作者：夏天

來(lái)源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

伊利財(cái)報(bào)超出了所有人的預(yù)期，不僅2020年報(bào)逆勢(shì)雙增長(zhǎng)，伊利還交出了“史上最強(qiáng)一季報(bào)”。

2020年4月28日，伊利股份發(fā)布2020年年報(bào)及2021年一季報(bào)顯示，伊利迎來(lái)了穩(wěn)健發(fā)展新時(shí)代：

2020年，在疫情的考驗(yàn)下，伊利實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入達(dá)968.86億元，歸母凈利潤(rùn)70.78億元，逆勢(shì)實(shí)現(xiàn)高位雙增長(zhǎng)；

2021年第一季度，伊利實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入273.63億元，同比增32.49%，歸母凈利潤(rùn)28.31億元，同比增147.69%，被稱為“史上最強(qiáng)一季報(bào)”。

交出靚麗財(cái)報(bào)的伊利同時(shí)獲得多家券商買入推薦。

比如，華金證券表示，“我們預(yù)測(cè)伊利公司2021-2023年?duì)I業(yè)收入分別為 1086.41/1200.64.40/1322.35 億元，同比增長(zhǎng)12.6%/10.5%/10.1%。歸母凈利潤(rùn) 94.46/107.57/119.19億元，同比增長(zhǎng)33.5%/13.9%/10.8%，EPS分別為 1.55/1.77/1.96 元，對(duì)應(yīng) PE分別為25.6X/22.5X/20.3X，給予估值溢價(jià)，維持公司“買入-A”投資評(píng)級(jí)。

用產(chǎn)品和渠道構(gòu)建業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)新引擎 ?伊利迎2021年“史上最強(qiáng)一季報(bào)”

關(guān)于看好伊利的理由，華金證券表示，“中長(zhǎng)期我們堅(jiān)定看好公司產(chǎn)品化平臺(tái)（比標(biāo)國(guó)際乳企，積極拓展奶粉奶酪、健康飲品等新領(lǐng)域）、國(guó)際化平臺(tái)（實(shí)現(xiàn)資源、市場(chǎng)、研究國(guó)際化）、渠道影響力（繼續(xù)秉承公司扁平化、精細(xì)化渠道建設(shè)）、和品牌影響力（目標(biāo)世界乳企龍頭）優(yōu)勢(shì)。

作為乳業(yè)龍頭，在伊利靚麗財(cái)報(bào)背后，是伊利綜合實(shí)力的表現(xiàn)：

從產(chǎn)品上來(lái)說(shuō)，年報(bào)顯示：

在液體乳方面，伊利在2020年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收761.23億元，同比增長(zhǎng)3.1%；

在奶粉及奶制品方，伊利在2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收128.85億元，同比增長(zhǎng)28.1%；

在冷飲產(chǎn)品方面，伊利實(shí)現(xiàn)營(yíng)收61.57億元，同比增長(zhǎng)9.3%；

就具體產(chǎn)品而言，2020年，伊利旗下“金典”“安慕希”“暢輕”“金領(lǐng)冠”“巧樂茲”等重點(diǎn)產(chǎn)品銷售收入比上年同期增長(zhǎng) 9.6%，此外，“伊利”奶酪系列產(chǎn)品、“金典”低溫牛奶、配方升級(jí)后的“金領(lǐng)冠”嬰幼兒配方奶粉等業(yè)務(wù)均有突破性的表現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示，在常溫酸奶方面，伊利市占率高達(dá)63.1%，保持絕對(duì)領(lǐng)先地位。

2021年，伊利還推出了金典 A2 有機(jī)、臻濃高鈣等新品，進(jìn)一步豐富白奶產(chǎn)品矩陣，這些新產(chǎn)品有望成為伊利營(yíng)收的新引擎；

也就是說(shuō)，伊利不僅從產(chǎn)品層面構(gòu)建了一個(gè)完整的產(chǎn)品平臺(tái)，而且這些產(chǎn)品還在各自領(lǐng)域占據(jù)市場(chǎng)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，且還在不斷持續(xù)增長(zhǎng)當(dāng)中。

從渠道上來(lái)看，年報(bào)顯示，伊利的全渠道掌控力正在不斷加強(qiáng)。

截至2020年底，伊利服務(wù)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)村網(wǎng)點(diǎn)近109.6萬(wàn)家，較上年提升了5.5%。同時(shí)，公司渠道滲透水平也在不斷提升，凱度零研數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月底，常溫液態(tài)類乳品的市場(chǎng)滲透率為84.7%，與此同時(shí)，伊利加速建設(shè)其在內(nèi)蒙古、黑龍江、河北、河南、陜西、寧夏、甘肅、山東等地區(qū)的產(chǎn)業(yè)集群項(xiàng)目，為未來(lái)發(fā)展積蓄實(shí)力。

在產(chǎn)業(yè)鏈下游，伊利積極探索“社區(qū)服務(wù)”“社群營(yíng)銷”“O2O到家”等新零售模式，并繼續(xù)加強(qiáng)與電商平臺(tái)的戰(zhàn)略合作。

