作者：九月

來(lái)源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

7月2日，深交所官網(wǎng)顯示，深圳市法本信息技術(shù)股份有限公司（下稱(chēng)“法本信息”）上市申請(qǐng)獲受理。

據(jù)了解，法本信息本次擬發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)3237萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%，擬募集資金4.58億元，主要投向“軟件開(kāi)發(fā)交付中心擴(kuò)建項(xiàng)目”“軟件研發(fā)資源數(shù)字化管理平臺(tái)項(xiàng)目”“產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”以及“補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金”。

法本信息成立于2006年，曾于2015年9月在新三板掛牌，時(shí)隔3年，于2018年從新三板退市。法本信息是一家為客戶(hù)提供專(zhuān)業(yè)的信息技術(shù)外包（ITO）服務(wù)的提供商，業(yè)務(wù)服務(wù)類(lèi)型有分析與設(shè)計(jì)服務(wù)、開(kāi)發(fā)與編程服務(wù)、測(cè)試與集成服務(wù)以及實(shí)施與運(yùn)維服務(wù)。

應(yīng)收賬款高漲，現(xiàn)金流現(xiàn)危機(jī)

據(jù)招股書(shū)，2017-2019年法本信息營(yíng)業(yè)收入分別為4.32億元、7.82億元、13.07億元，凈利潤(rùn)分別為0.32億元、0.65億元、0.96億元，營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同向增長(zhǎng)。

不過(guò)，隨著營(yíng)業(yè)收入走高，法本信息的應(yīng)收賬款也在走高。2017-2019年法本信息應(yīng)收賬款賬面凈額分別為1.41億元、2.46億元、3.94億元，應(yīng)收賬款賬面凈值占總資產(chǎn)的比例分別為 55.01%、61.86%、 59.56%，占比相對(duì)較高。

而隨著應(yīng)收賬款占比不斷上升，法本信息的現(xiàn)金流開(kāi)始出現(xiàn)危機(jī)，2017-2019年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額分別為0.13億元、0.13億元、0.41億元。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流與凈利潤(rùn)存在差異，2017 年、2018 年、 2019 年，差異金額分別為-0.19億元、-0.52億元、-0.55億元。

法本信息對(duì)此表示，出現(xiàn)上述差異主要系該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，應(yīng)收賬款存在一定賬期導(dǎo)致。

法本信息稱(chēng)，盡管該公司客戶(hù)主要是金融、互聯(lián)網(wǎng)、軟件、通信等大型集團(tuán)或領(lǐng)先企業(yè)，客戶(hù)信用良好，并且制定和采取相關(guān)制度措施以保證應(yīng)收賬款及時(shí)回收，但如果未來(lái)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生變化或其他原因?qū)е聭?yīng)收賬款不能及時(shí)回收，將引發(fā)應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

與此同時(shí)，法本信息表示，雖然該公司通過(guò)加強(qiáng)應(yīng)收賬款回款管理、積極拓展外部融資渠道、科學(xué)合理地調(diào)度資金等措施改善經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流，但隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大，仍然會(huì)存在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流較低的風(fēng)險(xiǎn)。

這也就不難理解，法本信息擬募集0.57億元補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金的緊迫性了。

研發(fā)投入占比不及同行均值

據(jù)招股書(shū)，2017-2019年，法本信息研發(fā)投入占比分別為0.80%、6.78%和5.19%，可以看出法本信息研發(fā)投入占比比例有下滑的趨勢(shì)，而且同行可比公司均值分別為7.94%、8.90%、8.42%，與同行平均水平也有一定差距。

對(duì)此，法本信息表示，主要是東軟集團(tuán)、潤(rùn)和軟件研發(fā)支出較高。不考慮東軟集團(tuán)、潤(rùn)和軟件影響，與博彥科技、賽意信息、中軟國(guó)際等可比上市公司研發(fā)費(fèi)用率水平基本一致。