除了木子這種一線白領(lǐng)外，國(guó)美高薪聘請(qǐng)的互聯(lián)網(wǎng)系高管也有著同樣的不適應(yīng)。

2、互聯(lián)網(wǎng)基因的缺失

無(wú)論是從企業(yè)文化上還是能力上，國(guó)美這類傳統(tǒng)零售企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)都有些格格不入。

一位不愿具名的知情人士表示：“我認(rèn)識(shí)的一位國(guó)美高管最大的一項(xiàng)工作就是‘和各個(gè)零售產(chǎn)業(yè)的老大解釋互聯(lián)網(wǎng)的思維?！?/p>

作為零售業(yè)巨頭，國(guó)美曾和多家巨頭公司開展過(guò)價(jià)格戰(zhàn)，從這個(gè)維度去看，互聯(lián)網(wǎng)與零售似乎有不少相通之處，但同為價(jià)格戰(zhàn)，二者的戰(zhàn)法明顯不同：互聯(lián)網(wǎng)公司可以不計(jì)成本的虧損換用戶，他們也確實(shí)換來(lái)了用戶，比如迅速崛起的“貓狗拼”，但國(guó)美如今的打法明顯沒(méi)有這么激進(jìn)。

這種差異當(dāng)然有很大一部分來(lái)自于互聯(lián)網(wǎng)和零售兩個(gè)產(chǎn)業(yè)的文化差異，“那位高管可能要去解釋‘為何價(jià)值兩塊錢的東西要賣一塊錢’這種在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的常識(shí)性問(wèn)題”。

文化的差異，導(dǎo)致國(guó)美錯(cuò)失了很多機(jī)遇，比如阿里巴巴從內(nèi)部孵化出一個(gè)萬(wàn)億估值的螞蟻集團(tuán)，而國(guó)美在金融方面也有布局，憑借旗下數(shù)千家門店和強(qiáng)大的供應(yīng)鏈，無(wú)論是供應(yīng)鏈金融還是消費(fèi)金融都大有可為，但結(jié)果是“泯然眾人矣”。

另一方面，今天的國(guó)美，缺錢。

互聯(lián)網(wǎng)公司虧的錢由投資人掏，比如京東2012年向國(guó)美、蘇寧宣戰(zhàn)時(shí)，其投資人就放出過(guò)一句豪言：“我們除了有錢什么都沒(méi)有！你就放心打吧，往死里打！”。

反觀國(guó)美，上市以來(lái)其籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量（下稱“籌資凈額”）最高的一年是2007年，即黃光裕入獄之前，金額高達(dá)54.9億元，其中最大的一筆流入來(lái)自于發(fā)行債券，金額46億元，屬于債權(quán)融資。

而在過(guò)往的十年里（2012年~2021年上半年），國(guó)美零售籌資凈額約63億元，值得一提的是國(guó)美主要的融資方式是債權(quán)融資。相比之下，京東2011~2012兩年的融資凈額就達(dá)到90億元左右。

無(wú)論是從文化上還是融資能力上，互聯(lián)網(wǎng)的玩法在國(guó)美不可避免的出現(xiàn)水土不服，國(guó)美一系列的人事變動(dòng)也很好的說(shuō)明了這點(diǎn)。

2020年，百度前高管向海龍加盟國(guó)美，出任國(guó)美在線CEO。在此之前，向海龍被外界認(rèn)為是百度的二號(hào)人物，在百度有十幾年的工作經(jīng)歷，負(fù)責(zé)的是百度最核心的搜索業(yè)務(wù)，妥妥的互聯(lián)網(wǎng)老炮，但出任國(guó)美在線CEO不到一年就離職了。

2021年，出自“阿里系”的曹成智、丁薇和胡冠中加入國(guó)美，分別擔(dān)任國(guó)美零售控股經(jīng)營(yíng)策略與執(zhí)行中心VP、真快樂(lè)COO和國(guó)美集團(tuán)CMO。其中，胡冠中閃電離職。

同樣也是這一年，國(guó)美App改名“真快樂(lè)”，向互聯(lián)網(wǎng)巨頭的重鎮(zhèn)挺進(jìn)，但截至發(fā)稿前，在華為應(yīng)用市場(chǎng)“真快樂(lè)”有9370萬(wàn)次的下載，評(píng)分為1.8分，共有133人評(píng)分。相比之下貓狗拼都有數(shù)百億次的下載。

這個(gè)數(shù)據(jù)很不快樂(lè)。

時(shí)間進(jìn)入2022年，國(guó)美控股集團(tuán)高級(jí)副總裁、黃光裕的妹妹黃秀虹兼任國(guó)美電器董事長(zhǎng)，1989年就加入國(guó)美的李俊濤出任國(guó)美電器副總裁。作為國(guó)美系最重要的業(yè)務(wù)，終究還是交給了自家人和老臣手中。

據(jù)財(cái)新報(bào)道：一名前國(guó)美人士稱，國(guó)美2021年在招人方面就已陷入困境，“國(guó)美一直在尋找行業(yè)里真正厲害的人，但真的牛人選擇多，看國(guó)美沒(méi)有做出什么成績(jī)，少有愿意來(lái)國(guó)美的?！?/p>