與此同時(shí)，伊利還積極布局電商新零售，伊利財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年，伊利電商業(yè)務(wù)收入較上年增長(zhǎng)55%。另?yè)?jù)第三方調(diào)研機(jī)構(gòu)星圖數(shù)據(jù)，伊利分別在“6·18”、“雙11”、全年三個(gè)維度，摘得2020年全網(wǎng)B2C乳品市場(chǎng)份額的行業(yè)第一，截至2021年2月，伊利在電商渠道市場(chǎng)業(yè)績(jī)?cè)鏊俑哌_(dá)77.6%，穩(wěn)居電商B2C液奶份額第一位。

從品牌上來(lái)看，截止2020年12月31日，據(jù)BrandZ?發(fā)布的“2020年最具價(jià)值中國(guó)品牌100強(qiáng)”榜單顯示，伊利被Brand Finance評(píng)為“全球最具價(jià)值乳制品品牌”。

據(jù)凱度消費(fèi)者指數(shù)《2020年亞洲品牌足跡報(bào)告》顯示，伊利以91.6%的品牌滲透率成為中國(guó)市場(chǎng)消費(fèi)者選擇最多的品牌榜首。2020年，即便經(jīng)歷了疫情的考驗(yàn)，伊利還依舊推進(jìn)全球品牌體系的建設(shè)，最終，在品牌優(yōu)勢(shì)方面進(jìn)一步提升。

在多渠道及產(chǎn)品、品牌的綜合發(fā)力下，本就是乳業(yè)龍頭的伊利在2020年最終實(shí)現(xiàn)營(yíng)收及凈利逆勢(shì)雙增，而且其業(yè)績(jī)也在2021年第一季度迎來(lái)了新高。

2021年，面臨原奶價(jià)格的上漲周期，華金證券依舊看好伊利的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

“展望 2021 年，原奶價(jià)格仍將處于緩慢上升趨勢(shì)中，全行業(yè)存在提價(jià)預(yù)期，從而公司毛銷差有望得到提升?？傮w而言，我們預(yù)計(jì)公司將通過(guò)合理的費(fèi)用管控措施和調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)公司盈利，其盈利改善空間仍可期。”

構(gòu)建“全球智慧鏈”???全球乳業(yè)五強(qiáng)伊利的創(chuàng)新之路

作為全球乳業(yè)五強(qiáng)，伊利的發(fā)展歷程可以說(shuō)是不斷探索創(chuàng)新的歷程。

為了保持持續(xù)創(chuàng)新能力，伊利構(gòu)建了一個(gè)“全球智慧鏈”，其中包含伊利在荷蘭成立了歐洲創(chuàng)新中心，在新西蘭成立了一個(gè)乳品生產(chǎn)和科研中心等等，在這些新品的基礎(chǔ)之上，融合新西蘭的珍稀草飼牧場(chǎng)、中國(guó)的母乳數(shù)據(jù)以及歐洲創(chuàng)新中心的前沿科技，最終，伊利不斷推出了健康新品。

而且，為了更了解消費(fèi)者，伊利還不斷加大在研發(fā)、技術(shù)和創(chuàng)新方面的投入，不斷創(chuàng)新產(chǎn)品品類，加快布局大健康領(lǐng)域。

截至2020年12月底，伊利累計(jì)獲得國(guó)內(nèi)外專利授權(quán)3,109件，其中發(fā)明專利授權(quán)數(shù)量為552件，比上年末增加37件；累計(jì)獲得中國(guó)專利優(yōu)秀獎(jiǎng)5件，比上年末增加1件。

此外，在產(chǎn)業(yè)鏈方面，伊利一直在努力支持和帶動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈的全面升級(jí)：

在產(chǎn)業(yè)鏈上游，伊利的智慧農(nóng)場(chǎng)可實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)監(jiān)控和分析各項(xiàng)生產(chǎn)環(huán)節(jié)，不斷優(yōu)化奶源管理流程；

與此同時(shí)，牧場(chǎng)人員還可以通過(guò)每一頭奶牛的耳標(biāo)跟蹤記錄奶牛的健康、運(yùn)動(dòng)、膳食、產(chǎn)奶等數(shù)據(jù)，有針對(duì)性地提供精準(zhǔn)和營(yíng)養(yǎng)均衡的飼喂配方；

在產(chǎn)業(yè)鏈中游，伊利的智能工廠將自動(dòng)化生產(chǎn)線與機(jī)器人緊密結(jié)合，可敏銳地捕捉生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)的食品安全風(fēng)險(xiǎn)；

在產(chǎn)業(yè)鏈下游，伊利應(yīng)用數(shù)字化技術(shù)，深度洞察消費(fèi)者多元化、個(gè)性化的健康需求、

對(duì)此，中國(guó)食品科學(xué)技術(shù)學(xué)會(huì)理事長(zhǎng)孟素荷表示，“中國(guó)食品工業(yè)在快速成長(zhǎng)的40年間獲得高速發(fā)展，伊利就是其中之一。伊利是食品企業(yè)中最早與生命科學(xué)對(duì)接，將所有創(chuàng)新產(chǎn)品進(jìn)行臨床醫(yī)學(xué)驗(yàn)證的企業(yè)，。中國(guó)食品企業(yè)要像伊利一樣，沉下心來(lái)做科研的積累”。

作為全球乳業(yè)五強(qiáng)，伊利的成長(zhǎng)歷程就是一個(gè)不斷創(chuàng)新發(fā)展的過(guò)程。