轉(zhuǎn)載知乎-君子之門

人們是通過發(fā)現(xiàn)自我、實現(xiàn)自我潛能以及與市場步調(diào)一致而賺到錢的。

每一位成功的投資者都意識到了圣杯寓意的教訓(xùn);成功源于自我控制。

市場并沒有制造犧牲品，而是投資者把自己變成了犧牲品。每一位交易商都自己掌握著自己的命運(yùn)。

長期以來，我一直堅持交易百分之百屬于心理問題，而且這個心理還包括頭寸確定和系統(tǒng)開發(fā)。

如果某件事情至少有兩個人可以做好的話，那么這個技巧就可以教給其他更多的人。

如果你每月生活需要5000美元，當(dāng)你每月的潛在收入超過了5000美元時，您就獲得了財務(wù)上的自由。就是這樣簡單，任何具有足夠的欲望和抱負(fù)的人都能做到。

直到現(xiàn)在，你可能都一直認(rèn)為日條形圖就是真正的市場。記住，你看到的只是計算機(jī)或書上的一條簡單的線而已。

可怕的是，充其量只是概括性信息的日條形圖，卻正是你決策時要處理的原始數(shù)據(jù)。

人們在使用指標(biāo)時會犯同樣的錯誤，認(rèn)為這些指標(biāo)就是事實。

錯過一次大筆的成功交易要比做了一筆少有虧損的交易糟糕得多。

既然你已經(jīng)把日條形圖作為表述市場的方式，那么就必須按照條形圖進(jìn)行交易。

彩票傾向指的是人們在做游戲時產(chǎn)生的控制錯覺，因為自己可以挑選數(shù)字，因此他們就認(rèn)為成功的概率會增大。

很多人認(rèn)為如果有某一入市點能夠讓他們賺錢，他們就有了交易系統(tǒng)。

他們總是在搜尋他們期望看到的。

市場可能有隨機(jī)性的特征，但這并不表明它就是隨機(jī)的。

人們往往希望在自己的交易系統(tǒng)中有盡可能多的自由度。

不幸的是，一個系統(tǒng)與開發(fā)所依據(jù)的數(shù)據(jù)越吻合，它就越不可能在將來產(chǎn)生利潤。

這一系統(tǒng)只能就它賴以產(chǎn)生的數(shù)據(jù)賺錢，而在實際交易中卻表現(xiàn)極差。

大多數(shù)人還是會陷進(jìn)去。你還是希望盡可能地優(yōu)化自己的系統(tǒng)，所以我還是就這些優(yōu)化給你提出一些警告。你對自己所交易的概念理解得越好，就越不需要進(jìn)行歷史測試。

我強(qiáng)烈建議你在系統(tǒng)中使用的自由度最多不超過四五個。在你的整個系統(tǒng)中，如果使用兩個指標(biāo)（每一個都表示一個自由度）以及兩個濾嘴，這就是你能忍受的極限了。

大多數(shù)人都有一種傾向使得他們要么無法止損，要么無法獲利。

有兩種選擇，你會選擇哪一個：一、9000美元確定的損失；二、5%不賠的可能加上95%的輸?shù)?0000美元的可能。（大部分人選擇二）

另有兩種選擇，你會選擇哪一個：一、9000美元確定的收益；二、95%贏得10000美元的可能和5%什么也不賺的可能。（大部分人選擇一）

人們要兌現(xiàn)當(dāng)前頭寸之結(jié)果的強(qiáng)烈欲望。

一方面，如果現(xiàn)在的頭寸在賠錢，你會慢慢地耗下去，希望它能有所轉(zhuǎn)機(jī)，結(jié)果，賠錢的交易往往越做越大；另一方面，為了確保盈利能成為事實，又總是過早地變現(xiàn)當(dāng)前盈利。

人一旦對事物進(jìn)行預(yù)測，虛榮心就會體現(xiàn)在其中。

一般人面對的信息量每年都在翻倍，然而，在信息流失前，只能有意識地處理7個信息集。

一旦你相信自己已經(jīng)找到了一種模式，并相信它有效（通過幾個精選的事例），你就會盡一切可能回避它無效的事實。

人們沒有考慮到頭寸規(guī)模確定和退出市場策略是交易的關(guān)鍵組成部分，因此，在給定的交易中，人們經(jīng)常將自己太多的資本置于風(fēng)險之中。

