中歐多資產(chǎn)解決方案團(tuán)隊(duì)：挖掘策略“富礦”，追索時(shí)代的“alpha”答案
原標(biāo)題：中歐多資產(chǎn)解決方案團(tuán)隊(duì)：挖掘策略“富礦”，追索時(shí)代的“alpha”答案
來源：資事堂
01
源起
1990年5月31日，一代“現(xiàn)象級基金經(jīng)理”彼得林奇告別其管理了13年的麥哲倫基金，留下了29%的年復(fù)合回報(bào)，以及與彼時(shí)厄瓜多爾GDP等量的股票基金規(guī)模（140億美元）。
彼得林奇的離去極為決絕，也因此成為業(yè)內(nèi)的一個(gè)“謎團(tuán)”。
彼得林奇自己公開的理由是，他要回歸家庭生活，不再受工作所累。此外，他堅(jiān)決地拒絕了包括老東家的“基金經(jīng)理總教頭”、世界500強(qiáng)公司養(yǎng)老金委托，成立個(gè)人私募基金的各類邀約，隱隱讓人覺得，他似乎“察覺”到了什么。
日后回看，麥哲倫基金超額收益最高的是1976~1980年（年均超額20%以上），其次是1981~1990年（年均超額不足4%）。林奇退役后的十年里，麥哲倫的超額收益基本跌至0%，甚至1996年后的幾年超額收益均值為負(fù)。
但也幾乎是彼得林奇退任的前后，一批日后在全球市場“呼風(fēng)喚雨”的投資大佬紛紛羽扇綸巾、輪番登場。
彼得林奇“退役”的同一年，肯·格里芬創(chuàng)立城堡投資，這個(gè)集團(tuán)成為了此后對沖基金的頭牌機(jī)構(gòu)之一，也是2022年全球?qū)_機(jī)構(gòu)中最賺錢的公司。
老虎基金創(chuàng)始人朱利安·羅伯遜和量子基金創(chuàng)始人喬治·索羅斯，在1990年代上半期完成了沽空日股、狙擊英鎊、狙擊里拉三部曲，完成了從寂寂無名之輩到江湖大佬的徹底“蛻變”。
幾乎也是同期（林奇退役前后兩年內(nèi)），詹姆斯?西蒙斯完成了大獎(jiǎng)?wù)禄鸬膭?chuàng)立，大衛(wèi)·埃利奧特·肖成立了肖氏投資（D·E·SHAW），后者后來成為全球量化界的“黃埔軍?！?。
或許，如同歷史上黃仁宇筆下的“萬歷十五年”那樣，彼得林奇退役的那一年，就是發(fā)達(dá)國家資管新舊時(shí)代切換的“關(guān)鍵之年”。
此前，主動權(quán)益“俾睨天下”，此后量化投資、賽道投資、指數(shù)投資、對沖投資“百花齊放”，反而成就了一派新氣象。
2023年前后的中國資管市場似乎也接近這樣的一個(gè)轉(zhuǎn)折節(jié)點(diǎn)：
單一的傳統(tǒng)“主動策略”已無法滿足日益增長的客戶理財(cái)需求，更多元、創(chuàng)新策略在不斷萌發(fā)和爆發(fā)。越來越多的客戶關(guān)心新策略，期盼新的策略富礦的出現(xiàn)。
中歐基金多資產(chǎn)解決方案團(tuán)隊(duì)的攻關(guān)與研究，恰好瞄準(zhǔn)了這個(gè)目標(biāo)。
這個(gè)團(tuán)隊(duì)集結(jié)了中歐基金一批年齡相仿、目標(biāo)一致又經(jīng)歷各異的投資骨干，如華李成、許文星、張學(xué)明、向藹旭等。
他們根據(jù)團(tuán)隊(duì)整體的投資認(rèn)知和思維火花，以及中歐團(tuán)隊(duì)的文化特點(diǎn)，磨合出了“中歐的多資產(chǎn)解決方案”。
后者不僅是一套“資產(chǎn)多樣、策略多元”的新投資方案，而且是可以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理“從單一策略到多策略，從單一基金經(jīng)理到工業(yè)化生產(chǎn)”轉(zhuǎn)變的創(chuàng)新工作模式。
這樣的方案，直指投資策略最關(guān)鍵的三個(gè)問題：
如何獲取收益？
如何重復(fù)地實(shí)現(xiàn)收益?
