近日，華為又投資了兩家公司：中電科儀器儀表有限公司與新港海岸(北京)科技有限公司。

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明天(4月23日)，距離華為的投資公司哈勃科技投資有限公司成立，就滿一年了。

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根據(jù)華為2019年年報(bào)，手握914億元現(xiàn)金流的華為，與騰訊、阿里相比在投資領(lǐng)域略顯“小氣”。據(jù)公開(kāi)信息，華為2019年至今，一共投資了9家公司。與之相對(duì)比的是，僅僅2020年第一季度，騰訊就投資了29家企業(yè)，位居市值前十互聯(lián)網(wǎng)公司之首。

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然而，中國(guó)軟件網(wǎng)發(fā)現(xiàn)了一個(gè)細(xì)節(jié)：在今年4月的兩起投資中，中電儀器的投資主體是華為技術(shù)有限公司，而新港海岸的投資主體卻是哈勃科技投資有限公司，兩家都是華為投資控股有限公司(華為母公司)的全資子公司。

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既然華為都已經(jīng)成立了專門(mén)的哈勃投資，為何中電儀器卻不是由哈勃來(lái)投資呢?

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我們借此機(jī)會(huì)，整理了華為從成立至今的所有的投資并購(gòu)案例，一窺華為的發(fā)展戰(zhàn)略變化。

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一、2006-2016：國(guó)際化擴(kuò)張

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華為關(guān)于投資的戰(zhàn)略部署，早在《華為基本法》中就有定位?！度A為基本法》由華為領(lǐng)導(dǎo)層和中國(guó)人民大學(xué)的專家共同制定，是華為最根本的規(guī)章制度。

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《華為基本法》第三十七條：我們中短期的投資戰(zhàn)略仍堅(jiān)持產(chǎn)品投資為主，以期最大限度地集中資源，迅速增強(qiáng)公司的技術(shù)實(shí)力、市場(chǎng)地位和管理能力。我們?cè)谥贫ㄖ卮笸顿Y決策時(shí)，不一定追逐今天的高利潤(rùn)項(xiàng)目，同時(shí)要關(guān)注有巨大潛力的新興市場(chǎng)和新產(chǎn)品的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。我們不從事任何分散公司資源和高層管理精力的非相關(guān)多元化經(jīng)營(yíng)。

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中國(guó)軟件網(wǎng)從公開(kāi)渠道，整理了從成立至今到2016年，華為公開(kāi)的投資并購(gòu)案例。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)共有17筆，其中11筆為并購(gòu)。從中，我們能看到華為的國(guó)際化擴(kuò)張路線。

這些并非華為對(duì)外投資的全貌，因?yàn)槿A為大部分的對(duì)外投資可能并沒(méi)有公開(kāi)。另外，華為也有幾項(xiàng)投資因?yàn)槊绹?guó)的干預(yù)而流產(chǎn)：

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2007年，華為和美國(guó)貝恩資本試圖以22億美元聯(lián)手收購(gòu)3com公司，但因美方擔(dān)憂國(guó)家安全而流產(chǎn);2010年5月華為以200萬(wàn)美元收購(gòu)即將破產(chǎn)的美國(guó)三葉系統(tǒng)公司特定資產(chǎn)，其中包含若干涉及云計(jì)算領(lǐng)域的核心技術(shù)。9個(gè)月之后，美國(guó)對(duì)“國(guó)家安全”構(gòu)成威脅為理由向華為發(fā)難，華為迫于壓力與2月19日宣布棄購(gòu)。同年，華為競(jìng)購(gòu)摩托羅拉業(yè)務(wù)失敗，被諾基亞西門(mén)子公司以低于華為報(bào)價(jià)的12億美元收購(gòu)。

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可見(jiàn)，美國(guó)對(duì)華為的提防與打擊，從10多年前就開(kāi)始了，這也為華為日后在芯片領(lǐng)域的”備胎計(jì)劃“埋下了伏筆。

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有媒體總結(jié)過(guò)華為在投資方面的特點(diǎn)：規(guī)模不大、目標(biāo)明確、所投即所需?；仡櫲A為的這17筆公開(kāi)投資并購(gòu)，可以看到幾個(gè)特點(diǎn)：