事實上，準(zhǔn)確無誤與賺錢無關(guān)。

目標(biāo)是任何系統(tǒng)的關(guān)鍵部分。你都不知道系統(tǒng)要做什么，又怎能開發(fā)出一個交易系統(tǒng)來呢？

首先決定想要實現(xiàn)的目標(biāo)，然后才能判定該目標(biāo)是否實現(xiàn)。

我們想實現(xiàn)什么樣的回報？為實現(xiàn)這些回報，我們愿意忍受什么樣的虧損？這是我們尋找圣杯的真正答案之一。

那些僅僅為了生存必須賺到30%或者更多的人，就將自己置于難以為繼的境地，而且其交易資本也難以獲得增長的機(jī)會。

說到弱點，我總是想一下子做很多工作，也許太多了，這應(yīng)該就是我的弱點。

我最希望愛因斯坦的一句話：事物的本質(zhì)我們永遠(yuǎn)不會知道，永遠(yuǎn)不會。

我認(rèn)為災(zāi)害性事件除了有可能增加或減少市場的流動性和/或市場價值外，本身是不可預(yù)測的，因此設(shè)計適應(yīng)市場流動性變化的系統(tǒng)才是關(guān)鍵。

我認(rèn)為可靠度（贏得比率）和你的入市沒有關(guān)系，恰恰相反，它和你的市場退出有關(guān)。

你沒有一個預(yù)言未來的方法。

你一定要確保你的觀點對你是有用的，真正重要的是你要認(rèn)識到自己的觀點，因為你只能利用一個適合你的觀點的系統(tǒng)進(jìn)行交易。

實際上，很多人在市場上賠錢，僅僅是因為他們沒有足夠的錢來實踐其正在做的交易或者投資類型。

短期交易產(chǎn)生的心理壓力有可能把你擊垮。

圣杯系統(tǒng)背后的真正含義，即在市場中找尋自我。

我認(rèn)為應(yīng)該盡最大的努力理解理念，對自己的優(yōu)勢理解得越多，你必須去做的歷史性測試就越少。

優(yōu)化只是讓你的觀念與歷史吻合，優(yōu)化做得越多，將來系統(tǒng)的有效性就越差。

六種不同類型的市場：平緩的上漲；劇烈的上漲；平緩的橫向移動；劇烈的橫向移動；平緩的下跌；劇烈的下跌。

我們只能通過我們的觀點進(jìn)行交易。

CFTC（商品期貨貿(mào)易管理委員會）要求CTA在其廣告和公開性文件中包括一份說明過去的結(jié)果并不反映將來的結(jié)果的聲明。

基本面分析充其量只能告訴你未來將移動的方向和大致的程度。它很少告訴你價格移動什么時候開始或者確切告知會走多遠(yuǎn)。

基本面分析和技術(shù)面分析的合理結(jié)合為交易難題提供了一個解決方案。

即使你受過高度專業(yè)化的訓(xùn)練也要避免自己做基本面分析。

基本面分析預(yù)測價格走勢，而消息則是追隨價格走向的。

“買謠言，賣事實”這句古老的格言似乎很有用。

你可以在需求推動的市場上長期交易，獲取非常高的利潤水平。

你會發(fā)現(xiàn)由供應(yīng)短缺推動的價格回升往往都是短暫的。

尋找由需求驅(qū)動的市場來交易。

想在更有利的價位進(jìn)入和等待一個可能永遠(yuǎn)都不會來的退出而推遲入市是人類的本性。

最好的分析，無論是基本面的，還是技術(shù)性的，在一個優(yōu)柔寡斷的交易商手里都是毫無價值的。如果你有疑慮，那么就以一個小的頭寸開始，然后再逐漸增加。

交易商和投資者經(jīng)常對在大多數(shù)市場條件下都有效的方法感興趣。波段交易就是一種適用于絕大多數(shù)市場環(huán)境的策略。

波段交易在上漲、下跌、橫向移動的市場上都是有效的，加上波段交易所提供的更頻繁的交易機(jī)會，使得成功的波段交易商的賬戶資產(chǎn)曲線要比趨勢跟蹤者的更平緩、更穩(wěn)定。因此，波段交易商經(jīng)常能夠采用更具魄力的頭寸規(guī)模確定策略，只需較低的賬戶資本就可以成功地實施他們的交易策略。

