恒力期貨對上周甲醇期貨市場進行回顧，4月檢修陸續(xù)落地，供應(yīng)壓力小幅緩解，關(guān)注寶豐三期負(fù)荷情況。按檢修節(jié)奏，4月中旬非一體化產(chǎn)量將回落至周均85萬噸以下。進口方面，伊朗卡維已重啟、麻將臨停，歐美價格止跌回暖；伊朗裝置回歸帶來后市進口趨增量預(yù)期，但短期增量相對有限。

需求面上來看，截至4月13日MTO開工率74.55%(-3.02%)。寧煤部分甲醇、烯烴，PP裝置3月底到4月開始計劃檢修，其中，中安聯(lián)合即將重啟，斯?fàn)柊罹S持停車，中原大化、魯西化工、誠志一期均有重啟預(yù)期；另外，中原石化4月14日開始甲醇招標(biāo)。而中安聯(lián)合月底起上下游同步檢修，三江化工輕烴項目中交，建議關(guān)注興興烯烴動態(tài)。

庫存方面，甲醇庫存截至4月13日港口庫存65.9萬噸(-4.7)，受氣候等因素干擾，錄得小幅去庫。但港口繼續(xù)去庫空間有限，或止跌轉(zhuǎn)增，建議關(guān)注后市抵港情況。

恒力期貨分析認(rèn)為，上周甲醇換月基本完成，近期對MA09單邊估值壓力有所緩解，即將進入筑底期?；久嫔?，供應(yīng)端4月檢修消息頻出，烯烴端則有中原石化(已開始甲醇招標(biāo))，魯西化工、誠志一期等重啟預(yù)期再現(xiàn)。前期利空出盡，利多消息接棒，市場情緒回暖。但短期檢修支撐較有限，諸利多待兌現(xiàn)，MAQ9初期僅有偏低估值的優(yōu)勢，對反彈幅度持謹(jǐn)慎態(tài)度。另外，能源端，油價走勢偏強托底能化，可以關(guān)注黑色系走勢是否影響甲醇筑底。

未來投資方向，恒力期貨提示關(guān)注油價異動、宏觀提振超預(yù)期、外盤裝置異動等方面的影響。