在華爾街摸爬滾打20年之后，我發(fā)現(xiàn)可以利用市場(chǎng)自身的行為來判斷其未來的走勢(shì)。1909年，我在《華爾街40年投機(jī)和冒險(xiǎn)》一書中這樣描述我的經(jīng)歷和發(fā)現(xiàn)：

?“那一年，我好像開了天眼，經(jīng)?？梢酝ㄟ^股票的行為看出莊家的計(jì)劃和目標(biāo)，而且成功率越來越高。我開始明白，有可能僅僅通過圖表便判斷出莊家當(dāng)前的操作。作為一名編輯，我要為廣大股民提供一套最具價(jià)值的自學(xué)方法。在搜集對(duì)讀者有利的資料時(shí)，我積極挖掘那些對(duì)我有益的資料。盡管訂閱者們得到的是我收集的最好的資料，但是由于篇幅關(guān)系，也舍棄了不少。而這些舍棄的內(nèi)容有助于建立一套充滿智慧的行為準(zhǔn)則，以應(yīng)用于這種世界上最偉大的游戲。

“我有一位朋友在交易所工作，他對(duì)場(chǎng)內(nèi)交易者所用的技術(shù)了如指掌。我們經(jīng)常探討一個(gè)問題，那就是在閱讀價(jià)格圖表時(shí)，目標(biāo)不同，結(jié)果是否也會(huì)不同。廣大股民在讀圖時(shí)，目標(biāo)是僅僅為了跟隨價(jià)格，如果把目標(biāo)改為研判股票的近期行為，那么是否會(huì)有所區(qū)別？

?“先從簡(jiǎn)單的說起，當(dāng)競(jìng)賣量超過競(jìng)買量時(shí)，通常認(rèn)為股價(jià)會(huì)下跌，當(dāng)競(jìng)買量超過競(jìng)賣量時(shí)，通常認(rèn)為股價(jià)會(huì)上漲。我們一致同意，隨后每一筆交易的股票換手?jǐn)?shù)量都具有重要意義。如果我們著手分析一下那一瞬間買家和賣家的心理活動(dòng)，我們就能在某種程度上度量他們買進(jìn)或賣出的迫切程度；度量買方力量或賣方力量的強(qiáng)弱（表現(xiàn)為股票數(shù)量）；判斷買賣行為的目的——比如同樣是買進(jìn)，有的不引起價(jià)格上漲、有的推動(dòng)價(jià)格上漲、有的打壓價(jià)格下跌、有的令其他買家或賣家喪失信心，視具體情況而定。

?“每一筆交易都會(huì)留下特定的痕跡，不過并不總能對(duì)其進(jìn)行詮釋。所有股票，不管是為誰所有，也不管是誰在買進(jìn)或賣出，在圖表上看起來都相差無幾。但是每筆交易背后的目的是不同的，如果我們能夠理解市場(chǎng)心理，那么會(huì)將這種不同看得一清二楚。

?“每一筆交易，盡管只留下一組簡(jiǎn)單的數(shù)字，但是代表著買家和賣家的一次思想碰撞。這種思想碰撞發(fā)生在某個(gè)交易所的某臺(tái)電腦上，交易雙方可能分別位于東西半球。

?“不是所有交易都具有重要意義，所以我們?cè)诜治鰰r(shí)必須仔細(xì)甄別。有些交易會(huì)對(duì)莊家的目的給出暗示，表明莊家正在進(jìn)行某種操作。我們一定要充分利用這些分析結(jié)果?！?/p>

?隨著對(duì)圖表研究的繼續(xù)，我發(fā)現(xiàn)是供需定律主宰著價(jià)格變化。股市中最好的指標(biāo)就是供需關(guān)系。

?無一例外，所有市場(chǎng)都受供需定律的影響。需求超過供給，價(jià)格上漲；供給超過需求，價(jià)格下跌。股票市場(chǎng)如此，小麥、玉米、棉花、糖等期貨市場(chǎng)也是如此。另外，房地產(chǎn)市場(chǎng)、勞動(dòng)力市場(chǎng)，也都受供需定律的影響。

?為了進(jìn)一步展示供需定律對(duì)股市的影響，我還撰寫了名為《對(duì)圖表閱讀的研究》的一系列文章。據(jù)我所知，那些文章從一開始便得到了廣泛的關(guān)注。

在那一系列文章中，我闡述了一條基本理念，即股市自身的行為會(huì)不斷對(duì)股票方向給出暗示。只要我們能夠準(zhǔn)確地研判出這些暗示，就能在交易和投資中取得成功。

由于莊家們的買進(jìn)和賣出會(huì)暴露出他們的預(yù)期是上漲還是下跌，所以無論即將發(fā)生什么事件，都會(huì)在圖表上看到預(yù)兆。他們是在努力抬高股價(jià)，還是在努力打壓股價(jià)，也都會(huì)提前顯現(xiàn)在圖表上。如果我們的水平足夠高，那么就能根據(jù)股票的行為判斷出莊家的意圖。

在股價(jià)運(yùn)動(dòng)過程中，趨勢(shì)就是阻力最小的路線。股價(jià)上漲過程中，如果遭遇相反的力量，它要么足夠強(qiáng)大，戰(zhàn)勝那一阻力（賣壓），要么就不得不下跌。股價(jià)下跌過程中，如果遭遇的買壓充足，那么下跌將停止，股價(jià)將轉(zhuǎn)頭向上。在市場(chǎng)的各個(gè)階段，關(guān)鍵時(shí)刻就是那些主要和次要反轉(zhuǎn)點(diǎn)，以及股價(jià)戰(zhàn)勝反向力量進(jìn)入新領(lǐng)地的那些點(diǎn)。

依據(jù)市場(chǎng)自身行為研判市場(chǎng)的這種方法，經(jīng)過我的不懈努力，已經(jīng)成為我預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)的一種基本方法。最后，我把運(yùn)用這種方法對(duì)市場(chǎng)的分析匯集成周刊《趨勢(shì)快訊》（首次發(fā)行于1911年），并成功發(fā)行好多年。毫不夸張地說，《趨勢(shì)快訊》中的預(yù)測(cè)非常準(zhǔn)確，以至于吸引了大批的追隨者。經(jīng)過一系列的成功之后，我們的業(yè)務(wù)急劇膨脹，甚至許多經(jīng)紀(jì)公司直接把這些建議轉(zhuǎn)達(dá)給他們的客戶。結(jié)果我們的追隨者數(shù)量暴增，以至于對(duì)我們所交易的股票的報(bào)價(jià)產(chǎn)生了影響，有時(shí)甚至對(duì)大盤產(chǎn)生重要影響。

之所以提及這些事實(shí)，是為了表明這種依據(jù)市場(chǎng)自身行為判斷其走勢(shì)的方法有多么成功。遵循我建議的訂閱者們，以及沒有訂閱、但跟著我們交易的數(shù)以萬計(jì)的股民，都通過這種方法獲得了利潤。

讀完這些內(nèi)容，相信你會(huì)認(rèn)識(shí)到在股市中遵循正確的規(guī)則有多么重要。當(dāng)然，在股市之外的其他領(lǐng)域，也是只有遵循正確的規(guī)則才能取得成功。