中證全指股債利差：0.4%，定投倍數(shù)1.1倍，倉位7.5成

最近某論壇上有個很火的話題，說的是“如果讓你穿越回上世紀(jì)90年代的日本，你要怎么做投資”

里面回答千奇百怪非常有趣，我說說自己的觀點哈。

01、股市

假設(shè)當(dāng)時我沒有后視鏡，就把現(xiàn)在的投資常識帶著。

在90年代初日本股市經(jīng)歷了一波數(shù)倍的暴漲后，日經(jīng)225市盈率已經(jīng)達(dá)到了72倍，而盈利收益率才不到1.4%。

同期日本的十年期國債利率則高達(dá)7%。

由于股債利差為負(fù)值，可以說從估值指標(biāo)上看毫無吸引力。

彼時如果看標(biāo)普500，市盈率只有18倍，盈利收益率5.6%，而美國股債利率也是7%左右。

雖然美股的股債利差也不高，但相比之下吸引力比日本股市就好多了。

這時如果有警戒意識的話，日本投資人完全可以把日經(jīng)225切換一些到標(biāo)普500上面。

倘若把大部分資金挪騰到美股標(biāo)普500上面之后，隨后會發(fā)現(xiàn)什么呢。

隨后的十年，日經(jīng)225指數(shù)迎來大崩盤，股指暴跌56%，而標(biāo)普500則上漲304%。

也就是如果原先全倉日經(jīng)225不動，五年后100萬資產(chǎn)將會縮水到44萬。

但如果將日經(jīng)225全倉切換到標(biāo)普500，五年后資產(chǎn)增值到404萬。

前后財富相差近9倍...

即便當(dāng)初膽子小，只切換一半到美股，五年有資產(chǎn)依然可以達(dá)到244萬。

前后財富相差近5倍...

一念之間，天堂地獄。

02、房子

很多日本人當(dāng)時也咱們一樣，有必須得搞套自住房的想法，甚至不惜搖號排隊上車。

東京在90年代泡沫高位時，市內(nèi)平均房價已經(jīng)接近7萬一平，而租售比也只有2%左右，可以說性價比極低。

而當(dāng)時美國房地產(chǎn)的租售比則高達(dá)7%，很明顯性價比要遠(yuǎn)高于日本房地產(chǎn)。

后來結(jié)果自然也不用說，直到現(xiàn)在三十年過去了，東京高位7萬房價也才恢復(fù)到4萬左右。

也就是當(dāng)年你拼了老命搖號搶來的價值700萬的一百平住宅，結(jié)果三十年過去了還是只值400多萬。

如果能很早把本地房子給賣了，換核心地段美國房產(chǎn)，現(xiàn)在已增值到3000萬左右。

或者說也可以花更少錢，換美國一套同樣大小的房子，剩下的錢自己花，做點基金理財也可以實現(xiàn)財務(wù)自由~

Ps：如果東京換北京，就更刺激了，當(dāng)時北京房價才1000元/平，而現(xiàn)在差不多8萬/平。

90年代把價值700萬東京房產(chǎn)換到北京的房子，現(xiàn)在已經(jīng)增值到5.6億，妥妥的高級自由…

總的來說，如果真的穿越回日本，必須做的第一件事毫無疑問就是把高估值資產(chǎn)給甩賣，切換其他標(biāo)的。

這里我并不是說一定要日股換美股，其實日股換日債也一樣可以，畢竟當(dāng)時的股債利差也是負(fù)的離譜。

90年代你如果把錢全部屯在日債，等2000年崩盤后再買回日股，可以多買7、8倍的股份。

有的人說這個案例發(fā)生，難道日本人傻，不會止盈？

只能說日本人當(dāng)時也沒正兒八經(jīng)經(jīng)歷過真正的泡沫，才交了很大一筆學(xué)費。

當(dāng)時日本人基本每天酒足飯飽，經(jīng)濟(jì)蒸蒸日上，就對資本市場出現(xiàn)了“永遠(yuǎn)漲”的幻覺。

而咱大A不也遭遇過這種境況么~

如果穿越回08年的上證6124點，彼時中國股票市盈率70倍，十年國債收益率5%，股債利差也是負(fù)的離譜。

但事實上很多人還是沒能及時跑掉。

......

不過前面我說的具體實施起來，也是會遇到一些難度的。。

股市或許還行，房子的話，你讓日本人賣掉自住房去買中國、美國的房子，確實得有相當(dāng)大的決心才行。

除非是打算移民，否則一般人還真是做不到…

但這么干的也不是沒有，早幾年也有不少日本、韓國人真敢。

當(dāng)時他們房價比國內(nèi)貴很多，于是有不少舉家遷過來的，換了同樣一套大小的房產(chǎn)，還省出了幾百萬來做理財。

結(jié)果現(xiàn)在國內(nèi)房子升值的比之前賣掉的還要更高了，你就說魔幻不。

但話又說回來，理論怎么做，現(xiàn)實怎么做，這又是兩碼事了。

畢竟當(dāng)一個決策決定命運的時候，人還是傾向于躺平的...

比如家人、圈子、習(xí)慣、飲食、投資路徑依賴，對未知的恐懼等等。

另外，關(guān)于房子做差價這事，我們國內(nèi)不是一直也有激烈討論。

是賣掉北京房子，去四線小城市去過財務(wù)自由的生活呢，還是堅守一線城市，享受好資源呢？

所以這又涉及到內(nèi)部的比價問題了...

總的來說，做投資，咱得有一些全球比價的眼光和視野，別只盯著自家市場。

最好得了解A股、港股、美股、海外股市、債券、reits這些品種的估值中樞，靈活在不同品類之間做切換。

但了解這么多東西，難度自然也是極高，所以說投資嘛，學(xué)無止境...