你買黃金，實際上是買黃金和貨幣之間的關(guān)系。

你對套利的理解會讓你放心地去參加下一次雞尾酒會。

套利是一種發(fā)現(xiàn)的魔術(shù)，它是把每分鐘的細(xì)節(jié)探究到令人討厭的地步的藝術(shù)和科學(xué)。

經(jīng)濟(jì)本身是沒有道德準(zhǔn)則可言的。

經(jīng)濟(jì)對局中人的情感是中性的，有一句話這樣說：如果桌上有錢，誰撿了就是誰的。

套利通常對時間是很敏感的。一旦有些機(jī)會被發(fā)現(xiàn)，競爭通常就會降低其利潤，而且監(jiān)管者最終也會堵上他們曾一度忽略的漏洞。

黃金和美元的負(fù)相關(guān)關(guān)系，黃金和歐元的正相關(guān)關(guān)系。

正如人們所期待的那樣，太陽黑子活動最劇烈的時期好像與人類文明的制高點是相關(guān)的。

實際上，圣路易斯聯(lián)邦儲備資助的由勞倫斯•科特里科夫博士（Laurence J. Kotlikoff）主持的一項研究表明，現(xiàn)在美國政府已經(jīng)破產(chǎn)。

在制造業(yè)轉(zhuǎn)向中國的同時，服務(wù)領(lǐng)域正在轉(zhuǎn)向印度。

如果中國對原材料和能源的消費(fèi)上漲到富裕國家的水平，世界將沒有原材料可供應(yīng)給它。

即使沒有通貨膨脹，我們在未來10-15年里也會經(jīng)歷商品價格的上漲。

人們傾向投資于熱門的共同基金，然而，一旦這些熱門基金向公眾做廣告進(jìn)行宣傳，其業(yè)績通常比其他基金要差。

做廣告的基金過去都有很好的業(yè)績，但是一旦他們被推銷給大眾，其良好的業(yè)績就少有能持續(xù)的。

如果你投了錢，而它只是因為政策的規(guī)定才值得這么做，那么這也許是一個非常危險的策略。

在交易中最為重要的因素是你的個人心理和確定頭寸規(guī)模。一般人對其中的任何一個方面，要么知之甚少，要么一無所知。而且你肯定也不會聽到媒體談?wù)撨@個話題。

大的資金機(jī)構(gòu)有一個優(yōu)勢;它們制定大多數(shù)人在努力贏取金錢游戲時要遵守的規(guī)則。

我認(rèn)為健康保健趨勢將會對經(jīng)濟(jì)造成很大的影響。

我們對投資行為存在強(qiáng)烈的追求正確的心理傾向。對大多數(shù)人而言，這種傾向大大壓倒了利用交易方法實現(xiàn)總體利潤的渴望，或者說它妨礙了我們實現(xiàn)真正的潛在的利潤。

樣本越大，就越有可能知道系統(tǒng)的實際表現(xiàn)將會如何。我建議，哪怕只是對期望值有所了解至少也要達(dá)到30次交易。當(dāng)然通過100次交易你也許可以更好地對系統(tǒng)在將來的表現(xiàn)進(jìn)行預(yù)測。

投機(jī)，就其實質(zhì)而言，需要預(yù)測?！聿榈峦品颍≧ichard D. Wyckoff）

大多數(shù)人都把重點全部放在了尋找正確的交易方案上，但是交易方案實際上是系統(tǒng)中最不重要的部分之一。

指令會從你的利益出發(fā)順利地加以執(zhí)行，還是僅僅給它們頒發(fā)了一個偷取你的利益的許可證？

一般來說，無論交易理念是什么，你都需要找到與其非常吻合的市場。而且你擁有的資本越少，這一選擇過程對你就越重要。

你有興趣詳細(xì)了解巴菲特的策略，那么我推薦你去讀一下哈格斯特姆的書。

巴菲特的真正策略是買一個公司;他不認(rèn)為他是在買股票。

巴菲特確實不關(guān)心時機(jī)選擇，因為他的大多數(shù)投資都是終生投資。

巴菲特所尋求的最后一個企業(yè)方案是公司可以定期漲價而無需擔(dān)憂會喪失業(yè)務(wù)。

巴菲特最后一個經(jīng)營標(biāo)準(zhǔn)是避開那些墨守陳規(guī)以及經(jīng)常把自己和其他經(jīng)理進(jìn)行比較的經(jīng)理。

