今天大盤終于止跌收漲了，其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和深成指漲幅都超過(guò)1%。值得關(guān)注的是，雖然兩市約7成個(gè)股收漲，但成交量萎縮近20%。

那么，今天的上漲，是反彈呢？還是反轉(zhuǎn)呢？

本月前期走勢(shì)

回顧本月前期的走勢(shì)，除了12月1日出現(xiàn)較大的漲幅外，其余多數(shù)時(shí)間都處于調(diào)整之中。經(jīng)過(guò)連續(xù)調(diào)整后，在K線圖上，上證綜指和深成指都回踩到了60日均線附近。見(jiàn)下面兩張圖片：

反彈還是反轉(zhuǎn)？

根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，一般來(lái)講，60日均線，無(wú)論對(duì)于個(gè)股還是大盤指數(shù)，都是一個(gè)重要的支撐。滬深兩市今天在60日均線處走出反彈走勢(shì)，應(yīng)該也屬于情理之中。那么，這到底是一種短線的技術(shù)反彈，還是反轉(zhuǎn)呢？

從技術(shù)層面來(lái)看，看成反彈是沒(méi)有多大疑問(wèn)的。但是，如果要判斷是不是反轉(zhuǎn)，則不能只看技術(shù)面，還要看股市面臨的環(huán)境，也可以理解為基本面是否有變化。筆者還是堅(jiān)持前期對(duì)于12月份大盤的判斷：12月大盤震蕩調(diào)整的概率較大。今天滬深兩市的上漲，可能是一種技術(shù)層面的反彈，暫時(shí)還難以改變目前市場(chǎng)情緒低迷、12月份總體弱勢(shì)的格局，也就是說(shuō)，或不是反轉(zhuǎn)。理由如下：

第一，兩市上漲，但成交量萎縮約20%。俗語(yǔ)說(shuō)得好，“沒(méi)有成交量的上漲，都是耍流氓”。這個(gè)比喻可能并不一定恰當(dāng)，但可以反映出目前市場(chǎng)情緒總體謹(jǐn)慎的心態(tài)。

第二，消息面并無(wú)大的利好。觀察今天市場(chǎng)上的各類消息，并沒(méi)有出現(xiàn)對(duì)股市有較大利好的消息。也就是說(shuō)，今天的上漲大概率僅是技術(shù)層面的反彈，而非利好消息刺激。

第三，年末謹(jǐn)慎的心態(tài)還難以改變。在前期的文章中，筆者對(duì)A股歷年來(lái)各個(gè)月份的走勢(shì)做過(guò)一個(gè)統(tǒng)計(jì)，12月份是一年中表現(xiàn)最差的，大盤上漲的概率只有45%，也就是說(shuō)大多數(shù)年份是下跌的。今年這種情況大概率也會(huì)延續(xù)，除非有重大的利好消息出現(xiàn)。

所以，今天大盤的上漲，把它看成反彈可能更合適一些。投資者們繼續(xù)采取謹(jǐn)慎的策略可能更為合適，應(yīng)更注重業(yè)績(jī)或成長(zhǎng)性，回避不確定性，避免踩雷。當(dāng)然，也可以關(guān)注旅游、黃金等前期先于大盤調(diào)整的板塊，這些板塊可能先于大盤止跌。

以上資料由國(guó)信證券編輯。

曹忠民? ??投資顧問(wèn)（執(zhí)業(yè)資格：S0980610120272）

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