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第一，聚焦芯片、物聯(lián)網(wǎng)等通信領(lǐng)域老本行

華為的大部分投資都聚焦在芯片、物聯(lián)網(wǎng)、存儲(chǔ)等通信領(lǐng)域，很多時(shí)候就是為了得到某項(xiàng)技術(shù)、專利，或者是某支團(tuán)隊(duì)。2016年9月，華為常務(wù)董事、戰(zhàn)略Marketing總裁徐文偉接受媒體采訪闡釋了這一策略：“華為目前的并購(gòu)策略是收購(gòu)關(guān)鍵技術(shù)，融入到華為的平臺(tái)中，不會(huì)做純粹的財(cái)務(wù)投資?！?/p>

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第二，國(guó)外并購(gòu)，國(guó)內(nèi)投資

華為的這17項(xiàng)投資，對(duì)外表現(xiàn)出其國(guó)際化戰(zhàn)略，且并購(gòu)規(guī)模都不高。華為之前有專門(mén)負(fù)責(zé)海外投資的部門(mén)，被稱為“企業(yè)發(fā)展部”，最大的一筆并購(gòu)為5.3億美元收購(gòu)華賽，其次為約1.5億美元收購(gòu)以色列芯片設(shè)計(jì)公司Toga Networks。除了對(duì)一些垂直領(lǐng)域核心技術(shù)的收購(gòu)，收購(gòu)一些國(guó)外的小規(guī)模公司，也能夠以較低的成本得到當(dāng)?shù)赝ㄐ判袠I(yè)的牌照或資質(zhì)。

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在國(guó)內(nèi)，華為在2010年前后投資了一批互聯(lián)網(wǎng)與軟件企業(yè)。2011年8月，華為投資了昆侖萬(wàn)維，持有3%的股份。2016年昆侖萬(wàn)維上市解禁后，華為減持了手中的股份;2013年，華為投資了暴風(fēng)影音，持有其3.89%的股份。2016年暴風(fēng)上市解禁后，華為也選擇了減持?，F(xiàn)在來(lái)看，估計(jì)只是純粹的財(cái)務(wù)投資。

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除了直接投資之外，華為還是兩家基金的LP：國(guó)創(chuàng)元禾創(chuàng)業(yè)投資基金與國(guó)創(chuàng)開(kāi)元股權(quán)投資基金。根據(jù)天眼查顯示，兩家共管理著19家子基金，至少參與了21起投資事件。

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二、華為求變：哈勃上陣，向產(chǎn)業(yè)鏈密集投資

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2016年9月，一位華為日本研究所的日籍員工向任正非當(dāng)面建議，認(rèn)為非常有必要對(duì)日本當(dāng)?shù)厥謾C(jī)屏幕供應(yīng)商進(jìn)行投資。

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任正非這樣回答：“我們?cè)瓌t上不對(duì)外進(jìn)行投資，投資就意味著終身要購(gòu)買(mǎi)她的東西，因?yàn)樗俏业膬合眿D。我們現(xiàn)在就是見(jiàn)異思遷，今天這個(gè)好就買(mǎi)這個(gè)，明天那個(gè)好就買(mǎi)那個(gè)。當(dāng)然我們也建立戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，希望你別落后了。只要你不落后，我就買(mǎi)你的，但你落后了，我就買(mǎi)別人的。我們主要關(guān)心所有的產(chǎn)品是世界上最好，而不是我兒媳婦生產(chǎn)的，我來(lái)組裝?！?/p>

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結(jié)合華為之前的投資案例，華為的投資原則就是：不做供應(yīng)鏈投資。

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過(guò)去，華為是全球供應(yīng)鏈。從2019年5月15日開(kāi)始，美國(guó)將華為納入實(shí)體清單，要求美國(guó)供應(yīng)商未經(jīng)特別批準(zhǔn)，禁止向華為銷(xiāo)售產(chǎn)品。在這之后，華為不得不尋求改變，無(wú)論在訂單上，還是資金和技術(shù)支持上，開(kāi)始扶持國(guó)內(nèi)企業(yè)。

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在美國(guó)”實(shí)體清單“一個(gè)月之前的4月23日，華為成立了一家注冊(cè)資本達(dá)7億元人民幣的子公司哈勃科技投資有限公司。