3、小馬能否拉大車？

“方向一旦明確，有三分把握，我就敢去做?！?/p>

黃光裕的這個(gè)理念在坊間廣為流傳，與其老對(duì)手張近東的“先開槍，后瞄準(zhǔn)”有異曲同工之處，其內(nèi)核都是冒險(xiǎn)精神、敢于試錯(cuò)。

放在十幾年前，這種理念是黃光裕馳騁商界的根本，大刀闊斧地任用互聯(lián)網(wǎng)人才，也是這一理念的踐行，但如今的國(guó)美實(shí)在是禁不起太多折騰。

若從凈資產(chǎn)的角度看，國(guó)美2021上半年凈資產(chǎn)不足30億元。值得注意的是2017年至今國(guó)美持續(xù)虧損，且2021上半年末其資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)達(dá)到了驚人的95.6%，而2020年末這個(gè)數(shù)字更是高達(dá)98.2%。

也是資產(chǎn)負(fù)債率創(chuàng)下歷史記錄的2020年，國(guó)美與拼多多、京東達(dá)成了共計(jì)3億美元的可轉(zhuǎn)債交易。

這對(duì)于國(guó)美來(lái)說(shuō)實(shí)在是及時(shí)雨，但從另一個(gè)角度看，國(guó)美的債務(wù)又增加了。

而過(guò)高的債務(wù)已經(jīng)嚴(yán)重吞噬了國(guó)美的利潤(rùn)，比如2020年國(guó)美毛利不過(guò)45.5億元，而財(cái)務(wù)成本居然近20億元。唯一能讓黃光裕寬慰的是，2021年上半年，國(guó)美零售毛利近乎翻倍，而財(cái)務(wù)成本與上年同期相比僅增加了1000多萬(wàn)。

但高負(fù)債背后的現(xiàn)金流問(wèn)題，依然不容忽視。

2021上半年，國(guó)美經(jīng)營(yíng)、投資、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額均為負(fù)，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物減少超35億元，期末余額為60.79億元。而資產(chǎn)負(fù)債表上，國(guó)美的流動(dòng)負(fù)債比流動(dòng)資產(chǎn)多了164.21億元，流動(dòng)比率0.67。

在國(guó)美之外，有一個(gè)更大、業(yè)務(wù)更復(fù)雜的國(guó)美控股，理論上講國(guó)美控股可以不斷為國(guó)美輸血以供其發(fā)展，但這條路國(guó)美的一個(gè)老對(duì)手走過(guò)，結(jié)果是老對(duì)手掏空了自家控股集團(tuán)的資金后，陷入流動(dòng)性危機(jī)。

2021年2月，恢復(fù)自由的黃光裕說(shuō)：“力爭(zhēng)18個(gè)月恢復(fù)原有市場(chǎng)地位。”從市場(chǎng)和輿論的普遍感知去看，“力爭(zhēng)”的結(jié)果已經(jīng)沒(méi)有什么懸念，甚至于：國(guó)美能否保持現(xiàn)有市場(chǎng)地位，都變成了一件有懸念的事情。

在2021年末的媒體訪談中，黃光裕的關(guān)鍵詞是“降本增效”。從國(guó)美歷年財(cái)報(bào)來(lái)看，“降本增效”對(duì)于國(guó)美而言，是活下去的必選項(xiàng)。

2022的國(guó)美會(huì)有什么不同？發(fā)布年報(bào)的日子越來(lái)越近，到時(shí)我們?cè)僮屑?xì)聊聊。

（注：本文核心內(nèi)容源自公開信息，不構(gòu)成投資建議）

作者手記：

一家公司最核心的競(jìng)爭(zhēng)力永遠(yuǎn)是人。

找對(duì)了人，事半功倍，找錯(cuò)了人，跑得越快，錯(cuò)的越多。國(guó)美不缺人，但缺少符合這個(gè)時(shí)代發(fā)展旋律的人才。

而國(guó)美之于人才，就相當(dāng)于政府之于營(yíng)商環(huán)境。

前國(guó)美時(shí)代，黃光裕舉賢不避親，比如曾經(jīng)擔(dān)任其司機(jī)、后成為其妹夫的張志銘曾被委任為國(guó)美電器總經(jīng)理，這種操作的背后體現(xiàn)了一個(gè)零售業(yè)企業(yè)家的而絕對(duì)自信。

但如今，國(guó)美要發(fā)展壯大必須招賢納士，這個(gè)淺顯的道理黃光裕自然明白，但如今國(guó)美的局面好似不斷撞擊的矛與盾：要中興，必須大刀闊斧的任用具備互聯(lián)網(wǎng)思維的新高管和各級(jí)，那零售出身的親朋故舊就成為了新高管和各級(jí)的負(fù)累，怎么辦？

這不是一個(gè)簡(jiǎn)單的“加減法”的問(wèn)題，國(guó)美的文化是系統(tǒng)性的，如果將親朋故舊一刀切掉，國(guó)美可能連現(xiàn)在的基本面都無(wú)法維持。

這個(gè)問(wèn)題如何解決？是擺在黃光裕夫妻面前的大問(wèn)題，也是一個(gè)亟待解決的問(wèn)題，從負(fù)債、從流動(dòng)性、從友商的案例上看，時(shí)間不多了。

聲明：本文僅作為知識(shí)分享，只為傳遞更多信息！本文不構(gòu)成任何投資建議，任何人據(jù)此做出投資決策，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。