如何管控這個(gè)過程中的風(fēng)險(xiǎn)？
這當(dāng)然會引起我們的好奇，同時(shí)這也鑄成了這篇對話的起源。
02
團(tuán)隊(duì)合作
進(jìn)入2023年，無論是內(nèi)地公募基金還是私募投資，都早已度過了單打獨(dú)斗的年代。
就連巴菲特，在最新的巴菲特股東大會上也證實(shí)，他的日常投資工作得到了幾位“年輕”投資經(jīng)理的鼎力支持。
中歐多資產(chǎn)解決方案團(tuán)隊(duì)也是如此，這里聚集了出自中歐各處的青年才俊，也有意無意間搭就了一支罕見的“投資特種兵”。
基金經(jīng)理華李成，在整個(gè)團(tuán)隊(duì)中負(fù)責(zé)策略配置的“角色”。他是社科院的經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，對話起來顯得穩(wěn)重、嚴(yán)謹(jǐn)、自信。
有9年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)和5年基金管理經(jīng)驗(yàn)的他，歷任浦銀安盛基金固定收益研究員、專戶產(chǎn)品投資經(jīng)理，中歐基金基金經(jīng)理等職務(wù)，專長是低波類產(chǎn)品的管理，尤其熟悉債券、可轉(zhuǎn)債、衍生品等資產(chǎn)的投資。
畢業(yè)于交通大學(xué)的許文星是另一個(gè)核心的團(tuán)隊(duì)成員，他會參與股票策略的開發(fā)以及主觀與量化的深度融合。股票基金經(jīng)理出身的他，是個(gè)熱情、活躍、理性的人，和整個(gè)團(tuán)隊(duì)的交流都相當(dāng)無間。
許文星大學(xué)里主攻計(jì)算機(jī)科學(xué)與技術(shù)專業(yè)，此后深度覆蓋TMT、周期行業(yè)，很早就對量化和策略感興趣，做過核心策略研發(fā)，翻譯過量化投資的書籍。他的權(quán)益投資經(jīng)驗(yàn)，對于整個(gè)團(tuán)隊(duì)的股票策略迭代貢獻(xiàn)頗多。
瘦瘦的張學(xué)明是西南財(cái)經(jīng)大學(xué)的金融學(xué)碩士，他是團(tuán)隊(duì)中策略開發(fā)和資產(chǎn)配置平臺搭建的“主打”。他開朗、坦誠、認(rèn)真，聊起天來金句迭出，讓人忍不住想要大拍他的肩膀，稱贊他的洞察力。
張學(xué)明有豐富的量化投資和策略篩選經(jīng)驗(yàn)，曾長期出任過券商資管的對沖基金部負(fù)責(zé)人，私募機(jī)構(gòu)的投資部總監(jiān)，他尤其擅長股票、轉(zhuǎn)債的策略開發(fā)，善于把市場內(nèi)風(fēng)行的策略“反向工程”出來用于組合。他是這個(gè)團(tuán)隊(duì)的“強(qiáng)棒”選手。
向藹旭是團(tuán)隊(duì)的另一個(gè)“秘密武器”，他是中科大的管理科學(xué)與工程碩士，長期從事量化和風(fēng)控、績效歸因工作，經(jīng)驗(yàn)豐富。向藹旭是團(tuán)隊(duì)的“航道監(jiān)測系統(tǒng)”，內(nèi)嵌式地監(jiān)測、匯報(bào)團(tuán)隊(duì)各個(gè)角色和策略的表現(xiàn)，讓團(tuán)隊(duì)整體運(yùn)作始終在良性的狀態(tài)。
另外，向藹旭有多年的公募、保險(xiǎn)資管的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，長期的策略績效研究，使得他對各個(gè)策略的表現(xiàn)、歸因有格外多的經(jīng)驗(yàn)，這樣的人才當(dāng)然也要發(fā)揮到“FOF”投資上。
粗看起來，中歐基金的多資產(chǎn)解決方案團(tuán)隊(duì)是一支“非標(biāo)準(zhǔn)化”的團(tuán)隊(duì)，它不是簡單的股債分倉管理，也不是某一位權(quán)益或固收出身的基金經(jīng)理主導(dǎo)，每位成員的工作既有分工也有重合，但這正是這支團(tuán)隊(duì)“運(yùn)轉(zhuǎn)自如”的關(guān)鍵。其中的奧秘，會在下文里一一體現(xiàn)。
03
發(fā)現(xiàn)痛點(diǎn)、找到答案
