方向性交易，是一種本能的交易方式，無需過多的學習。它基本上就是低價買入，高價賣出，或者高價開倉，低價平倉的交易策略。這種模式對于在股票、基金、債券等領(lǐng)域有經(jīng)驗的人來說非常熟悉，他們可能不太熟悉高價開倉低價平倉的概念，但低價買入高價賣出的思路卻是家常便飯。另外，還有一些期貨投資者也習慣于高價開倉低價平倉的方式，這也屬于方向性交易的范疇。

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這兩種交易方式都依賴于標的資產(chǎn)的價格走勢來決定交易策略。如果看好價格將上漲，那么就會選擇買入認購期權(quán)以做多；如果看空，就會選擇買入認沽期權(quán)以做空。即使是那些開始進行期權(quán)交易的投資者，剛開始往往也以方向性交易為主，只有在熟悉各種策略之后，才會基于標的資產(chǎn)價格的走勢來決定使用何種策略。

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但是，期權(quán)還有一種獨特的交易方式，即波動率交易，這是需要投資者對波動率和希臘字母有深入的理解。對于初學者來說，這可能會有一定難度，因此很多人認為，只需準確預(yù)測價格走勢就可以賺錢，無需太過關(guān)注波動率。然而，如果期權(quán)僅僅按照這種簡單口訣進行交易，那它與股票、期貨有何不同呢？

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當然，在期權(quán)市場中，也可以進行方向性交易，實際上，僅僅通過方向性交易就可以在期權(quán)市場中獲得可觀的利潤。如果投資者不愿意花時間學習波動率和理論知識，只追求簡單的方向性交易，那么期權(quán)市場仍然具有顯著的優(yōu)勢，因為它更容易上手。

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波動率交易是期權(quán)市場的一項獨特特點，它可以充分利用波動率的波動性。如果把傳統(tǒng)的股票和期貨交易比喻為大刀長矛，期權(quán)的方向性交易為步槍，那么期權(quán)的波動率交易就是機關(guān)槍。為什么不充分利用這個獨特的工具呢？

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波動率實際上有些類似于股票的估值，當指數(shù)估值過高時，做空更有利；反之，當估值過低時，做多更具吸引力。判斷估值的高低相對于預(yù)測價格走勢更為容易。正如你所說，"波動率是走出來的"，這句話非常有道理。

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在談到波動率時，麥克米倫指出，它用于衡量標的資產(chǎn)價格變動的速度。如果價格在短期內(nèi)發(fā)生大幅波動，那么波動率就會較高。

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投資需要關(guān)注兩種波動率：

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1. 歷史波動率：這是對標的資產(chǎn)過去價格波動速度的統(tǒng)計學度量，可以通過公式計算。歷史波動率告訴我們過去價格的波動速度。

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2. 隱含波動率：這是期權(quán)市場對未來波動率的預(yù)期。隱含波動率用于衡量期權(quán)價格是否被高估或低估。這需要與歷史波動率進行比較。

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雖然一些有專業(yè)經(jīng)驗的投資者認為預(yù)測波動率較為困難，但波動率交易為交易者提供了一種額外的選擇。對于了解標的資產(chǎn)走勢的交易者來說，方向性交易仍然是一種可行的策略，與波動率交易并不矛盾。所以，在期權(quán)市場中，可以有多種選擇，根據(jù)自己的知識和風險偏好來制定一定屬于自己的交易策略。

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更多期權(quán)知識來源：期權(quán)醬