近日，中國裁判文書網(wǎng)公布的一則判決書顯示，奈雪的茶子公司拖欠12萬工程款被起訴。

作為新式茶飲第一股的奈雪的茶，在數(shù)億資本融資、成功上市等加持下，為何卻被十二萬的欠款抹上“污點(diǎn)”。再看奈雪的茶近日動向，上市首日股票破發(fā)，一個月股價跌去近一半，曾受資本青睞、大眾看好的奈雪的茶，似乎正在走下坡路。

值得關(guān)注的是，作為首家上市的新式茶飲，其發(fā)展的囧途亦在一定程度上體現(xiàn)了整個新式茶飲存在一定的泡沫。被資本熱捧的新式茶飲企業(yè)，若無序生長的話，很可能淹沒在黎明前的黑暗里。

01

奈雪需歸還12萬工程款

關(guān)于起訴事件原委，天眼查顯示，近日，陜西飛寧建筑裝飾工程有限公司與西安奈雪餐飲管理有限公司建設(shè)工程施工合同糾紛一審民事判決書公開，案號(2021)陜0103民初4407號，審理法院為西安市碑林區(qū)人民法院。

據(jù)一審民事判決書顯示，原告飛寧建筑訴稱，原、被告簽訂《工程施工合同》和《工程補(bǔ)充協(xié)議》約定按照承包范圍和合同價款包工期、包質(zhì)量、包安全。當(dāng)原告已履行合同及增項(xiàng)全部義務(wù)時，奈雪尚有余款121436元未支付。經(jīng)多次催要，奈雪拒不按約定支付剩余貨款，構(gòu)成違約，依法應(yīng)承擔(dān)違約責(zé)任支付違約金。

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對此，奈雪辯稱，飛寧建筑交付的工程存在嚴(yán)重質(zhì)量缺陷問題，應(yīng)承擔(dān)無償保修責(zé)任，由此支付的維修費(fèi)用也應(yīng)當(dāng)由飛寧建筑承擔(dān)。奈雪的茶已在質(zhì)量保修期內(nèi)向飛寧建筑支付了維修費(fèi)用180500元足以抵消《工程施工合同》項(xiàng)下的尾款91077元。

最終裁判結(jié)果：被告西安奈雪餐飲管理有限公司支付原告陜西飛寧建筑裝飾工程有限公司工程款121436元等。

02

工程款糾紛背后的業(yè)績憂慮

12萬的工程款為何會引來“新貴”奈雪的茶的“扯皮”呢？在大多數(shù)人看來，奈雪的茶是資本的寵兒，不應(yīng)該缺錢。事實(shí)上，戴著“新式茶飲第一股”光環(huán)的奈雪的茶，并沒有表面般光鮮亮麗。

據(jù)招股書顯示，奈雪的茶2018年虧損6793萬，2019年虧損3968萬，2020年奈雪虧損了2.03億，虧損金額迅速擴(kuò)大。或是由于其盈利能力有限，資本助推上市的奈雪，雖然以18.98元/股的高價登陸資本市場，但截止今日，其股價已經(jīng)回落，收盤價為10.98元/股，跌幅高達(dá)42%，市值為188.32億元。

在奈雪未上市時，便有香港基金經(jīng)理曾直言：“奈雪的茶估值偏貴，市值降到200多億港元才比較合理?！本C合來看，奈雪股價的波動下滑或是回歸企業(yè)正常價值。業(yè)績的萎靡或是奈雪股價跌落“新貴”地位的原因之一，但究其根本，與其經(jīng)營模式不無聯(lián)系。

奈雪的茶2018年-2020年的營收分別為10.87億元、25.01億元、30.57億元，復(fù)合年增長率達(dá)到67.7%。另外，創(chuàng)始人彭心曾表示，在2020、2021年里，奈雪計劃分別開張300家、350家新店。以此來看，奈雪的茶業(yè)績確實(shí)是一片欣欣向榮。

而截至去年底的奈雪總店數(shù)量也不過491家。并且隨著門店數(shù)量持續(xù)增長，對客流量分流后，公司的單店銷售額也逐年降低。2018年，奈雪的茶整體日單店銷售額和訂單量分別為3.07萬元和716單，截至去年三季度，兩項(xiàng)指標(biāo)分別下降至2.01萬元和465單，累計降幅分別為34.52%和35.06%。

另外，在現(xiàn)金流方面，數(shù)據(jù)顯示，近三年奈雪的茶流動負(fù)債凈額分別為-5.65億元、-9.31億元、-10.86億元。一方面，奈雪的茶加速線下店的擴(kuò)張，另一方面，受門店的資產(chǎn)投入及分流的影響，奈雪資金逐漸緊張。

03

新式茶飲賽道“降溫”？

自奈雪的茶上市破發(fā)后，新式茶飲賽道上市的熱潮似乎消退了不少，企業(yè)開始變得小心翼翼 。這亦引發(fā)了一個思考，新式茶飲該靠什么穩(wěn)扎資本市場？

目前，下沉賽道有蜜雪冰城，高端茶飲有喜茶，中部又有一點(diǎn)點(diǎn)、COCO等品牌。另外，跨界奶茶店已不鮮見。整個新式茶飲賽道進(jìn)入了競爭加速期。其中，不乏出現(xiàn)內(nèi)卷、同質(zhì)化等不利于行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)象。

如此，企業(yè)的差異化發(fā)展迫在眉睫。從消費(fèi)場景來看，新式茶飲的消費(fèi)場景在不斷拓寬，新茶飲正逐漸變成日常生活中的高頻消費(fèi)品類；從消費(fèi)習(xí)慣來看，健康化、環(huán)保化越來越成為目前消費(fèi)的主流；從消費(fèi)群體來看，越來越多品牌開始嘗試各消費(fèi)層的覆蓋，推出系列子品牌；從消費(fèi)渠道來看，品牌開始注重便捷化、多元化消費(fèi)，嘗試數(shù)字化與線下門店相結(jié)合……新式茶飲企業(yè)正在多維探索，嘗試突破同質(zhì)化困境，尋求企業(yè)增長空間。

換言之，在新消費(fèi)時代，創(chuàng)新已成為新式茶飲企業(yè)競爭以及行業(yè)向前推進(jìn)的突破口。以奈雪的茶為代表的新式茶飲企業(yè)，又該拿什么來預(yù)防泡沫破滅呢？