近幾年，基金持有人的痛點(diǎn)是什么？
在華李成看來，這幾年最大的痛點(diǎn)或許在于，部分客戶心底里的一些穩(wěn)健增值的需求，并沒能獲取有效的資產(chǎn)端供給。
許文星則總結(jié)認(rèn)為，當(dāng)基金規(guī)模做大之后，必然要面臨阿爾法（超額收益）衰減。這是傳統(tǒng)單一策略很難解決的。
所以，在2022年的調(diào)整市里，中歐這一批處于“當(dāng)打之年”的中生代投研人員，總是會在一起交流，到底什么是基金投資者真正需要的產(chǎn)品，然后用什么策略去對應(yīng)和滿足這種需求。
他們最后達(dá)成了一種共識，基金投資者重視投資的結(jié)果，但過程的體驗(yàn)往往會影響到最終投資結(jié)果。所以，更低波動的投資體驗(yàn)、更穩(wěn)健的投資結(jié)果，或許才是更普世、更真實(shí)的理財(cái)需求。
在中歐團(tuán)隊(duì)尋找答案的過程中，資產(chǎn)配置的重要性逐漸提升出來。
諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者馬科維茨說：資產(chǎn)配置是投資市場上唯一的“免費(fèi)的午餐”，華李成深以為然。
他說，資產(chǎn)配置的核心在于分散化，通過尋找多元化的收益來源，利用不同收益來源間的低相關(guān)性，在不影響收益的情況下降低組合整體風(fēng)險(xiǎn)。
在資產(chǎn)配置層面，中歐基金的多資產(chǎn)解決方案團(tuán)隊(duì)通過在現(xiàn)有的資產(chǎn)世界里，分離、篩選出更多不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征、不同相關(guān)性的策略，為組合投資提供原料。
更多的策略，更聰明的配置，更多的“免費(fèi)午餐”，為組合創(chuàng)造更好的性價(jià)比和期望收益。
這是中歐多資產(chǎn)解決方案團(tuán)隊(duì)找到的“解決之道”。
04
“分離”與“篩選”底層策略
當(dāng)下公募基金可投向的資產(chǎn)工具相對有限，無外乎股票、債券、轉(zhuǎn)債等。但一個(gè)多資產(chǎn)組合的成功，核心要點(diǎn)是要能夠引入更多穩(wěn)定、高質(zhì)量、相關(guān)度小的資產(chǎn)類別。
所以，他們最終考慮在債券、股票各類資產(chǎn)內(nèi)部，通過精細(xì)的篩選刻畫，來發(fā)掘一些互相之間相關(guān)度很低甚至不相關(guān)的穩(wěn)定的策略。
但底層策略的篩選，某種程度就和“淘金”一樣，難度不小。
他們曾經(jīng)考慮過通過風(fēng)格、行業(yè)來挖掘，但最終的結(jié)論是上述策略的穩(wěn)定性并不足夠。
比如一個(gè)行業(yè)，伴隨著時(shí)間推移，其內(nèi)部的公司可能發(fā)生很大的變更，哪怕看起來是同一行業(yè)，它們的底層內(nèi)涵也可能完全不一樣。
類似地用風(fēng)格來刻畫一個(gè)策略的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，也有很多時(shí)候不穩(wěn)定。
華李成又提及，一個(gè)策略是否有效既體現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)收益特征是否穩(wěn)定，也體現(xiàn)在策略容量是否足夠大。
近兩年涌現(xiàn)出一批表現(xiàn)優(yōu)秀但容量相對有限的策略，作為單個(gè)產(chǎn)品毫無疑問是成功的。但想要為居民理財(cái)提供長期穩(wěn)健的低波資產(chǎn)，單一策略的作用就比較有限了。
所以，最終中歐多資產(chǎn)解決方案團(tuán)隊(duì)選擇對權(quán)益資產(chǎn)的阿爾法做了細(xì)化處理，固化為更為穩(wěn)定的“Smartβ+α”——分解成紅利、價(jià)值、質(zhì)量、景氣四大類策略，來實(shí)現(xiàn)整個(gè)組合的底層構(gòu)建。
05
“有效”的資產(chǎn)配置
而在獲得足夠的策略后，中歐多資產(chǎn)解決方案團(tuán)隊(duì)的下一步是完成策略的配置。
