今天，股市的溫度一度跌破了冰點(diǎn)。由于多重利空消息的發(fā)酵，兩市出現(xiàn)恐慌性拋盤。到了尾盤才略有好轉(zhuǎn)。

除了大家都知道的中美紛爭(zhēng)外，還有什么消息影響力這么大呢？個(gè)人認(rèn)為還是昨天晚上發(fā)布的信貸數(shù)據(jù)不及預(yù)期。

我們先看幾個(gè)重要的，7月新增貸款9927億，預(yù)估是1.2萬億，而6月前值是18810億，這意味著直接腰斬了。7月社融規(guī)模1.69萬億，預(yù)估是1.85萬億，前值3.4萬億，也差不多腰斬。流動(dòng)性少了，大家怕股市斷糧。其實(shí)這些都有預(yù)兆的，央行貨幣委最近兩個(gè)月不停的吹風(fēng)：“貨幣政策不會(huì)進(jìn)一步加碼。”我國(guó)傳統(tǒng)先禮后兵，這下是來真的了。

行業(yè)信息方面也比較糟糕，7月的手機(jī)銷量慘不忍睹，同比下滑了34%，今年累計(jì)同比下滑20%，也就是說7月銷量是加速下滑的。疫情好轉(zhuǎn)了，大家卻更加不想買手機(jī)了。除了兜里癟癟，更重要的原因是沒有什么重磅機(jī)型發(fā)布。華為挨了揍，蘋果也延期，現(xiàn)在市場(chǎng)主打5G更新?lián)Q代，但5G現(xiàn)在還沒什么重要應(yīng)用，消費(fèi)者不買賬，比如筆者我也提不起換5G手機(jī)的興趣。

我看投資者今天都懵圈了，都在問，這是怎么了？這些消息是不是打響了撤退的信號(hào)彈呢？

對(duì)于這個(gè)疑問，我想有一部分是對(duì)的，但也不要那么絕對(duì)。今年市場(chǎng)就是分裂的，那么我們思維也要分裂一點(diǎn)。我們不要猜漲跌，但是要控制風(fēng)險(xiǎn)。猜漲跌是膚淺的，對(duì)個(gè)一兩次也沒啥意義，那是小孩子才追求的東西。而風(fēng)險(xiǎn)控制是永恒的，我們要理解，風(fēng)險(xiǎn)控制絕不等于賭大盤下跌，那是兩碼事。認(rèn)識(shí)了兩者的區(qū)別，才是入了門。

比如券商，這一撥炒的是兩個(gè)中信合并，這個(gè)玩法我覺得就有風(fēng)險(xiǎn)，不合理?，F(xiàn)在中信建投被炒得總市值比中信證券還大，小弟比大哥還胖，這還怎么合并？就算原先中信證券真有合并打算，現(xiàn)在這個(gè)階段，估計(jì)也打退堂鼓了。如果這事黃了，怪就要怪游資太高調(diào)，太過分……

又比如醫(yī)藥疫苗，我之前文章寫過，業(yè)內(nèi)人士稱要滿足現(xiàn)在醫(yī)藥股的市值，中國(guó)起碼得有500億人口才行。又或者，這么炒作是在預(yù)測(cè)未來我國(guó)人人病危嗎？沒人知道泡沫何時(shí)破滅，但是能擁抱泡沫又能及時(shí)脫身的人不多，不要總想著自己是“特別的那一個(gè)”。

芯片也是一樣，中芯國(guó)際終究還是要買外國(guó)的光刻機(jī)，而且它也受制于美國(guó)禁令，不一定可以給華為代工高端麒麟芯片。產(chǎn)業(yè)升級(jí)是幾代人的事，不要總想著來個(gè)英雄搞定一切。現(xiàn)在芯片股的估值，未來即使重挫也不奇怪，一切都是情緒左右而已。

然而，今天也有很多逆行者，比如一眾“大爛臭”，今天表現(xiàn)倒是很好。銀行煤炭這類，今天走勢(shì)都不錯(cuò)，幾乎不受大盤殺跌影響。講道理，以某個(gè)煤炭霸主舉例，人家這個(gè)價(jià)位上的股息率高達(dá)7%，估值又是歷史最低位，相當(dāng)于一個(gè)年息7%的理財(cái)它不香嗎？憑什么要跟著一起殺跌？某個(gè)鐵路運(yùn)輸股也是，人家甚至承諾了未來3年每年分紅不低于4.8%，為什么要跟著那些從來不分紅的鐵公雞一起殺跌呢？

總結(jié)一下就是，對(duì)創(chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)股，我看有風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于那些市凈率超過10倍的東西更是退避三舍。但對(duì)實(shí)打?qū)嵑鼙阋说摹按鬆€臭”，我持歡迎態(tài)度。

最后提一下技術(shù)分析。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已經(jīng)有效跌破了20日均線，最后的支撐就是頸線位2600附近，這里再破的話，那真就是打響了撤退信號(hào)彈。而上證沒那么慘，能回補(bǔ)7月6日的缺口那就挺安全了。

（本文中所有個(gè)股案例僅為回顧，不構(gòu)成投資建議及對(duì)未來趨勢(shì)的判斷）

以上資料由國(guó)信證券編輯。

耿佳俊???投資顧問（執(zhí)業(yè)資格：S0980108082689）