餐飲巨無霸百勝中國終于上市了。

但與農(nóng)夫山泉的火爆相比，百盛中國這次上市卻沒有引來投資者的追捧，當(dāng)日開盤價410港元，報395.4港元，較發(fā)行價跌超4%，市值約為1657億港元。

作為國內(nèi)餐飲龍頭的百勝中國，首日即破發(fā)不免讓人唏噓。

在近年業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢，尤其是上半年受疫情影響之下，百盛中國元氣大傷，以上市謀求復(fù)興的愿望，被破了一盆冷水。

這家餐飲巨頭重現(xiàn)昔日輝煌之路似乎不會坦蕩。

鍥而不舍的本土化

百勝中國自1987年在中國開設(shè)第一家門店，到今年上半年已經(jīng)開了9000多家餐廳，并且這個數(shù)字還在不斷擴(kuò)大，百勝中國早已成為中國餐飲行業(yè)的龍頭企業(yè)。

百勝中國在2016年底從母公司獨立，并在紐交所上市，現(xiàn)又籌劃赴港二次上市。目前旗下品牌包括肯德基、必勝客、塔可貝爾等西餐品牌，以及小肥羊、東方既白、黃記煌等中餐品牌。

根據(jù)百勝中國2020年一季度業(yè)績報告，百勝中國一季度營收17.5億美元，同比下降24%，調(diào)整后凈利潤達(dá)到6300萬美元，同比下降68%。其中肯德基一季度實現(xiàn)營收12.7億美元，同比下降20%，必勝客一季度實現(xiàn)營收3.24億美元，同比下降40%。

百勝中國的單店營收在下滑，因此必須靠開新店來支撐業(yè)績和利潤的增長。財報顯示，今年二季度，百勝中國銷售額同比下降11%，其中肯德基下降了10%，必勝客下降了12%。

百勝中國在二季報中表示，繼續(xù)保持2020年新開設(shè)800—850家餐廳的目標(biāo)不變。招股書中，其也表示，將募資約45%或8673百萬港元，用于擴(kuò)大及深化餐廳網(wǎng)絡(luò)。餐廳數(shù)目未來有潛力發(fā)展至20000家或以上。

瘋狂開店的同時，百勝中國想創(chuàng)收卻舉步維艱，這么多年，百勝中國一直嘗試著本土化，但似乎并不順利。

2005年，百勝中國創(chuàng)辦中式快餐品牌東方既白，當(dāng)時沖勁十足，有著要成為第二個肯德基的勢頭。首家門店便開在上海最繁華的商圈徐家匯。但據(jù)最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計，15年過去了，與肯德基的6700家門店相比，東方既白餐廳僅有11家，理想和現(xiàn)實還是有一定的差距，如今東方既白江河日下。

除此之外，賣身百勝中國后，小肥羊也變瘦了。剛接手小肥羊時，百勝中國便對小肥羊大刀闊斧的改革，但在這8年間，小肥羊在國內(nèi)的市場規(guī)模極度萎縮，從巔峰時期的700多家，減少至目前中國及國際市場共260多家.

今年四月份，百勝中國再次對黃記煌出手了，目前走勢向好的它，在2017年8月向港交所遞交上市申請也以失敗告終。而其也由于加盟“體質(zhì)”，管控較難，多次被爆出衛(wèi)生、安全等隱患。但相對比而言，黃記煌可以說是百勝中國旗下發(fā)展較好的一個業(yè)務(wù)。

百勝中國仍有意再加碼中餐業(yè)務(wù)，在百勝中國2020年規(guī)劃中，第二點提及了投資關(guān)鍵增長機(jī)會,包括投資小品牌的發(fā)展，中餐版塊業(yè)務(wù)或列入其中。

中餐市場的誘惑太大，但百勝中國卻屢屢碰壁。除了肯德基之外，百勝中國其他業(yè)務(wù)似乎都不順利。

瘸腿的百勝中國

一家獨大易，百花齊放難。

據(jù)弗若斯特沙利文的報告，按2019年銷售額計算，百勝中國已是名副其實的中國最大的餐飲企業(yè)，而旗下品牌肯德基是全國最大的快餐品牌。

作為國內(nèi)的頭部西式快餐，肯德基與必勝客幾乎同時進(jìn)入中國市場，但今后的發(fā)展卻完全不同。在百勝中國這個盤子里，必勝客一直屬于扶不起的阿斗。

截至2020年6月底，肯德基門店超過6700家，必勝客擁有2200多家門店。在開店節(jié)奏上，肯德基同樣更快。在2017年至2019年以及2020年的前6個月，肯德基的開店數(shù)量分別為408、566、742、307個，期間門店凈增長率為29.2%，必勝客在同期的開店數(shù)量分別為180、157、132、19個，期間門店凈增長率為8.5%。