在他們看來，要做出一個(gè)能夠幫基金投資者賺到錢的產(chǎn)品，整個(gè)完整的投資流程應(yīng)該分成四步。
第一步，確定投資目標(biāo)。
第二步，資產(chǎn)配置。
第三步，具體組合構(gòu)建。
第四步，風(fēng)控歸因。
這其中每一步都非常重要。
作為中歐多資產(chǎn)解決方案團(tuán)隊(duì)的一員，華李成長期的習(xí)慣就是更多地從資產(chǎn)配置的視角出發(fā)。因?yàn)閳F(tuán)隊(duì)中有不少險(xiǎn)資背景的同事，大家更傾向于從自上而下的視角來分析市場。
華李成自己的實(shí)踐感受是，過去兩年，整個(gè)市場有兩個(gè)非常明顯的變化：
第一，整個(gè)市場的行情輪動速度明顯加快，很難找到“一招鮮吃遍天”的策略，單一資產(chǎn)或者單一策略，很難應(yīng)對當(dāng)前的多變市場競爭；
第二，2019年到2021年的三年牛市，出現(xiàn)了很多短暫的策略神話，但事后來看，這些策略并沒有產(chǎn)生持續(xù)的阿爾法。
“純粹阿爾法未來會變得越來越稀缺?！?/strong>這是華李成的總結(jié)。
華李成認(rèn)為，要完成有效的資產(chǎn)配置，如果沒有規(guī)則、沒有紀(jì)律性，到最后可能發(fā)現(xiàn)一些短期看似正確的選擇，長期來看會造成負(fù)貢獻(xiàn)。
所以他格外強(qiáng)調(diào)，在做資產(chǎn)配置的時(shí)候，長期要強(qiáng)調(diào)科學(xué)性和紀(jì)律性，短期面對多變的市場則需要一定的藝術(shù)性。資產(chǎn)配置的挑戰(zhàn)性在于如何合理的劃定兩者的邊界，這也是資產(chǎn)配置的魅力所在。
在極端市場環(huán)境下，還是要堅(jiān)持價(jià)值觀。不能說因?yàn)殡A段性的判斷，而放棄了長期所應(yīng)該堅(jiān)持的準(zhǔn)則。
06
傳統(tǒng)生產(chǎn)模式的進(jìn)化
作為知名度頗高的百億基金經(jīng)理，許文星積極加入到多資產(chǎn)解決方案的團(tuán)隊(duì)運(yùn)作中，不啻為一次“難得的跨界”。
但如果考慮到，許文星是上海交通大學(xué)的計(jì)算機(jī)碩士，機(jī)器學(xué)習(xí)方向。后者也就是如今大熱的“人工智能”。
以及，他是個(gè)從骨子里相信計(jì)算機(jī)會改變世界的人，投身到多資產(chǎn)的實(shí)踐，似乎也有當(dāng)年的“初心”使然。
許文星認(rèn)為，中歐基金多資產(chǎn)解決方案團(tuán)隊(duì)，最關(guān)鍵是對資產(chǎn)管理行業(yè)的傳統(tǒng)生產(chǎn)模式進(jìn)行了升級。
之所以要做這個(gè)事情，首先是為了解決策略容量和阿爾法稀缺的問題。
其次，也是讓相對人工、主觀的投資模式轉(zhuǎn)向工業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化的投資模式，可以降低隨意性，更好地實(shí)現(xiàn)收益的長期一致和相對穩(wěn)定。
基金組合的調(diào)倉管理如何跑在市場的前面？在篤信量化的許文星看來，仍需借助量化算法的力量。這對定期歸因、風(fēng)險(xiǎn)評估、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算的算法、頻次及反饋效率等提出了更高的要求。
中歐多資產(chǎn)解決方案團(tuán)隊(duì)用團(tuán)隊(duì)的力量來解決。配備專業(yè)的量化投資人員做評估和反饋，整個(gè)組合的評估周期是非常及時(shí)的，這個(gè)效果就會大不一樣。
另外，中歐多資產(chǎn)解決方案團(tuán)隊(duì)會把量化投資的思維和主動投資的思維打通。
以前行業(yè)里有一個(gè)特點(diǎn)，認(rèn)為做主動的基金經(jīng)理和做量化的人，不是一個(gè)世界的。做量化的人覺得，做主動的人講的話聽不懂。做主動的人覺得，做量化的寫的代碼太深奧。