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華為的投資項(xiàng)目由之前的“游擊隊(duì)”收編為“正規(guī)軍”，數(shù)據(jù)可以說(shuō)明：2019年至今僅僅一年，以哈勃投資為主的華為投資項(xiàng)目就有10起，其中哈勃投資了8起。

與過(guò)去十年的投資數(shù)量相比，這個(gè)速度可以算是指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。

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過(guò)去一年華為的唯一一次并購(gòu)，是在去年6月份5000萬(wàn)美元收購(gòu)俄羅斯安防企業(yè)Vokord，將其所擁有的11項(xiàng)設(shè)別專利、6項(xiàng)軟件專利和百余位技術(shù)人才納入麾下。這一并購(gòu)，還是延續(xù)華為之前的投資戰(zhàn)略，看中的是技術(shù)、專利和人才，同時(shí)也宣布了在安防行業(yè)的大力布局。

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我們從哈勃投資的八家企業(yè)中，能看出一些投資邏輯：

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第一，都是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)

細(xì)數(shù)這八家企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)，覆蓋了第三代半導(dǎo)體(碳化硅)、晶圓級(jí)光芯片、電源管理芯片、時(shí)鐘芯片、射頻濾波器、人工智能等多個(gè)領(lǐng)域。

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芯片作為ICT行業(yè)皇冠上的明珠，需要長(zhǎng)期的研發(fā)與投入。2019年，“芯片斷供”成為國(guó)民級(jí)話題，華為的“備胎計(jì)劃”也略顯悲壯與無(wú)奈。華為除了自己研發(fā)設(shè)計(jì)之外，在半導(dǎo)體領(lǐng)域的多面布局，是為了給未來(lái)囤積彈藥。

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第二、布局汽車(chē)領(lǐng)域

2019年4月上海車(chē)展，華為輪值董事長(zhǎng)徐直軍提出：華為不造車(chē)，聚焦ICT技術(shù)，幫助車(chē)企造好車(chē)。隨后在5月份，華為成立智能汽車(chē)解決方案BU。

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哈勃投資的這八家企業(yè)中，除了慶虹電子與新港海岸，其他6家都涉及汽車(chē)領(lǐng)域，聚焦在車(chē)聯(lián)網(wǎng)和自動(dòng)駕駛。

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第三、布局5G

細(xì)數(shù)這10家投資案例，我們注意到一個(gè)細(xì)節(jié)：最近的這筆對(duì)中電儀器的投資主體，是華為技術(shù)投資有限公司，而非哈勃投資。這就回到了本文開(kāi)頭我們提出的疑問(wèn)。

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對(duì)此，前華為移動(dòng)國(guó)際行銷(xiāo)總工與投資總監(jiān)戴輝告訴中國(guó)軟件網(wǎng)，哈勃投資主要是財(cái)務(wù)投資，華為技術(shù)投資是戰(zhàn)略投資，長(zhǎng)期持有，“有點(diǎn)類似合資企業(yè)”。

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中電儀器主要主要從事微波/毫米波、光電通信、數(shù)字通信、基礎(chǔ)通用類測(cè)量?jī)x器以及自動(dòng)測(cè)試系統(tǒng)、微波毫米波部件等產(chǎn)品的研制、開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)。

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中國(guó)軟件網(wǎng)認(rèn)為，華為此番投資，與5G布局密切相關(guān)。5G發(fā)展目前還不夠成熟，2020年將是5G建設(shè)的重要一年，還將面對(duì)較多不確定因素。華為作為通信領(lǐng)域的老大哥，需要把5G放到更加戰(zhàn)略的高度?；蛟S這就是該項(xiàng)目由華為技術(shù)投資而非哈勃投資的原因了。

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三、自研+投資：華為的技術(shù)焦慮

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除了投資之外，華為在自己的研發(fā)領(lǐng)域可謂毫不吝嗇。

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過(guò)去十年，華為累計(jì)投入研發(fā)費(fèi)用超過(guò)6000億元，研發(fā)費(fèi)用占比從2011年以來(lái)一直保持在10%以上。在前沿科技領(lǐng)域，華為的重金研發(fā)投入也取得了階段性成果。

