云南約牛天龍博弈馭龍版解析：什么是房地產(chǎn)信托投資基金（REITs）？

　　房地產(chǎn)投資信托基金(REITs,全稱Real Estate Investment Trusts)是一種以發(fā)行收益憑證的方式匯集特定多數(shù)投資者的資金,由專門投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行房地產(chǎn)投資經(jīng)營管理,并將投資綜合收益按比例分配給投資者的一種信托基金。REITs是房地產(chǎn)證券化的重要手段,它把流動性較低的、非證券形態(tài)的房地產(chǎn)投資,直接轉(zhuǎn)化為資本市場上的證券資產(chǎn)。房地產(chǎn)證券化包括房地產(chǎn)項目融資證券化和房地產(chǎn)抵押貸款證券化兩種基本形式。?

　　REITs所投資的“房地產(chǎn)”和國內(nèi)部分投資者所理解的“房地產(chǎn)”略有差異。通常情況下投資者認(rèn)為的房地產(chǎn)是指居民住宅、寫字樓、商鋪等不動產(chǎn),而REITs所代表的“房地產(chǎn)”,不僅限于居民住宅和商業(yè)住宅,還廣泛包含了基礎(chǔ)設(shè)施、工廠廠房、物流倉儲、醫(yī)療建筑、數(shù)據(jù)中心等許多板塊。而REITs的收益主要來源于租金收入和房地產(chǎn)升值,其獲得的租金收益在扣除管理費(fèi)后絕大部分用于向股東分紅。國際上REITs的一個重要特征是征稅豁免,例如美國REITs分紅比例達(dá)到90%可以免交企業(yè)所得稅,投資者所承擔(dān)的稅務(wù)成本僅為個人所得稅。?

　　REITs主要優(yōu)勢在于解決了房地產(chǎn)投資的流動性,可以提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流收入,具有抗通脹的屬性。同時,REITs投資門檻較低,對于普通投資者來說是以小份額參與房地產(chǎn)投資的理想工具。?

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