如果你購買了價值被低估的資產(chǎn)，那么市場價格最終會達(dá)到它的真正價值，結(jié)果，回報就會是非常可觀的。

我估計有95%甚至更多的人努力設(shè)計交易系統(tǒng)都只是為了找到一個極好的入市信號。

入市只占賺錢游戲的一小部分。

研究表明40-100多天的突破點使用起來仍然相當(dāng)有效，包含較少天數(shù)的突破點就沒有那么有效了。

按照趨勢的方向入市也許要比隨機(jī)入市好得多。

我認(rèn)為預(yù)測與好的交易無關(guān)，很多不錯的預(yù)測家，盡管預(yù)測技藝高超，但市場中卻很難賺到錢。

要當(dāng)心那些自稱有高深的交易技能的人。觀察他們的交易，有時是他們?nèi)绾未_定頭寸規(guī)模，如果他們不做低風(fēng)險的頭寸規(guī)模確定，那么就不是你要走開的問題，而是要趕緊跑開。

一般來說，當(dāng)市場在某個方向上出現(xiàn)了一天的劇烈波動時，就是你沿著移動的方向進(jìn)入市場的很好的征兆。

為了改變方向，車一般必須放慢速度，因此，如果一輛車跑得很快（很快的速率），它繼續(xù)以相同方向快速行駛的可能想要比不這樣做的可能性大。

加速度被證明是一個好的折回方案的完美工具。例如，在管道突破發(fā)生之后，你只需要尋找一個減速的機(jī)會，減速一旦變?yōu)榧铀伲憔蜁玫揭粋€完美的信號，它只需要較窄的止損，就有可能給你帶來非常高的R乘數(shù)利潤。

大多數(shù)人考慮的主要是入市或方案，然而這樣做不會幫助你獲得成功。你可以通過掌控退出和掌握頭寸規(guī)模確定的藝術(shù)而變得富有。

除非在進(jìn)入市場時就已經(jīng)非常清楚應(yīng)該在什么時候退出市場，否則你就算不上擁有一個交易系統(tǒng)。

此外，你還應(yīng)該有如何實現(xiàn)利潤的想法以及讓利潤滾動起來的策略。

作為交易商，你的主要目標(biāo)之一應(yīng)該是策劃R乘數(shù)較大的交易。

停價水平控制著你每單位的風(fēng)險，而頭寸規(guī)模確定控制著你全部的風(fēng)險。

一個較寬的停價范圍并不意味著大量的風(fēng)險;如果頭寸規(guī)模很小或者是最小限度的。

還要記住的是初始停價是最壞情形下的風(fēng)險，也就是R單位。你的大多數(shù)損失也許都小于1R，因為隨著市場的移動和時間的推移，你退出市場的點也會上移。

多元化是對無知的保護(hù)，只有在不知道自己在做什么時才需要廣泛的多元化。

大多數(shù)交易商甚至不知道他們賠掉多少錢才會失去工作。

圣杯的源泉在于你自身，你必須為自己的行為及其結(jié)果承擔(dān)全部的責(zé)任。

你自己造成了你得到的結(jié)果；您只能利用一個在心理上適合你的系統(tǒng)進(jìn)行交易；在試圖開發(fā)一個系統(tǒng)之前，如果不解決主要的心理問題，那么你就會把這些問題帶入你的系統(tǒng)之中。

作為交易商或投資者，從非常長的時間來看，最終結(jié)果將是你的系統(tǒng)的期望收益減去你所犯的任何錯誤的函數(shù)。

在交易中，不需要其他人促使我們犯錯誤，因為自然傾向會使得我們犯很多錯誤。

如果系統(tǒng)帶來的是一般的損失，當(dāng)你把錯誤因素加進(jìn)去之后，你或許會發(fā)現(xiàn)自己最終放棄了一個非常不錯的系統(tǒng)。錯誤是如此至關(guān)重要。

破產(chǎn)是因為糟糕的頭寸規(guī)模確定，但是他們寧愿責(zé)備他人（或他事）。