"受訪者的主要擔(dān)憂包括對(duì)虛擬資產(chǎn)估值困難、各地監(jiān)管方法不一等。"

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜C叔

據(jù)IPO早知道消息，10月24日，畢馬威中國(guó)及Aspen Digital發(fā)布的最新研究結(jié)果顯示，92%的受訪者對(duì)虛擬資產(chǎn)投資感興趣，其中58%的家族辦公室及高凈值人士已作出相關(guān)投資，34%正計(jì)劃進(jìn)行相關(guān)投資。

近年來(lái)，虛擬資產(chǎn)已發(fā)展成為一種另類資產(chǎn)類別，截至2022年9月，其市值已超過(guò)1萬(wàn)億美元。

根據(jù)畢馬威中國(guó)與Aspen Digital的聯(lián)合報(bào)告《投資虛擬資產(chǎn)──家族辦公室及高凈值投資者對(duì)虛擬資產(chǎn)配置的觀點(diǎn)》，家族辦公室與高凈值人士對(duì)虛擬資產(chǎn)的興趣大幅提升，預(yù)期未來(lái)虛擬資產(chǎn)于其資產(chǎn)配置的比例將會(huì)更高。

畢馬威中國(guó)金融服務(wù)業(yè)合伙人馬紹輝（Paul McSheaffrey）表示：“近期虛擬資產(chǎn)市場(chǎng)的增長(zhǎng)反映市場(chǎng)可能會(huì)持續(xù)出現(xiàn)新產(chǎn)品，同時(shí)監(jiān)管制度也會(huì)持續(xù)完善，以應(yīng)對(duì)虛擬資產(chǎn)相關(guān)議題。”

馬紹輝表示：“投資者在增加虛擬資產(chǎn)配置時(shí)，需要相關(guān)對(duì)沖及衍生產(chǎn)品以有效管理風(fēng)險(xiǎn)。在流行代幣以外，開(kāi)發(fā)其他對(duì)沖及衍生產(chǎn)品，將有助推動(dòng)更廣泛的虛擬資產(chǎn)配置。”

他還指出：“機(jī)構(gòu)投資者期望一個(gè)容許虛擬資產(chǎn)交易的明確監(jiān)管制度，目前監(jiān)管機(jī)構(gòu)開(kāi)始考慮相關(guān)具體制度內(nèi)容，我們?nèi)钥深A(yù)期進(jìn)一步發(fā)展?！?/p>

Aspen Digital首席執(zhí)行官何洋表示，此報(bào)告的結(jié)論進(jìn)一步證明了近期環(huán)球市場(chǎng)波動(dòng)下虛擬資產(chǎn)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力。

他表示：“與傳統(tǒng)股票相比，虛擬資產(chǎn)需要一個(gè)新的基本分析框架以篩選投資機(jī)遇。舉例來(lái)說(shuō)，鏈上數(shù)據(jù)（on-chain data）是衡量虛擬資產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)健性的一個(gè)新指標(biāo)。隨著越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)投資者對(duì)虛擬資產(chǎn)表達(dá)興趣，我們期望未來(lái)將有更成熟的研究方法以評(píng)估這個(gè)新興資產(chǎn)類別?！?/p>

家族辦公室和高凈值人士對(duì)虛擬資產(chǎn)興趣增加，主要基于其巨大的升值潛力。雖然近期市場(chǎng)波動(dòng)或會(huì)降低投資者對(duì)虛擬資產(chǎn)的期望，不過(guò)自虛擬資產(chǎn)于約十年前興起以來(lái)，投資者曾見(jiàn)證它產(chǎn)生的大額回報(bào)。事實(shí)上，主流機(jī)構(gòu)投資者也加入投資虛擬資產(chǎn)的行列，增強(qiáng)了家族辦公室和高凈值人士對(duì)這資產(chǎn)類別的信心。

目前，60%的受訪家族辦公室和高凈值人士的投資組合中只有不足5%屬于虛擬資產(chǎn)，而54%受訪者表示有意配置5%至30%于這項(xiàng)資產(chǎn)類別上。

目前虛擬資產(chǎn)投資以加密貨幣為主。與此同時(shí)，投資者對(duì)去中心化金融（DeFi）及非同質(zhì)化代幣（NFT）的關(guān)注增加，目前持有虛擬資產(chǎn)的受訪者中，有60%投資于NFT；DeFi代幣仍在不斷涌現(xiàn)，47%持有虛擬資產(chǎn)的受訪者投資于DeFi代幣。

虛擬資產(chǎn)服務(wù)供應(yīng)商也正在崛起，尤其是加密貨幣交易所和軟件開(kāi)發(fā)商。58%的受訪者投資于這類服務(wù)提供商，而21%的受訪者表示正計(jì)劃在未來(lái)進(jìn)行此類投資。

此報(bào)告的調(diào)查在2022年第二季進(jìn)行，綜合來(lái)自位于香港和新加坡的30個(gè)家族辦公室和高凈值人士的意見(jiàn)。報(bào)告同時(shí)對(duì)領(lǐng)先的基金、家族辦公室、外部資產(chǎn)管理公司和高凈值人士進(jìn)行深入跟進(jìn)訪問(wèn)，加深了解有關(guān)投資者信心的觀點(diǎn)。

由于虛擬資產(chǎn)相當(dāng)新穎，家族辦公室和高凈值人士對(duì)投資于該資產(chǎn)類別仍有保留，尤其是在監(jiān)管和估值方面。半數(shù)受訪者表示，在對(duì)虛擬資產(chǎn)進(jìn)行估值時(shí)遇到困難，是他們?cè)谔摂M資產(chǎn)投資的主要擔(dān)憂之一。各司法管轄區(qū)對(duì)虛擬資產(chǎn)的監(jiān)管方法各異，也是他們關(guān)注的主要問(wèn)題。這類投資者期望一個(gè)容許虛擬資產(chǎn)交易的明確監(jiān)管制度。

盡管如此，監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在制定具體的制度來(lái)應(yīng)對(duì)虛擬資產(chǎn)于全球環(huán)境不斷演化中興起。亞洲的監(jiān)管機(jī)構(gòu)也正在投資者保護(hù)和虛擬資產(chǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)間尋找平衡。

虛擬資產(chǎn)的稅收處理是業(yè)內(nèi)日益關(guān)注的領(lǐng)域，而相關(guān)稅收清晰度對(duì)于家族辦公室和高凈值人士的投資決策尤其重要。29%的受訪者表示，缺乏稅收清晰度降低了他們投資虛擬資產(chǎn)的意欲，54%的受訪者同意，若獲得稅務(wù)優(yōu)惠，他們將更愿意投資虛擬資產(chǎn)。