在被國(guó)外卡脖子多年的芯片領(lǐng)域，華為1991年從成立ASIC設(shè)計(jì)中心起，到2004年成立海思半導(dǎo)體，一直到現(xiàn)在成為中國(guó)自主芯片設(shè)計(jì)的代表，華為一共設(shè)計(jì)了五類芯片。

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(1)SoC芯片：麒麟系列，用于手機(jī)，自產(chǎn)自銷(xiāo)。2020年推出了兩款，分別為麒麟820與麒麟985。

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(2)AI芯片：昇騰系列，采用華為統(tǒng)一、可擴(kuò)展的“達(dá)芬奇架構(gòu)”，實(shí)現(xiàn)從低功耗到大算力場(chǎng)景覆蓋。2018年10月，華為發(fā)布最新的昇騰910和昇騰310兩款A(yù)I芯片。

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(3)服務(wù)器芯片：鯤鵬系列，華為優(yōu)化調(diào)整設(shè)計(jì)了ARM授權(quán)提供的技術(shù)，并于2019年1月發(fā)布最新的鯤鵬920芯片。

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(4)5G通信芯片：主要分為手機(jī)終端基帶芯片(巴龍系列)和5G基站芯片(天罡系列)。

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(5)其他專用芯片，包括路由器芯片、NB-IoT芯片、IPC視頻編解碼和圖像信號(hào)處理的芯片等。

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另一個(gè)重點(diǎn)是人工智能。在2018年的全聯(lián)接大會(huì)上，華為首次發(fā)布了全棧全場(chǎng)景AI解決方案;一年后華為推出AI訓(xùn)練集群Atlas900及華為云EI集群服務(wù)，半年后的2020年3月28日的華為開(kāi)發(fā)者大會(huì)上，華為AI解決方案全面升級(jí)。

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面向企業(yè)，華為推出企業(yè)級(jí)AI應(yīng)用開(kāi)發(fā)專業(yè)套件ModelArts Pro，升級(jí)端云協(xié)同多模態(tài)AI應(yīng)用開(kāi)發(fā)套件HiLens;面向開(kāi)發(fā)者，華為開(kāi)源其全場(chǎng)景AI計(jì)算框架MindSpore，公布華為視覺(jué)計(jì)劃。

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企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，生態(tài)為先。依靠投資+自研，華為正在構(gòu)建屬于自己的生態(tài)。技術(shù)生態(tài)，包括開(kāi)源的歐拉操作系統(tǒng)、高斯數(shù)據(jù)庫(kù);產(chǎn)業(yè)生態(tài)，發(fā)布了鯤鵬凌云伙伴計(jì)劃;開(kāi)發(fā)者生態(tài)，已經(jīng)積累了超過(guò)160萬(wàn)開(kāi)發(fā)者。

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3月25日，任正非接受《華爾街日?qǐng)?bào)》采訪表示，華為2020年計(jì)劃將研發(fā)預(yù)算增加58億美元至200億美元以上。

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一手投資，一手自研，面對(duì)復(fù)雜的國(guó)際環(huán)境，華為的技術(shù)焦慮一直存在。

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2020年以來(lái)，美國(guó)政府持續(xù)以“國(guó)家安全”為由，試圖限制供應(yīng)商出貨給華為，大家把目光轉(zhuǎn)向了臺(tái)積電。為此，麒麟芯片將首度下單中芯國(guó)際。在歐洲市場(chǎng)，華為最新的P40系列手機(jī)無(wú)法搭載谷歌GMS服務(wù)，自研的替代方案HMS效果尚待驗(yàn)證。

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2006年，華為銷(xiāo)售收入656億人民幣;2019年，華為銷(xiāo)售收入8588億人民幣，增長(zhǎng)了12倍，華為這份成績(jī)單，是在相對(duì)穩(wěn)定的國(guó)際環(huán)境下取得的。在2019年的年報(bào)中，亞太地區(qū)的收入下降13.9%，就是一個(gè)非常值得警惕的信號(hào)。

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改變才剛剛開(kāi)始，華為依靠投資和研發(fā)的技術(shù)進(jìn)步速度，能否跑過(guò)大環(huán)境變化的速度?或許，最壞的日子才剛剛開(kāi)始。