在中國(guó)資本市場(chǎng)上，復(fù)星藥業(yè)無(wú)疑是一家非常有名的公司，作為明星白馬股復(fù)星醫(yī)藥的表現(xiàn)始終牽動(dòng)著每個(gè)人的心，最近復(fù)星醫(yī)藥的成績(jī)單公布了，我們到底該怎么看復(fù)星醫(yī)藥的市場(chǎng)表現(xiàn)？

一、復(fù)星醫(yī)藥凈利同比下降21%？

據(jù)新京報(bào)的報(bào)道，復(fù)星醫(yī)藥發(fā)布2022年年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入439.52億元，同比增長(zhǎng)12.66%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)37.31億元，同比減少21.1%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)38.73億元，同比增加18.17%。

扣除非經(jīng)常性損益后，歸母凈利潤(rùn)反而增加，主要由于報(bào)告期內(nèi)公司非經(jīng)常性損益大幅減少。2022年公司出現(xiàn)了-1.42億元的非經(jīng)常性損益，較上年同比減少15.93億元。復(fù)星醫(yī)藥在年報(bào)中表示，該項(xiàng)變動(dòng)主要由集團(tuán)所持有的BNTX等金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)所致，其中，年內(nèi)BNTX股票公允價(jià)值變動(dòng)及出售凈影響約-10億元。

復(fù)星醫(yī)藥在年報(bào)中介紹，集團(tuán)直接運(yùn)營(yíng)的業(yè)務(wù)包括制藥、醫(yī)療器械、醫(yī)學(xué)診斷、醫(yī)療健康服務(wù)，并通過(guò)參股國(guó)藥控股覆蓋到醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域。其中，制藥業(yè)務(wù)為集團(tuán)核心業(yè)務(wù)，報(bào)告期內(nèi)收入占比約70%，包括三大業(yè)務(wù)：創(chuàng)新藥業(yè)務(wù)、成熟產(chǎn)品及制造業(yè)務(wù)和疫苗業(yè)務(wù)。

分業(yè)務(wù)板塊來(lái)看，2022年，公司制藥業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入308.12億元，同比增加6.6%；醫(yī)療器械與醫(yī)學(xué)診斷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入69.49億元，同比增加17.03%；醫(yī)療健康服務(wù)實(shí)現(xiàn)收入60.8億元，同比增加47.64%。

二、明星白馬股復(fù)星醫(yī)藥還好嗎？

看到復(fù)星醫(yī)藥的凈利同比下降21%，這件事引發(fā)了大家的熱議，那我們到底該怎么分析這件事呢？

首先，復(fù)星醫(yī)藥的問(wèn)題不在于自身業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)更多在于投資損失。從“以公允價(jià)值計(jì)量的金融資產(chǎn)”一項(xiàng)看，復(fù)星醫(yī)藥2022年公允價(jià)值變動(dòng)最大的是股票，虧損26.12億元。股票、基金、其他三項(xiàng)合計(jì)虧損25.46億元。從復(fù)星醫(yī)藥的投資來(lái)看，自有資金共投資22只股票，公允價(jià)值變動(dòng)損益為正的僅6只。也就是說(shuō)，復(fù)星醫(yī)藥是一家很擅長(zhǎng)做業(yè)務(wù)的公司，而不是做投資的相關(guān)公司，所以投資的損失較大也證明了專業(yè)的人要做專業(yè)的事情，復(fù)星醫(yī)藥的投資可見(jiàn)并沒(méi)有優(yōu)勢(shì)。

其次，再來(lái)看復(fù)星醫(yī)藥的主營(yíng)業(yè)務(wù)。復(fù)星醫(yī)藥主營(yíng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)良好，其中制藥業(yè)務(wù)、醫(yī)療器械與醫(yī)學(xué)診斷業(yè)務(wù)和醫(yī)療健康服務(wù)業(yè)務(wù)的收入增長(zhǎng)分別為6.6%、17.03%和47.64%。

從制藥業(yè)務(wù)來(lái)看，經(jīng)過(guò)這些年的發(fā)展，復(fù)星醫(yī)藥在制藥領(lǐng)域的業(yè)務(wù)能力不斷提升，市場(chǎng)占有率穩(wěn)步提高。同時(shí)，復(fù)星醫(yī)藥在制藥方面的研發(fā)能力也不斷加強(qiáng)，具有競(jìng)爭(zhēng)力的新藥物為復(fù)星醫(yī)藥未來(lái)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)提供了強(qiáng)有力的支持。

從醫(yī)療器械業(yè)務(wù)來(lái)看，復(fù)星醫(yī)藥在醫(yī)療器械領(lǐng)域的產(chǎn)品涉及多個(gè)領(lǐng)域，例如，醫(yī)療設(shè)備、醫(yī)療耗材、醫(yī)療器械等，產(chǎn)品種類豐富。同時(shí)，在醫(yī)學(xué)診斷領(lǐng)域，復(fù)星醫(yī)藥也不斷加強(qiáng)自身的研發(fā)能力，這些年伴隨著消費(fèi)者的需求不斷提升，這些優(yōu)勢(shì)也幫助復(fù)星醫(yī)藥形成較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

從醫(yī)療健康服務(wù)的角度來(lái)說(shuō)，醫(yī)療健康服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的收入同比增加了47.64%，這是復(fù)星醫(yī)藥業(yè)務(wù)增長(zhǎng)最快的領(lǐng)域之一。在這個(gè)領(lǐng)域，復(fù)星醫(yī)藥不斷推進(jìn)醫(yī)療健康服務(wù)的創(chuàng)新，例如，推出了“互聯(lián)網(wǎng)+”醫(yī)療健康服務(wù)模式，旨在提高醫(yī)療服務(wù)的效率和質(zhì)量。同時(shí)，復(fù)星醫(yī)藥還在健康管理、康復(fù)護(hù)理等多個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行了業(yè)務(wù)拓展，這些都幫助復(fù)星醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)了較好的發(fā)展。

第三，復(fù)星醫(yī)藥的未來(lái)到底該怎么看？復(fù)星醫(yī)藥需要注意的是，其非專業(yè)的投資選擇要更加謹(jǐn)慎和精準(zhǔn)，防止過(guò)度擴(kuò)張和投資失誤。同時(shí)，需要更加注重主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展，挖掘更多的增長(zhǎng)點(diǎn)，提高市場(chǎng)占有率，增強(qiáng)盈利能力。在醫(yī)療健康服務(wù)領(lǐng)域，復(fù)星醫(yī)藥可以進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)范圍，提供更多的高質(zhì)量服務(wù)，滿足市場(chǎng)需求，增加收益來(lái)源。