原標題：中國領先的忠誠度管理平臺赴港IPO，臻客中國如何乘風破浪？源自：格隆匯

6月29日，港交所披露了臻客中國有限公司（以下簡稱：臻客中國）上市招股書，麥格理為獨家保薦人?？萍脊墒墙衲晖顿Y的主旋律，作為中國領先的忠誠度管理SaaS平臺，臻客中國是否會乘科技之風，獲投資者青睞呢？

一、領先的忠誠度管理SaaS平臺，擁有超120萬交易用戶數

臻客中國創(chuàng)立于2009年，公司的主要業(yè)務就是依托在忠誠度管理市場的深刻了解、SaaS能力和龐大的供應商網絡，為客戶提供一站式忠誠度管理解決方案，而臻客中國所服務的客戶主要就是金融機構。

目前，臻客中國已與許多優(yōu)質客戶建立互利互惠關系，包括中國大部分一流全國性股份制及國有商業(yè)銀行和五大國際信用卡組織。憑借與金融機構的成功合作經驗，臻客中國也在積極拓展航空、電訊、高端零售、快銷品及汽車等非銀行行業(yè)的合作機會。

根據艾瑞咨詢，臻客中國是中國少數有能力向忠誠度管理客戶提供深度覆蓋供應商、技術實力強大及持續(xù)提供維護服務的公司之一。以2019年的總銷售額計算，臻客中國在中國忠誠度管理SaaS市場排名第二并于綜合忠誠度管理解決方案服務市場排名第五。

或許有投資者會問什么是忠誠度管理？所謂的忠誠度管理計劃，就是公司對選定客戶及注冊會員進行的基于補貼的專門營銷活動。下圖就是忠誠度管理計劃的主要類型：

臻客中國的忠誠度管理解決方案服務涵蓋忠誠度管理流程的各個方面，包括(i)策劃忠誠度管理計劃及推廣活動；(ii)開發(fā)及維護提供忠誠度計劃的軟件及技術基礎設施；(iii)采購將予提供的產品及服務；(iv)促進訂單下達和快捷結付；(v)管理售后服務。

根據招股書顯示，2017-2019年成功購買、兌換臻客中國在客戶忠誠度管理計劃提供的產品和服務的交易用戶數目分別為177,485名、608,993名、1,202,296名。交易用戶數目是公司產品及服務是否受市場歡迎的最直接衡量指標，也是驅動公司業(yè)績增長的重要因素。

二、財務數據良好，營收及利潤穩(wěn)定增長

從收入構成來看，臻客中國的收入分為兩塊：在線交易服務、開發(fā)與推廣服務，其中在線交易服務為公司的主要收入來源。

近年來，隨著公司與最大客戶關系加深以及終端用戶數量增加，臻客中國向最大客戶提供了更多的推廣數目，由此帶動業(yè)績持續(xù)增長。從財務數據來看，臻客中國的收入和利潤都在穩(wěn)步增長。招股書顯示，2017-2019年公司營收分別為5026萬元、7718萬元和9499萬元人民幣；毛利分別達到3707萬元、5561萬元和6632萬元人民幣；年內經調整溢利分別為2199.7萬元，3542.8萬元和4148.2萬元人民幣。

值得注意的是，臻客中國近三年都是盈利的，已經能夠實現(xiàn)自我造血。但眾所周知，科技行業(yè)向來是一個需要高投入的領域。作為科技驅動的平臺型公司，要想在行業(yè)中搶跑，必定不能在研發(fā)投入上有所吝嗇。近年來，臻客中國持續(xù)保持對技術創(chuàng)新的投資，由此也導致公司毛利率的小幅下降。

當前5G、人工智能、大數據等技術蓬勃發(fā)展，臻客中國必然需要更多的資金以提升公司的技術實力，獲得更長遠的發(fā)展，想必這也是臻客中國為何看似不缺錢仍要謀求上市的原因。

三、站上科技風口，臻客中國如何乘風破浪？

臻客中國身處于一個不斷增長的市場，行業(yè)對忠誠度管理服務需求日益增長。根據艾瑞咨詢報告，中國忠誠度管理市場規(guī)模從2015年的1471億元人民幣增至2019年的2867億元人民幣，復合年增長率為18.2%。并預計2024年的市場規(guī)模會增至5407億元人民幣，復合年增長率為13.5%。

正如前面所述，要在不斷增長的市場中迎風而上，除了深厚的市場積累和客戶優(yōu)勢之外，臻客中國領跑行業(yè)的殺手锏必定是科技實力。臻客中國本質上就是一家技術驅動型的公司，公司提供忠誠度管理解決方案能力的核心就是公司先進的IT系統(tǒng)、技術知識及平臺。

據了解，臻客中國擁有多名熟練的技術工程師，且先進的技術能力及持續(xù)專注于技術開發(fā)獲得了上海市科學技術委員會、上海市財政局及上海市國家稅務局頒授的高新科技企業(yè)證書。在管理團隊上，公司的管理人員擁有豐富的相關行業(yè)經驗，能幫助公司識別及把握市場機遇。

根據公司的招股書顯示，臻客中國上市募集資金將主要用于提升公司的研發(fā)能力、加強銷售及營銷工作、拓展公司服務產品類別等等。

關于研發(fā)能力方面，臻客中國計劃加強平臺及數據的網絡安全、招聘更多具有編程及大數據經驗的技術員工以提升忠誠度管理能力、升級忠誠度管理SaaS平臺及商業(yè)智能解決方案業(yè)務的基礎設施，以及增強研發(fā)能力以探索業(yè)內不斷變化的新技術等等。

總體而言，若臻客中國成功在港上市，獲得更充裕的資金糧草，其科技實力也有望更上一層樓，進一步樹立在行業(yè)中的領先優(yōu)勢。