2021年3月24日，華米科技（ZEPP）為了改善客戶的戶外體驗，推出了其可穿戴設備品牌Amazfit的新產(chǎn)品線。

華米科技成立于2013年，主營業(yè)務是智能手表和智能手環(huán)。公司的目標是通過芯片和云技術來幫助人們改善健康狀況。2018年2月，華米科技成為中國首家在紐約證券交易所上市的智能硬件公司。

最初，華米科技以生產(chǎn)小米（01810）手環(huán)而聞名，這是小米于2014年推出的一款智能手環(huán)。智能可穿戴設備是小米多元化產(chǎn)業(yè)布局的一個領域。

過度依賴小米，帶來了大量的收入

自從華米科技在2016年推出首款Amazfit智能手表以來，其營收就呈現(xiàn)上升趨勢。增長率最高的是2018年，當時華米科技推出了AmazfitBip Fitness。

然而，小米品牌的可穿戴產(chǎn)品一直是華米科技的主要收入來源，因為來自小米手環(huán)的收入是Amazfit的兩倍。

華米科技的目標是成為行業(yè)領導者

到目前為止可穿戴設備已經(jīng)成為了消費電子領域的新增長點，意味著這個行業(yè)還有巨大的發(fā)展空間。根據(jù)Gartner的數(shù)據(jù)，2020年全球消費者在可穿戴設備上的支出已經(jīng)達到了520億美元。

此外，到2025年，可穿戴設備市場的規(guī)模預計將達到7.2289億臺。在這個快速發(fā)展的市場上，華米科技在增加產(chǎn)品差異化的同時，也在智能手環(huán)和智能手表上投入了更多的精力。準確的說，華米科技2019年第三季度的智能手環(huán)和智能手表出貨量分別增長了48%和48.6%。

中國的醫(yī)療保健市場也充滿了商機。2019年7月，國家衛(wèi)生健康委員會頒布了《中國健康倡議》，鼓勵大家在中國推廣健康的生活方式。到2025年，國內(nèi)的醫(yī)療保健市場市場規(guī)?？赡軙_到669.5億美元。此外，全世界已經(jīng)有越來越多的公司將與健康有關的業(yè)務作為其主要戰(zhàn)略的一部分。最典型的例子就是蘋果(AAPL)和谷歌(GOOG)。

更多自主品牌產(chǎn)品，開拓新市場

在確定了主營業(yè)務后，華米科技開始尋找在行業(yè)中提高競爭力的方法。首先做的就是降低對小米的依賴。

在創(chuàng)業(yè)初期，華米科技加入小米的產(chǎn)業(yè)鏈是為了吸引資金，同時也是為了通過小米這家消費電子巨頭的銷售渠道來增加銷量。但隨著華米科技逐漸在行業(yè)中建立地位，華米科技開始打造自己的自主品牌Amazfit了，Amazfit的第一個系列在2015年推出。華米科技在2018年收購了一家名為Zepp的智能硬件公司后，又繼續(xù)推廣其自有品牌。隨著時間的推移，華米科技的自主品牌產(chǎn)品的出貨量也在大幅上升。2015年至2020年，自主品牌產(chǎn)品的銷量從2.8萬增長到了470萬，年增長率為269.84%。

華米科技在建立商業(yè)獨立性方面的努力，也可以從其不斷上升的研發(fā)費用上反映出來。2015年至2020年，華米科技的研發(fā)支出同比增長了58.18%，達到了5.3801億元。而且還在2018年發(fā)布了一款專用于智能可穿戴設備的芯片黃山MHS001，并應用在了自家的Amazfit智能手表中。

令人驚訝的是，自2016年以來，amazfit的產(chǎn)品毛利率竟然一直在超過小米。

華米科技提升業(yè)績的第二種方法是探索國際市場機會。為了擴大銷售區(qū)域，華米科技將亞馬遜云納入了其健康服務云平臺。亞馬遜云的117項云服務可以為用戶提供數(shù)據(jù)加密，并保障用戶信息安全。由于華米科技在全球擴張方面的努力，其海外出貨量在2020年超過了54%。

最后但同樣重要的是，華米科技正在不斷的加強其產(chǎn)品的多元化。為了與智能可穿戴領域的其他競爭對手競爭，華米科技的產(chǎn)品已經(jīng)涵蓋了不同的類別，如鞋服及配件、鍛煉和健康市場。而且價格也符合不同人群的需求。除了智能手表和手環(huán)外，它還發(fā)布了一套智能運動耳機、一臺智能跑步機?？梢哉f華米科技已經(jīng)構建起了一套完整的健康和健身生態(tài)系統(tǒng)，

面臨的風險

雖然華米科技這些年取得了一些重大進展，但它仍然面臨著幾個主要的風險。首先，公司的一些大股東減持了他們在華米科技的股份。例如2020年，華米科技的創(chuàng)始人黃汪就減持了4.2億股股票，以及富國銀行在2021年第一季度出售了其在華米科技9.7%的股份。這些舉動可能意味著股東們已經(jīng)對公司失去了信心。

其次，華米科技仍然嚴重依賴小米來產(chǎn)生收入，導致財務狀況不穩(wěn)定，小米的表現(xiàn)也會相應的影響公司。盡管近年來華米科技推出自主品牌產(chǎn)品的比例一直在上升，但來自小米可穿戴產(chǎn)品的收入仍然占到了公司超過一半的收入。

最后華米科技在全球可穿戴設備的市場份額還相對較小。在可穿戴設備制造商方面，蘋果、小米和三星是2017年至2020年的三大領軍企業(yè)。華米科技在全球市場上只占很小的份額。在智能手表領域，蘋果在2020年仍然是老大，占據(jù)了最大的市場份額，而華米科技的 Amazfit在2020年第三季度的市場份額只有5%。

結論

雖然華米科技通過產(chǎn)品差異化和國際化戰(zhàn)略將逐步建立其業(yè)務獨立性。然而，在短期內(nèi)，它仍將是小米的子公司，會面臨這種地位帶來的優(yōu)勢和劣勢。但猛獸財經(jīng)仍然繼續(xù)看好華米科技。

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