國際貴金屬期貨走勢(shì)疲軟，COMEX黃金期貨跌0.62%報(bào)1752美元/盎司，國際油價(jià)全線下跌，美油12月合約跌1.4%，報(bào)80.26美元/桶。

國內(nèi)商品期貨夜盤收盤，能源化工品表現(xiàn)疲軟，燃油跌3.34%，瀝青跌2.39%，20號(hào)膠跌2.22%。黑色系普遍下跌，焦炭跌1.79%。農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)下跌，菜油跌3.35%，棉花、豆油、豆二跌超1%?；窘饘俣鄶?shù)收漲，滬鋅漲0.86%，滬鎳漲0.38%，滬鉛漲0.35%，滬錫漲0.13%，滬鋁漲0.05%，滬銅跌1.03%。

資金面

周五，北向資金午后買盤持續(xù)增強(qiáng)，其中滬股通凈買入22.09億元；深股通凈買入29.11億元。本周外資累計(jì)加倉超320億元，創(chuàng)年內(nèi)次高。

貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代、邁瑞醫(yī)療凈買入額位列前三，分別獲凈買入6.64億元、6.52億元、5.11億元；凈賣出前三個(gè)股為比亞迪、以嶺藥業(yè)、隆基綠能，分別遭凈賣出2.74億元、1.62億元、1.48億元。

題材股盤中局部微弱反彈，其中HJT電池走俏明顯。寧德時(shí)代、隆基綠能漲超1%，但北向今日“買電池，賣光伏”，前者獲6.52億元的凈買入額，居買席第二名；后者再次遭遇拋售1.48億元，本周整體流出明顯。通威股份、陽光電源分別獲凈買入0.99億元、凈賣出1.19億元。

大金融和大消費(fèi)午后直線拉升一波，招商銀行、中國平安獲凈買入1.32億元、1.48億元，被外資連買5日。白酒股貴州茅臺(tái)、五糧液微幅收漲，滬深股通大幅增倉6.64億元、3.71億元。

醫(yī)藥、醫(yī)療股仍是市場焦點(diǎn)，“器械茅”震蕩收漲4.01%，獲外資凈流入5.11億元；以嶺藥業(yè)續(xù)創(chuàng)新高，高位博弈愈加激烈，已連續(xù)2日遭外資減倉。

內(nèi)資個(gè)股主力資金流向方面，有42只個(gè)股主力資金凈流入超1億元。中國醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥、海康威視、寧德時(shí)代、C美埃主力資金凈流入規(guī)模居前，分別凈流入9.13億元、6.86億元、5.49億元、5.1億元、3.39億元。

77只個(gè)股主力資金凈流出超1億元。天齊鋰業(yè)、中國軟件、牧原股份、以嶺藥業(yè)、歌爾股份主力資金凈流出規(guī)模居前，分別凈流出8.9億元、5.49億元、5.32億元、4.85億元、4.83億元。

消息面

一、北交所決定自12月1日起，將股票交易經(jīng)手費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)由按成交金額的0.5‰雙邊收取下調(diào)至按成交金額的0.25‰雙邊收取，降幅50%。

此舉主要的目的，應(yīng)該是增加北交所的流動(dòng)性，其實(shí)和A股關(guān)系不大，無需過度解讀。

有人說，最好降A(chǔ)股印花稅，個(gè)人感覺戲不大，每年2400多億的收入，能是說不要就不要的？

二、中基協(xié)下發(fā)通知，私募在開展證券投資、研究活動(dòng)時(shí)，禁止投研人員主動(dòng)打探內(nèi)幕信息，禁止傳播虛假、不實(shí)、誤導(dǎo)性信息，禁止從事或者參與內(nèi)幕交易、操縱證券市場活動(dòng)。

此舉主要是針對(duì)最近“小作文”滿天飛，股價(jià)上躥下跳，預(yù)計(jì)游資活躍的妖股會(huì)有所收斂，其實(shí)周五下午妖股不少破板，甚至跌停，和此消息有一定相關(guān)度。

就看此次事件是否會(huì)使資金回流龍頭和題材權(quán)重了。

三、文旅部發(fā)布通知：

1、不隨意關(guān)停娛樂經(jīng)營場所；

2、無疫情發(fā)生地原則上不限制大型經(jīng)營性演出觀眾人數(shù)；

3、旅游景區(qū)游客接待=不搞“一刀切”；

4、提倡小規(guī)模旅游團(tuán)隊(duì)；

利好消費(fèi)、旅游，但這些板塊比較高了，如果高開太多，小心回撤，但如果高開后調(diào)整無量，反倒可以關(guān)注。

說回市場

本周市場先漲后跌，周二見頂，隨后三天震蕩陰跌。

由于北上連續(xù)6天凈買入，所以權(quán)重走得要比題材更穩(wěn)。

本周初，匯率延續(xù)之前的回調(diào)走勢(shì)，從最高的7.37已經(jīng)回調(diào)到最低7.02，但在周二見底后，再次拉起，周五上升到7.125附近，基本和A股走勢(shì)負(fù)相關(guān)。

我們仍然認(rèn)為股市跟匯率的關(guān)系比較密切，特別是50權(quán)重板塊，正是因?yàn)橥赓Y持續(xù)買入，50權(quán)重才能抗住內(nèi)資的拋壓，走得相對(duì)堅(jiān)挺。

要知道，權(quán)重板塊上，內(nèi)資的拋壓可一點(diǎn)不比題材少。

只要外資不拋售，那么相對(duì)來說權(quán)重板塊安全度較高，而更多是內(nèi)資和游資持倉的題材板塊，短線的風(fēng)險(xiǎn)就相對(duì)大一些了。