受疫情的影響，必勝客在美國最大經(jīng)銷商NPC國際宣布破產(chǎn)重組，旗下300家美國必勝客宣布永久關(guān)店。今年以來，必勝客先是推出自助餐，再是推出會員卡，讓人不免浮想聯(lián)翩，難道國內(nèi)必勝客也撐不住了？

肯德基在進(jìn)入中國后，不斷推出中國特色的食物，但必勝客似乎并沒有找準(zhǔn)自己的定位。

多年的舉棋不定中必勝客漸漸失去了先機(jī)。必勝客在最初進(jìn)入中國市場時便說要教會中國人用刀叉吃披薩，如今以一己之力完成的市場教育也逐漸被后起之秀占領(lǐng)。品牌老化的必勝客再也不是唯一的選擇。

數(shù)據(jù)顯示，從2018年開始，百勝中國的營業(yè)利潤幾乎來源于肯德基。近14個季度中有8個季度肯德基對營業(yè)利潤的貢獻(xiàn)率超過100%?？系禄耙煌狭爆F(xiàn)象明顯。

肯德基雖為王牌但也不是行業(yè)壟斷，老對手麥當(dāng)勞一直以來和它平分秋色，現(xiàn)在更有德克士等品牌在擠占低端市場。

如今的餐飲賽道競爭激烈，百勝中國的競爭對手從來都不缺，更何況如今多元化的就餐方式已經(jīng)侵蝕了我們的生活，競爭對手花樣百出的吸引著消費者的眼球。

現(xiàn)在的百勝中國不斷孵化新的品牌，尋找新的市場藍(lán)海，但肯德基唱獨角戲的局面又能維持多久。如何做好多品牌布局，仍然有很大探討空間。強(qiáng)大如百勝中國，也未必玩得轉(zhuǎn)。是力出一孔、聚焦一個點往縱深打透，還是多元化橫向布局品類，還需交給市場檢驗。

下沉市場錢好賺？

近些年來，在拼多多和蜜雪冰城等平臺和品牌的影響下，下沉市場已經(jīng)強(qiáng)勢崛起。

對于百勝中國而言，一二線城市的存量已經(jīng)相對飽和，所以現(xiàn)在往三四線城市下沉成為了百勝中國的擴(kuò)張重點。作為百勝中國的得力干將，肯德基自然成為先鋒。

8月7日，肯德基新鄉(xiāng)封丘店開業(yè)，意味著肯德基“小鎮(zhèn)模式”首店的正式落地?？系禄幽县?fù)責(zé)人透露，在封丘縣之后，肯德基還將在下半年在河南開28家“小鎮(zhèn)模式”店。“小鎮(zhèn)模式”的全面開啟，意味著肯德基對市場下沉的全面推動。

現(xiàn)在下沉市場的品牌意識也在快速提升，肯德基此時開放“小鎮(zhèn)模式”可謂占據(jù)天時、地利、人和。對于其他品牌來說，此時也是進(jìn)駐下沉市場的絕佳時機(jī)。

其實下沉市場早已是近幾年的餐飲熱點了，比如不斷向三四線擴(kuò)張的海底撈，根據(jù)海底撈2019年半年報的數(shù)據(jù)顯示，2019年海底撈二三線及以下城市新開門店數(shù)達(dá)到166家，新一線城市開店數(shù)為68家。從增長分布來看，一線城市增長率僅為3.3%，二三線城市的增長率達(dá)到14.4%，很明顯大部分增長都是來自二三線及以下城市。

一二線城市餐飲競爭已成一片紅海，或許我們可以將目光轉(zhuǎn)向三四線城市，這個現(xiàn)在還算是經(jīng)濟(jì)風(fēng)口的紅利市場。畢竟餐飲大牌的下沉以及城市化的推進(jìn)，也都在說明著三四線城市的未來可期。

民以食為天，餐飲業(yè)是一個極大的行業(yè)。在一些餐飲品牌下沉的同時，也有品牌在不斷在上游不斷攀爬，市場邊界越來越模糊。這是中國餐飲加速規(guī)模化、連鎖化進(jìn)程的必經(jīng)階段，也是各大品牌突破發(fā)展界限的重要方向。這又能成為百勝中國的下一個增長點嗎？

近年不乏餐飲企業(yè)赴港掛牌，海底撈及九毛九上市后股價倍升，按目前照中國烹飪協(xié)會的排名，百勝中國排第一，而海底撈排第三，不知這個行業(yè)老大能否續(xù)寫傳奇。

受疫情的影響，百勝中國的業(yè)績并不好看，如今強(qiáng)敵環(huán)伺，開店戰(zhàn)略迫在眉睫，必然要尋求二次上市，但此次破發(fā)的當(dāng)頭一棒，讓百勝中國的前景更加難以樂觀。

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