"2021年的前五大客戶(hù)分別為奈雪、茶百道、農(nóng)夫山泉、一點(diǎn)點(diǎn)和滬上阿姨。"

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Stone Jin

據(jù)IPO早知道消息，田野創(chuàng)新股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“田野股份”）于6月15日正式向北交所遞交申報(bào)稿，計(jì)劃以“832023”為股票代碼在北交所掛牌上市，國(guó)海證券擔(dān)任保薦人。

成立于2007年的田野股份主要從事熱帶果蔬制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，擁有芒果、菠蘿、荔枝等四十多種果蔬產(chǎn)品配方和工藝，主要產(chǎn)品為原料果汁、速凍果塊、鮮果等。

其中，原料果汁涵蓋冷凍芒果原漿、冷凍西番蓮原漿、冷凍菠蘿蜜原漿、冷凍水蜜桃原漿、冷凍草莓原漿、冷凍黃桃原漿、冷凍青金桔原汁、速凍荔枝汁、菠蘿濃縮汁、檸檬濃縮汁等。2019年至2021年，田野股份原料果汁銷(xiāo)售收入和占比持續(xù)提高，三年的收入分別為1.28億元、1.49億元和4.15億元，在總營(yíng)收的占比分別為44.13%、56.11%和90.52%。

在產(chǎn)能方面。田野股份聚焦熱帶果蔬產(chǎn)地加工，產(chǎn)能布局涵蓋中國(guó)熱帶果蔬主要產(chǎn)區(qū)，現(xiàn)于廣西北海、海南定安、四川攀枝花、湖北荊門(mén)擁有四個(gè)現(xiàn)代化工廠。

2021年，田野股份原料果汁的產(chǎn)能為5.39萬(wàn)噸，總產(chǎn)量為4.66萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率為86.51%，產(chǎn)銷(xiāo)率為85.45%；同年速凍果蔬的產(chǎn)能為5040噸，總產(chǎn)量為3938噸，產(chǎn)能利用率為78.15%，產(chǎn)銷(xiāo)率為59.12%。

田野股份通過(guò)本次上市計(jì)劃募集的4.75億元，也將主要用于海南自貿(mào)港智能工廠(一期)建設(shè)項(xiàng)目和海南達(dá)川熱帶特色產(chǎn)業(yè)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。項(xiàng)目全部實(shí)施完成后，田野股份將新增椰子制品 8000噸、風(fēng)味糖漿1.2萬(wàn)噸、果蔬制品2.34萬(wàn)噸的產(chǎn)能。

目前，田野股份已成為奈雪的茶、茶百道、一點(diǎn)點(diǎn)、滬上阿姨等知名連鎖茶飲品牌的原料果汁主要供應(yīng)商，同時(shí)也是農(nóng)夫山泉、可口可樂(lè)、娃哈哈等食品飲料企業(yè)的供應(yīng)商。

在策略上，之于食品飲料行業(yè)，田野股份通過(guò)保障對(duì)大型企業(yè)的服務(wù)來(lái)樹(shù)立行業(yè)口碑和標(biāo)桿；之于新茶飲行業(yè)，田野股份建立快速響應(yīng)客戶(hù)需求的協(xié)同創(chuàng)新流程，收到客戶(hù)需求或樣品后，快速啟動(dòng)樣品分析、工藝和配方設(shè)計(jì)、原料調(diào)查、試產(chǎn)、量產(chǎn)等，縮短新產(chǎn)品商品化周期，從而配合客戶(hù)成功推出油柑汁、刺梨汁、黃皮汁、龍眼汁等新品、潮品、爆款。

值得一提的是，隨著預(yù)包裝果汁飲料需求的增長(zhǎng)乏力以及新茶飲行業(yè)鮮果茶、水果茶需求的快速增長(zhǎng)，田野股份的客戶(hù)畫(huà)像亦發(fā)生了較大的轉(zhuǎn)變。2019年至2021年，田野股份新茶飲客戶(hù)的收入占比分別為4.20%、24.44%和61.82%；食品飲料客戶(hù)的收入占比則分別為57.66%、50.34%和33.49%。

具體來(lái)講，2019年農(nóng)夫山泉、鮮活果汁、可口可樂(lè)等食品飲料企業(yè)均為田野股份的前五大客戶(hù)，CoCo奶茶位居第五；一年后，奈雪的茶和茶百道分別一舉成為田野股份的第二大和第五大客戶(hù)；直至2021年，前五大客戶(hù)中包含奈雪的茶、茶百道、一點(diǎn)點(diǎn)和滬上阿姨四個(gè)連鎖茶飲品牌，在總營(yíng)收的占比分別為20.04%、14.38%、11.58%和10.49%。

另外需要注意的一點(diǎn)是，另一大新茶飲品牌古茗則在2021年成為了田野股份的第三大供應(yīng)商，采購(gòu)金額約1775萬(wàn)元，占當(dāng)年采購(gòu)總額的5.87%。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面。2019年至2021年，田野股份的營(yíng)收分別為2.90億元、2.66億元和4.59億元；毛利率分別為27.04%、26.48%和29.16%；歸母凈利潤(rùn)則分別約為2432萬(wàn)元、2100萬(wàn)元和6517萬(wàn)元。今年第一季度，田野股份的營(yíng)收為0.68億元，同比增長(zhǎng)0.56%。

事實(shí)上，田野股份同連鎖茶飲品牌的交集不僅僅體現(xiàn)在供應(yīng)商與客戶(hù)的關(guān)系上——2021年年末，奈雪的茶向田野股份投資3864萬(wàn)元以獲得4.4%的股份，滬上阿姨則向田野股份投資322萬(wàn)元。

在這一輪定向增發(fā)中，其實(shí)還存在一些對(duì)賭條款：如果田野股份未能在2024 年12月31日前完成合格上市（合格上市指根據(jù)屆時(shí)適用法律的規(guī)定和上市規(guī)則在上海/深圳證券交易所上市交易，包括但不限于A股創(chuàng)業(yè)板或主板上市，或在經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)的其他交易所公開(kāi)上市交易或被并購(gòu)），投資人有權(quán)在2024年 12月31日后的30日內(nèi)要求田野股份回購(gòu)?fù)顿Y人屆時(shí)因本次定向發(fā)行所持有的標(biāo)的公司全部剩余股票，每股回購(gòu)價(jià)格=【3.22】×(1+投資資金成本×持股天數(shù)÷365)-回購(gòu)前投資人已獲得的每股現(xiàn)金分紅。

當(dāng)然，對(duì)于奈雪的茶和滬上阿姨而言，財(cái)務(wù)回報(bào)、或者說(shuō)如何退出的優(yōu)先級(jí)并不高，通過(guò)投資田野股份以保證供應(yīng)鏈的穩(wěn)定可靠與成本可控或才是最核心的目的。