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《老友基》霞路/作者

2019年6月13日，設(shè)立于上海證券交易所的科創(chuàng)板正式開板，如今，科創(chuàng)領(lǐng)域已經(jīng)成為了A股市場的主流賽道之一，而首批科創(chuàng)板相關(guān)的主題基金也即將迎來四周年。截至2022年末，主動偏股型基金對科創(chuàng)板的配置比例為7.97%，環(huán)比提升0.28個百分點(diǎn)。經(jīng)過四年發(fā)展，目前已經(jīng)成立的科創(chuàng)基金超過120只，還有約180只科創(chuàng)基金處于受理或?qū)彶闋顟B(tài)。

可以看出，市場對科創(chuàng)基金的熱情依舊，公募基金對科創(chuàng)板股票的熱情也未減。那么，科創(chuàng)板股票為何能得到公募基金的青睞？科創(chuàng)基金又憑借什么得到市場的追捧？接下來我們就來談?wù)効苿?chuàng)基金有什么特點(diǎn)。

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一、科技創(chuàng)新概念，夯實(shí)科創(chuàng)基金成長性

科創(chuàng)板面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場、面向國家重大需求，優(yōu)先支持符合國家戰(zhàn)略，擁有關(guān)鍵核心技術(shù)，科技創(chuàng)新能力突出，主要依靠核心技術(shù)開展生產(chǎn)經(jīng)營，具有穩(wěn)定的商業(yè)模式，市場認(rèn)可度高，社會形象良好，且具有較強(qiáng)成長性的企業(yè)。

從行業(yè)范圍來看，科創(chuàng)板主要覆蓋信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥六大行業(yè)。

也就是說，能在科創(chuàng)板上市的企業(yè)，其科技創(chuàng)新能力較其他板塊更強(qiáng)，其成長性也會更好。以證監(jiān)會的行業(yè)分類來看，科創(chuàng)板上市企業(yè)中，計(jì)算機(jī)、通信、互聯(lián)網(wǎng)、高端裝備等行業(yè)的企業(yè)占大頭，這也體現(xiàn)了科創(chuàng)板的定位。

在這些因素的影響下，科創(chuàng)基金體現(xiàn)出具有成長性較好的一面。

近年來，部分科創(chuàng)基金的表現(xiàn)讓人有眼前一亮的感覺。數(shù)據(jù)顯示，易方達(dá)科技創(chuàng)新混合與南方科技創(chuàng)新混合A成立以來的凈值漲幅超過100%，分別為169.21%和119.61%，而華夏科技創(chuàng)新混合A、工銀科技創(chuàng)新混合與嘉實(shí)科技創(chuàng)新混合成立以來的收益率超過70%，富國科技創(chuàng)新凈值漲幅近50%。

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二、怎么挑科創(chuàng)基金？

1、從科創(chuàng)屬性的“含量”出發(fā)

從投資范圍來看，科創(chuàng)基金有三類，包括科技創(chuàng)新基金、科創(chuàng)主題基金和科創(chuàng)板基金。而科創(chuàng)基金的投資范圍，我們則可以在基金招募說明書中“基金的投資”部分找到，科創(chuàng)基金的投資標(biāo)的及持倉比例則可以在基金的定期報(bào)告中找到。

“科技創(chuàng)新”是一個比較大的主題，因此科創(chuàng)基金投資范圍也比較大。目前，科技創(chuàng)新基金是市場上主流的科創(chuàng)基金，這類基金允許投資科創(chuàng)板，基金所投資股票需符合科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)及子產(chǎn)業(yè)得定位要求，投資科技創(chuàng)新主題的證券資產(chǎn)占比不能低于80%。基金資產(chǎn)中允許有一部分投資于主板、創(chuàng)業(yè)板股票以及其他類型的證券。

科創(chuàng)主題基金的投資范圍較科技創(chuàng)新基金略小，可投資科創(chuàng)板，投資于科技創(chuàng)新主題的證券資產(chǎn)應(yīng)滿足科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)及子行業(yè)的定位要求，且比例不低于80%。

而科創(chuàng)板基金的投資范圍就更小了，這類基金的資產(chǎn)資于科技創(chuàng)新主題相關(guān)證券的比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。也就是說，這類基金專注于科創(chuàng)板上市的股票，相比其他兩類科創(chuàng)主題基金而言，這類基金的科創(chuàng)屬性“含量”更高。

簡而言之，投資者可以按照自己對科創(chuàng)板的理解，以及對科創(chuàng)板是否看好來具體選擇什么類型的科創(chuàng)基金。倘若十分看好科創(chuàng)板上市的企業(yè)，想每只科創(chuàng)板股票都投一點(diǎn)，而且想專注于科創(chuàng)板，那科創(chuàng)板基金就再合適不過了。

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2、從封閉時長來選擇科創(chuàng)基金

與其他類型的基金一樣，科創(chuàng)基金也有封閉基金。

封閉基金比較特殊，在投資者認(rèn)購之后，只能等到限定的申贖開放日才能進(jìn)行加倉或者贖回，這也有利于基金經(jīng)理相對更長期、穩(wěn)定的進(jìn)行投資。

科創(chuàng)板股票具有成長性較好的特點(diǎn)，這背后的代價是科創(chuàng)板股票價格的波動性較主板更明顯，因此，科創(chuàng)基金也會有較其他類型基金更明顯的波動。

以上面提到過的三類科創(chuàng)基金為例，投資科創(chuàng)板的比例越高，其波動性越大。也就是說，科創(chuàng)主題基金的波動性大于科技創(chuàng)新基金，而科創(chuàng)板基金的波動性又會大于科創(chuàng)主題基金。

投資者如果想要投資科創(chuàng)基金，要從自己的風(fēng)險承受能力出發(fā)，結(jié)合封閉時長來選擇科創(chuàng)基金。

風(fēng)險承受能力較低的投資者，可以選擇封閉時間較短的科技創(chuàng)新基金，而風(fēng)險承受能力較高的投資者則可以選擇封閉時間長一些的科創(chuàng)板基金。

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3、分散投資，降低風(fēng)險

如前文所述，科創(chuàng)板主要覆蓋信息技術(shù)、高端裝備、新材料等六大行業(yè)。

而我們都知道，每個基金經(jīng)理的風(fēng)格和能力圈都不同。盡管科創(chuàng)基金都頂著“科創(chuàng)”這頂帽子，但在基金經(jīng)理的管理之下，每只科創(chuàng)基金的側(cè)重點(diǎn)也各有不同。有的科創(chuàng)基金專注于信息技術(shù)行業(yè)，有的則會專注于新材料或其他行業(yè)。我們可以查看科創(chuàng)基金的歷史持倉，看看每只基金重點(diǎn)投資那些行業(yè)的科創(chuàng)企業(yè)。

因此，投資科創(chuàng)基金前，我們可以按照科創(chuàng)板的六大行業(yè)來對基金進(jìn)行分類，選擇持有側(cè)重于不同行業(yè)的科創(chuàng)基金，以避免“將雞蛋放在同一個籃子里”，降低間接重復(fù)持倉的概率，也能降低風(fēng)險、平衡收益。

對于一部分投資者而言，還未符合科創(chuàng)板的開戶條件，去借道基金參與科創(chuàng)板是個不錯的選擇。科創(chuàng)板為投資者帶來了一批優(yōu)質(zhì)的科創(chuàng)公司，具有較大的發(fā)展空間和投資潛力，從這點(diǎn)考慮，科創(chuàng)基金作為工具型的基金品種，其成長性較好，波動幅度也較大，投資者可以結(jié)合自身的流動性需求和風(fēng)險偏好來選擇。

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