但現(xiàn)在最大的問題是內(nèi)資主力缺少信心，資金進(jìn)場缺少連續(xù)性，但凡有個(gè)利好都是以出貨為主。

其實(shí)最近債市普跌，甚至連R2級(jí)別的都在下跌，反而是股市的機(jī)會(huì)，因?yàn)閭镞呝Y金可比股市多多了，哪怕只有其中的一小部分能夠流入股市，也會(huì)給市場帶來不小的漲幅。

但這些資金需要有一個(gè)引子才愿意往股市里流入，就好比周二的那種大漲，這種行情出現(xiàn)幾天，就會(huì)有外部資金蜂擁進(jìn)場，而且正值年底做業(yè)績的階段，正好是個(gè)好時(shí)機(jī)。

而且美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息預(yù)期開始減弱，同時(shí)樓市和消費(fèi)也都有政策利好，完全可以借助這些因素拉升一波。

但資金有沒有這么做呢？

完全沒有！！！

除了個(gè)別確認(rèn)度較高的板塊，大部分板塊出利好就是跑步離場的機(jī)會(huì)。

而那些原本已經(jīng)調(diào)整不少的題材板塊（就比如鋰礦、光伏），還能再給你帶量殺一波。

就好比下面鋰礦30分鐘，明明已經(jīng)形成很漂亮的縮量底部，還有均線支撐，反彈1小波后就再次破位下跌，這就是內(nèi)資干的。

所以現(xiàn)在內(nèi)資們?nèi)匀皇羌惫脑驯F(tuán)在那些新興的熱點(diǎn)板塊上。比如最近開始火爆的游戲和教育就屬于這個(gè)模式，還有不斷被輪番炒作的大醫(yī)藥。

而之前比較火熱的半導(dǎo)體和工業(yè)母機(jī)已經(jīng)已經(jīng)有些上漲乏力了。

對(duì)比下面的圖就能看出來，母機(jī)的日線已經(jīng)明確縮量駐頂了，而游戲板塊的資金還在不斷流入，價(jià)格也屢創(chuàng)新高；

醫(yī)藥板塊有所分化，醫(yī)藥商業(yè)板塊的資金已經(jīng)再次流入。

始終記?。褐挥匈Y金不斷流入的板塊，才會(huì)有行情。

現(xiàn)在內(nèi)資極其喜新厭舊，更愿意做那些新出來的概念，因?yàn)?/span>這些概念板塊沒有拋壓，沒有套牢盤，大多都在低位拉起來，沒有壓力，大家稍微一抱團(tuán)，板塊就能漲個(gè)五六個(gè)點(diǎn)。

老熱點(diǎn)如果想再次上漲（就好比醫(yī)藥），就必須有明確的中線利好，那些缺少利好扶持的板塊，形態(tài)再好也難以上漲（比如鋰礦、光伏）。

其實(shí)這和最近兩年的路數(shù)沒有什么變化，只是變得更加極致，更加短視了。

體現(xiàn)在走勢(shì)里，就是持續(xù)性更差，波動(dòng)也更大，要不就是縮量陰跌，要不就是單日暴漲。

所以很多人都會(huì)覺得現(xiàn)在的股市越來越難做了，不止股民如此，買基金的小伙伴感觸應(yīng)該更深。

說好的價(jià)值投資呢？說好的低市盈率大白馬呢？

現(xiàn)在的市場投機(jī)情緒極其濃郁，而這都是機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的，要做就只能跟隨資金熱點(diǎn)做做短線，千萬不要再想著做長線價(jià)值投資了。

就好比周五，雖然3500家個(gè)股下跌，但仍然有52家個(gè)股漲停，說明小票游資里邊資金仍然活躍，這就是投機(jī)情緒仍然活躍的反應(yīng)。

如果你不能契合這種市場的運(yùn)行模式，那么大概率是難以獲得有效收益的。

所以要么改變要么離開，可選的路確實(shí)不多。

其實(shí)小韭菜們屬實(shí)很艱難，本來想把銀子存到銀行里邊吃點(diǎn)利息，結(jié)果咔嚓，一個(gè)禮拜就把一年的利潤都跌沒了。

想買房子吧，怕爛尾；

買股票吧，太刺激了~

以后這種情況可能仍會(huì)延續(xù)下去，因此或者適應(yīng)市場或者被市場淘汰，已經(jīng)沒有能讓你輕輕松松賺銀子的方法了。

那些網(wǎng)上鼓吹的極簡投資，幾分鐘學(xué)會(huì)XXX，可信度有多高，大家自己琢磨琢磨吧。

說說下周走勢(shì)

估計(jì)下周初段，指數(shù)會(huì)以震蕩回落為主，50的60分鐘有均線壓制、DEA壓制，KDJ下跌沒到位，大級(jí)別指標(biāo)縮量頂部，向下的概率會(huì)較大。

創(chuàng)業(yè)板形態(tài)類似，所以指數(shù)調(diào)整的概率更大。

而近期大熱的板塊，也有調(diào)整需求：

信創(chuàng)、游戲板塊周五已經(jīng)帶量下跌，信創(chuàng)的龍頭跌停，短線應(yīng)該還會(huì)繼續(xù)調(diào)整。

醫(yī)藥雖然趨勢(shì)沒有任何問題，但不調(diào)整向上空間有限了，預(yù)計(jì)也會(huì)有短線調(diào)整，只是大概率還會(huì)拉起。

再加上下周仍有一堆“魔咒”等著呢，世界杯開幕、招商策略會(huì)（歷史數(shù)據(jù)顯示8成概率下跌），所以先謹(jǐn)慎些，等待熱點(diǎn)板塊調(diào)整企穩(wěn)，指數(shù)最好也同步見底，市場啟動(dòng)的概率才大。

具體的情況我們會(huì)在明晚8點(diǎn)的直播和大家一起具體分析，大家明天見。

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