但在中歐多資產(chǎn)解決方案團(tuán)隊(duì)里，兩者的思維在密切的交流中融合在一起。這個(gè)團(tuán)隊(duì)里有量化出身在努力進(jìn)入主動投資世界的，也有如許文星這樣，主動權(quán)益出身也寫過代碼的。
兩個(gè)世界的人在一個(gè)團(tuán)隊(duì)里交流，是這個(gè)團(tuán)隊(duì)迭代投資策略和思想的一個(gè)“競爭壁壘”。
所以，中歐多資產(chǎn)解決方案團(tuán)隊(duì)成員的思維模式上是有“變量”的。對于開發(fā)權(quán)益策略的成員而言，就是要善于把過去幾年賺錢、虧錢的心得，主動進(jìn)行思考和提煉，歸納成投資框架，再協(xié)助量化基金經(jīng)理把它變成可解釋、可復(fù)制、可持續(xù)的量化表達(dá)的策略，進(jìn)而投入到整個(gè)組合中去。
而且，這種總結(jié)，不能只是針對一件事情的總結(jié)，它需要更全面的總結(jié)，所有的總結(jié)背后，要有數(shù)據(jù)支撐，要分析以前出現(xiàn)過多少次，發(fā)生過類似的情況多少次，能不能確保這樣的總結(jié)真的是一個(gè)經(jīng)驗(yàn)（或者教訓(xùn)），而不是一次幸運(yùn)。
這種總結(jié)和提煉，對基金經(jīng)理自己也是一種提高。它會督促基金經(jīng)理保持謹(jǐn)慎和謙卑，不要躺在歷史的業(yè)績上，覺得自己很厲害，而是要用數(shù)據(jù)來支撐，測算下其中是幸運(yùn)的成分多，還是能力的成分多。
而在這個(gè)過程中不斷精進(jìn)、迭代投資思想，并在三五年后發(fā)現(xiàn)自己可持續(xù)的進(jìn)步。這才是對整個(gè)團(tuán)隊(duì)和基金經(jīng)理都非常欣慰的事情。
07
可解釋、可復(fù)制、可持續(xù)
瘦削的張學(xué)明主要負(fù)責(zé)量化策略的開發(fā)與實(shí)施，某種程度上，他是整個(gè)團(tuán)隊(duì)中與傳統(tǒng)基金經(jīng)理最為接近的“角色”。
但也毫無疑問帶有最強(qiáng)的量化色彩。
張學(xué)明的工作包括策略開發(fā)，發(fā)現(xiàn)可解釋、可復(fù)制、可持續(xù)的高質(zhì)量策略，這是他這部分工作的目標(biāo)。
張學(xué)明解釋了策略的量化生產(chǎn)模式——中歐多資產(chǎn)解決方案團(tuán)隊(duì)，會有相對專業(yè)的分工，數(shù)據(jù)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)初始數(shù)據(jù)的清洗、標(biāo)準(zhǔn)化、數(shù)據(jù)庫化；因子團(tuán)隊(duì)要把清洗過的數(shù)據(jù)生成因子，存到因子庫。
在這兩個(gè)庫的基礎(chǔ)上，模型團(tuán)隊(duì)從因子庫調(diào)入因子去制作模型、生產(chǎn)策略，內(nèi)部審核、檢驗(yàn)通過的策略會進(jìn)入策略庫。
配置團(tuán)隊(duì)在策略庫的基礎(chǔ)上做多策略配置和構(gòu)建組合，風(fēng)控和績效團(tuán)隊(duì)校準(zhǔn)比對組合的投資結(jié)果和策略庫的策略表現(xiàn)，最終反饋到團(tuán)隊(duì)的多個(gè)環(huán)節(jié)。策略團(tuán)隊(duì)根據(jù)反饋的結(jié)果會繼續(xù)優(yōu)化因子和模型，形成閉環(huán)。
這是一個(gè)趨向現(xiàn)代化工廠流水線的標(biāo)準(zhǔn)化流程，高效且分工明晰。
一旦成熟地運(yùn)轉(zhuǎn)起來，這套體系不會過度依賴任何一個(gè)人。
與眾不同的是，這一模型策略產(chǎn)出的流程中，很重要的一點(diǎn)是融入“反脆弱”的思想。
納西姆·塔勒布在《反脆弱》一書中提出，“反脆弱性”是指面對混亂、波動、隨機(jī)和不確定性，反而能茁壯成長。
在張學(xué)明看來，面對市場的黑天鵝事件，即便做好了風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算，其走勢也可能超乎想象。這時(shí)候，如何確保承擔(dān)“有價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn)”，通過“保險(xiǎn)”一樣的策略來保護(hù)資產(chǎn)組合，增強(qiáng)“活著”的概率，是“反脆弱”思想的核心。
