2021年什么漲得最猛？鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈一定是其中之一。

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這里說的鋰電池，是產(chǎn)品，而非股票。

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在這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中，非常關(guān)鍵的一個(gè)環(huán)節(jié)，是隔膜。

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所謂隔膜，是防止正負(fù)極短路的裝置，近年來隨著國產(chǎn)化自主可控的突破，隔膜行業(yè)爆發(fā)式增長。

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其中，星空君比較感興趣的一家，是星源材質(zhì)。

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從公司上市開始，就被星空君盯上。上市后第一年的年報(bào)顯示，公司創(chuàng)始人分崩離析，幾個(gè)技術(shù)副總紛紛出走。

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讓星空君對公司的未來頗為擔(dān)心，幾年過去了，恰逢行業(yè)高速增長，表面上看起來，公司技術(shù)人才流失的情況沒有對經(jīng)營造成明顯影響。

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2022年2月28日，公司發(fā)布了2021年年報(bào)。

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報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.61億元，比上年同期增長92.48%；完成利潤總額2.91億元，比上年同期增長108.38%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為2.83億元，比上年同期增長133.49%。

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從客戶構(gòu)成看，公司已經(jīng)涵蓋寧德時(shí)代、比亞迪、國軒高科、中創(chuàng)新航、?LG化學(xué)、三星SDI、日本村田等國內(nèi)外知名鋰離子電池廠商。

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不過，公司在年報(bào)中特意指出當(dāng)前重大風(fēng)險(xiǎn)之一，是研發(fā)人才流失的風(fēng)險(xiǎn)。

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為防止公司核心技術(shù)外泄，在研發(fā)及生產(chǎn)過程中，公司也采取了相應(yīng)措施，如在關(guān)鍵研發(fā)及工藝節(jié)點(diǎn)采取技術(shù)接觸分段屏蔽的保密制度。另一方面，公司與相關(guān)技術(shù)人員簽訂相關(guān)保密協(xié)議，嚴(yán)格規(guī)定技術(shù)人員的權(quán)利和責(zé)任，并對相關(guān)技術(shù)人員離職后做出競業(yè)限制規(guī)定。

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關(guān)于競業(yè)限制這件事，業(yè)內(nèi)某大廠做的比較絕。

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媒體報(bào)道，寧德時(shí)代連月薪幾千元的跳槽員工都起訴了，要求賠償百萬。

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從現(xiàn)金流量表看，公司依然是重資產(chǎn)投入階段。自由現(xiàn)金流捉襟見肘，距離“躺著”賺錢還遙遙無期。

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2021年，公司購建固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)的現(xiàn)金流出，高達(dá)11.5億，是上年同期的兩倍多。

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這種巨額投入，導(dǎo)致公司資金鏈比較緊張，通過貸款來緩解。2021年公司賬面長短期借款超過21億，遠(yuǎn)超年收入，利息支出超過6700萬元，是上年同期的三倍多，成為公司沉重的經(jīng)營負(fù)擔(dān)。

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從行業(yè)視角來看，雖然新能源是清晰明確的方向，但一擁而上的企業(yè)實(shí)在太多，形成了藍(lán)海，企業(yè)想要脫穎而出非常艱辛。

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