?　　作者 | 于斌

　　來源 | 于見（ID：mpyujian）

　　唯品會(huì)最巔峰的時(shí)候是2015年，那時(shí)它的市值一度曾高達(dá)150億美元，但隨著垂直電商的商業(yè)模式短板逐漸顯現(xiàn)、社交電商開始崛起，唯品會(huì)現(xiàn)在最新的市值只剩五十多億美元，跌幅超過一半，并且在未來很長(zhǎng)一段時(shí)間它還要面臨阿里、京東和新興社交電商拼多多們對(duì)它的電商市場(chǎng)的蠶食壓力。

　　近日有消息傳出，唯品會(huì)北京分公司的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)已顯示為注銷。唯品會(huì)方面的回應(yīng)是，“北京分公司只是技術(shù)部門組織架構(gòu)調(diào)整，并未解散”，當(dāng)然這可能真的只是正常的組織調(diào)整動(dòng)作，但“不正常”的是，隨著電商競(jìng)爭(zhēng)越來越白熱化，唯品會(huì)的確開始露出頹勢(shì)。

　　社交電商崛起，唯品會(huì)處境艱難

　　自從社交電商開始興起，曾經(jīng)也是電商明星公司的唯品會(huì)就開始逐漸被市場(chǎng)“忽略”，和它同病相憐的還有聚美優(yōu)品等一眾垂直電商品牌。

　　這自然是和拼多多們的崛起有關(guān)。國(guó)內(nèi)綜合電商的市場(chǎng)份額早已被阿里和京東瓜分殆盡，它們筑起的商業(yè)壁壘也足夠強(qiáng)大；新興社交電商的低線市場(chǎng)上，拼多多一家獨(dú)大，云集等虎視眈眈，傳統(tǒng)巨頭也開始發(fā)力。在這種情況下，電商流量的大頭逐漸向巨頭傾斜，更是讓唯品會(huì)這樣的垂直電商發(fā)展空間受限。

　　在電商行業(yè)玩家如云、市場(chǎng)狀況“僧多粥少”的背景下，新興社交電商注定要從老牌電商企業(yè)口中虎口奪食。阿里、京東這樣的規(guī)模倒是可以“忽視”這種影響，但唯品會(huì)、聚美優(yōu)品、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)們就是被打擊的對(duì)象了。

　　根據(jù)拼多多年報(bào)顯示，2018年它實(shí)現(xiàn)總交易金額達(dá)到4700億元，雖然和行業(yè)第二名京東的17000億相比還有差距，但儼然已經(jīng)與阿里、京東一起步入中國(guó)電商頭部陣營(yíng)。這個(gè)數(shù)據(jù)當(dāng)然遙遙領(lǐng)先唯品會(huì)，更可怕的是，拼多多們的市場(chǎng)增速也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于唯品會(huì)。在這種情況下，本就空間有限的中國(guó)點(diǎn)電商市場(chǎng)紅利被不斷蠶食，唯品會(huì)的處境將更艱難。

　　整個(gè)2018年，拼多多實(shí)現(xiàn)收入131億元，同比增長(zhǎng)652%；而唯品會(huì)的收入雖然高達(dá)845億元，但增速卻僅有16%。從最近幾個(gè)季度來看，唯品會(huì)在去年第四季度收入增長(zhǎng)率為8.1%，依然延續(xù)了它從2016年三季度就開始的連續(xù)10個(gè)季度的收入增速下滑。正因?yàn)榇耍M管拼多多年虧損百億元規(guī)模，但是資本市場(chǎng)卻給予其較高估值和更大的信心。

　　垂直電商哀鴻遍野，商業(yè)模式缺陷是核心

　　以“特賣”為核心的唯品會(huì)確實(shí)成功地成為“電商特賣“這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的龍頭，唯品會(huì)的GMV也一度曾達(dá)到行業(yè)第三，僅次于阿里與京東。但唯品會(huì)的這種特賣模式也具有很明顯的先天缺陷。

　　首先，相較于綜合性電商的大包大攬，唯品會(huì)的特賣模式只聚焦在某些細(xì)分品類上，比如服飾、美妝等，這讓越來越多的人懷疑這種所謂的垂直電商模式是不是個(gè)“偽命題”。因?yàn)椤叭绻M(fèi)者在其他大平臺(tái)上同樣能買到這些特價(jià)商品，那么它存在的意義還有什么呢？”，而這種疑問隨著綜合性電商平臺(tái)的影響力越來越大正在變成現(xiàn)實(shí)。

　　然后，也正因?yàn)槲ㄆ窌?huì)聚焦在服裝、美飾這類利潤(rùn)率較高的商品上，它才有很高的“特賣”空間，同樣的特賣模式并沒有辦法覆蓋到包括3C、數(shù)碼等領(lǐng)域在內(nèi)的別的商品類別，這就導(dǎo)致了唯品會(huì)商業(yè)模式先天受限，永遠(yuǎn)都很難做到全品類均衡發(fā)展。

　　另外，唯品會(huì)特賣模式在價(jià)格和商品品質(zhì)上很難做到大規(guī)模的把控，這就造成了如果特賣商品沒有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，就無法吸引消費(fèi)者；但如果商品有價(jià)格優(yōu)勢(shì)又往往會(huì)有更多的品控不佳、質(zhì)量問題，這種兩難的處境常會(huì)讓唯品會(huì)陷入消費(fèi)者投訴和輿論風(fēng)波。

　　唯品會(huì)的這些商業(yè)模式問題也是垂直電商們的通病。除了這些，在物流、倉儲(chǔ)、大數(shù)據(jù)、運(yùn)營(yíng)和營(yíng)運(yùn)能力等方面唯品會(huì)們與綜合性電商巨頭的差距還會(huì)越來越大，這些問題導(dǎo)致了現(xiàn)如今以唯品會(huì)為代表的垂直電商行業(yè)整體的哀鴻遍野。

　　雖然唯品會(huì)有騰訊和京東的雙重控股，但基于其商業(yè)模式的缺陷，加上社交電商的快速發(fā)展和兩微一抖等社交媒介的流行，強(qiáng)互動(dòng)的社交電商積壓了位數(shù)不多的電商市場(chǎng)，唯品會(huì)的生存空間必定會(huì)越來越小。