08
裝上“航道監(jiān)測”
在傳統(tǒng)的資產(chǎn)管理投資流程中，風(fēng)控與投研、產(chǎn)品研發(fā)是分割的職能崗位，因此產(chǎn)品回撤的控制是“事后監(jiān)測”的。這種風(fēng)控機(jī)制，使得組合管理人往往要在未來的預(yù)期收益和短期的回撤之間做兩難抉擇。
于是，他們做了一個(gè)非常特別的選擇，把風(fēng)控內(nèi)嵌到了投資團(tuán)隊(duì)里。
擔(dān)綱這一重任的，就是向藹旭。
向藹旭畢業(yè)于中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)，是管理科學(xué)與工程碩士。
他此前歷任銀華基金風(fēng)險(xiǎn)管理、人保資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理、中歐基金風(fēng)控管理部，有豐富的風(fēng)控經(jīng)驗(yàn)。
在中歐多資產(chǎn)解決方案團(tuán)隊(duì)內(nèi)部，風(fēng)險(xiǎn)管理是全流程的。向藹旭的角色就類似于團(tuán)隊(duì)內(nèi)的“航道監(jiān)測系統(tǒng)”，隨時(shí)提示組合“偏航”的可能性。
與眾不同的是，向藹旭的工作是嵌入到整個(gè)投資流程中的，和整個(gè)團(tuán)隊(duì)是坐一起，隨時(shí)溝通，每周有定期會議交流。
從策略的開發(fā)和選擇、組合的構(gòu)建到實(shí)際組合的運(yùn)作和監(jiān)控，向藹旭會和團(tuán)隊(duì)一起對每一個(gè)環(huán)節(jié)的目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)暴露和預(yù)算進(jìn)行研究、探討、監(jiān)控和回溯，幫助團(tuán)隊(duì)其他同事校正方向，預(yù)估后續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整空間。而相關(guān)基金經(jīng)理則可以及時(shí)預(yù)見整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算的未來走向，持續(xù)優(yōu)化組合管理。
向藹旭的另外一個(gè)工作是進(jìn)行基金研究和篩選。2020年，他就加盟了中歐基金的FOF團(tuán)隊(duì)，參與基金的研究和FOF產(chǎn)品的管理。
向藹旭認(rèn)為，F(xiàn)OF對組合最直接作用就是作為投資補(bǔ)充。有些策略，團(tuán)隊(duì)如果不是太擅長，或是市場上存在同策略且比自主開發(fā)性價(jià)比更高的產(chǎn)品，在產(chǎn)品合同允許的情況下，可以選擇將這些基金產(chǎn)品納入配置的范圍。
實(shí)體經(jīng)濟(jì)有句話叫，打開門來辦企業(yè)，中歐多資產(chǎn)解決方案團(tuán)隊(duì)堪稱打開門來做投資。
這從另一個(gè)側(cè)面證實(shí)，不拘泥、不執(zhí)念、勤迭代，也是中歐多資產(chǎn)解決方案團(tuán)隊(duì)的一個(gè)“基因”所在。
也正是這種自我迭代、自我革命的精神，催發(fā)著這支團(tuán)隊(duì)不斷追索時(shí)代的“阿爾法”答案，筑一座居民財(cái)富管理的燈塔，在暗夜中引航、守護(hù)。
【風(fēng)險(xiǎn)提示】
基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。以上內(nèi)容僅供參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)，也不作為任何投資建議。其中的觀點(diǎn)和預(yù)測僅代表當(dāng)時(shí)觀點(diǎn)，今后可能發(fā)生改變。未經(jīng)同意請勿引用或轉(zhuǎn)載。
