今年半導(dǎo)體股票價(jià)格大跌，其中標(biāo)志性個(gè)股英偉達(dá)NVIDIA（NASDAQ:NVDA）的股價(jià)已經(jīng)下跌65%，美國及其全球其他半導(dǎo)體股票的價(jià)格也在下跌。在這種市況下，投資者真的會(huì)無所適從。一方面，股價(jià)下跌意味著估值變得更低了。但與此同時(shí)，盈利下滑說明股價(jià)的下跌是匹配基本面的。

我們可以確信的是，半導(dǎo)體行業(yè)的盈利正在下滑。比如說，英偉達(dá)最近季度的盈利下滑，銷售額同比基本持平，相比前一季度更是下降。另外，美光科技Micron Technology（NASDAQ:MU）預(yù)計(jì)下一季度的盈利將接近$0，預(yù)期區(qū)間的下沿甚至已經(jīng)虧損。

行情不好，半導(dǎo)體投資者現(xiàn)在應(yīng)該怎么辦？

拋售昂貴的半導(dǎo)體股票

如果你的投資組合當(dāng)中持有很多半導(dǎo)體股票，首先要做的就是拋售昂貴的股票。

舉個(gè)例子，英偉達(dá)報(bào)告最近季度的收入增長(zhǎng)3%，盈利下滑30%。盡管如此，該股市盈率依然高達(dá)39，市凈率12.6，市現(xiàn)率（經(jīng)營現(xiàn)金流）39。賬面價(jià)值（資產(chǎn)凈值）指的是資產(chǎn)減去負(fù)債，而經(jīng)營現(xiàn)金流指的是扣除日常經(jīng)營所需的現(xiàn)金。即使股價(jià)下跌了65%，英偉達(dá)股票的估值依然很高。如果你持有類似這樣的半導(dǎo)體股票，應(yīng)當(dāng)盡快賣出并將資金配置到其他估值水平較低的板塊中去。

降低總體持倉

今年半導(dǎo)體投資者需要采取的第二個(gè)動(dòng)作是降低總體持倉，便宜的股票也不例外，甚至包括類似美光科技這樣“超級(jí)便宜的”股票。最新財(cái)報(bào)顯示，美光預(yù)計(jì)每股收益將在-$0.04至$0.14之間。按照這一盈利水平，該股的低市盈率將不復(fù)存在。如果你之前持有這只半導(dǎo)體股票，現(xiàn)在明智的操作應(yīng)該是大幅減持。

不過，我們沒有必要清倉美光。不管怎么說，該股目前估值較其凈值僅有10%的溢價(jià)。如果一只股票跌破凈值，這意味著投資者可以以低于其基本價(jià)值的價(jià)格買入該股，即使公司破產(chǎn)也能回本。如果美光股價(jià)跌至$45，這就破凈了，投資者就可以回購股票了。