兩年前，星空君和某知名財經(jīng)平臺合作了一個系列財報分析課程。和編輯小姐姐交流的時候，談到了不同年齡段的用戶對付費課程的價格敏感程度。

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其中提到90后甚至00后，和其他年齡段的用戶相比，在購買知識方面是非?？犊蠓缴踔岭S意的。

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仔細想了想，其實這是時代發(fā)展的必然，經(jīng)濟高度發(fā)達的結(jié)果。

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70后、80后們經(jīng)歷的所謂無私分享精神的初代互聯(lián)網(wǎng)時代，并不是因為真的那么精神高尚，而是當年的年輕人普遍收入低，寧愿花一個小時到處搜免費資源down一首MP3，也不會花錢；如今的年輕人，幾十塊包月QQ音樂、網(wǎng)易音樂了。

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經(jīng)濟基礎(chǔ)決定上層建筑，這是知識付費市場逐漸火爆的經(jīng)濟基礎(chǔ)。

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受益的不僅僅是音樂、課程等線上付費行業(yè)，還有賣金融信息的。

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比如，同花順。

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一、賣基金的互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)提供商

3月1日晚間，同花順發(fā)布2020年年報。

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數(shù)據(jù)顯示，公司喜迎史上最佳業(yè)績，甚至超越2015、2016年的大牛市。

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這有兩種可能，一是2020年是新的大牛市；二是公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生了較大變化，有了新的盈利點。

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數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：星空數(shù)據(jù)

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很顯然，2020年不能算是大牛市，公司業(yè)績飆升主要是因為產(chǎn)品結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了質(zhì)的飛躍。

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據(jù)公司年報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入28.44億元，同比增加63.23%；實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤17.24億元，同比增加92.05%。

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數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：星空數(shù)據(jù)

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和上年同期相比，公司三部分業(yè)務(wù)巨幅增長，一是廣告，二是增值電信業(yè)務(wù)，三是基金銷售及其他交易手續(xù)費。

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前兩者主要是因為用戶活躍度增加，帶來的客戶閱讀廣告和購買付費信息比較多，從而帶動了銷售額，而第三項是因為2020年成為90后們的“基金元年”。

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年輕人紛紛涌入基金市場，而同花順這樣的互聯(lián)網(wǎng)化的基金公司成為他們的首選。

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從營收結(jié)構(gòu)看，公司營收占比最高的，是廣告和付費信息，從這個意義上看，公司更像是一家互聯(lián)網(wǎng)媒體企業(yè)，而非券商。

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二、一直難以理解的理財方式：存錢

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星空君跟蹤了同花順兩三年，對公司的一項蜜汁操作難以理解，那就是對待錢的態(tài)度。

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作為一家年銷售額28億的上市公司，賬面現(xiàn)金高達61億。詳細拆解了公司的年報，發(fā)現(xiàn)其中大約90%左右都存在銀行里。

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既沒有買理財，也沒有買信托，更沒有投資干別的。

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考慮到公司的資產(chǎn)總額才71.56億，公司絕大多數(shù)資產(chǎn)，都是錢。

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很想采訪一下，躺在現(xiàn)金堆里，是什么感受。

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當然了，利潤表顯示，公司的存款也并不簡單。2020年利息收入高達1.44億元，粗算下來，銀行存款利率并不低，和買理財不相上下。

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為什么會這么高？

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原來，雖然賬面余額沒有理財，但公司并不是不理財?，F(xiàn)金流量表顯示，公司其實很頻繁的購買短期理財產(chǎn)品，同時年報中還顯示，公司發(fā)生過銀行結(jié)構(gòu)性存款。

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所謂結(jié)構(gòu)性存款，是一種變相的理財，收益較高。

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因此，資產(chǎn)負債表雖然看不到理財余額，也看不到結(jié)構(gòu)性存款余額，但利潤表上顯示，除了1.44億的利息收入，還有1650萬的理財收益。

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三、客戶黏性的培育

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據(jù)統(tǒng)計，2020年底，中國股民大約1.78億，較2019年底增長11.28%。

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對于同花順來說，除了這1.78億的股民，還有更為龐大的財經(jīng)愛好者，也是公司的潛在客戶。

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公司賺的錢，一部分來自股民，還有相當一部分，來自于廣告。

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在激烈的市場競爭中，用戶黏性越大，公司的營收規(guī)模也就越大，收益越大。

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機構(gòu)客戶方面，公司的產(chǎn)品和服務(wù)已覆蓋了國內(nèi)90％以上的證券公司，此外還覆蓋了大量的公募基金公司、私募基金公司、銀行、保險公司、政府、科研院所、上市公司等機構(gòu)客戶；個人用戶方面，截至2020年12月31日，同花順金融服務(wù)網(wǎng)注冊用戶約54,163萬人；每日使用同花順網(wǎng)上行情免費客戶端的人數(shù)平均約為1,418萬人，每周活躍用戶數(shù)約為1,842萬人。

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同花順是如何維系用戶粘性的呢？

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AI技術(shù)。

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事實上，同花順的終極目標，不是想做一家券商公司，而是一家AI技術(shù)公司。

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說兩個匪夷所思的事：

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1、博士后工作站。

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公司目前擁有省級高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)中心、省級工程技術(shù)中心、省級人工智能企業(yè)研究院，博士后工作站等研發(fā)平臺。

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2、AI技術(shù)比武

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2020年，公司智能語音、自然語言處理等技術(shù)應(yīng)用研發(fā)取得較大突破，在語音識別領(lǐng)域發(fā)表的兩篇論文，被國際語音處理頂級會議INTERSPEECH 2020收錄；閱讀理解團隊參加機器閱讀理解全球權(quán)威比賽SQuAD2.0獲得總排名第三，單模型第一的成績；自然語言處理團隊參加全球?qū)υ捪到y(tǒng)技術(shù)領(lǐng)域頂級賽事DSTC9，獲得跨語言對話狀態(tài)跟蹤任務(wù)第一名。

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有意思的是，SQuAD2.0這個比賽，科大訊飛、阿里達摩院、谷歌和微軟亞洲研究院等知名機構(gòu)都參加了，一家互聯(lián)網(wǎng)證券公司拿了前三和單項第一，你能想象其背后的野心嗎？

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原以為智能投顧、量化交易就是同花順的上限了，沒想到野心遠比你能想象到的還要大。

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李彥宏說，All?In?AI。

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四、咋舌的研發(fā)投入

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2020年，公司營收28億，研發(fā)費用5.85億。

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公司的研發(fā)支出占營收比例超過20%，這么高比例的，整個A股也不是很多見。

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和友商相比，幾乎是碾壓級別的。

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從上文提到的志向來看，同花順壓根就沒打算和友商在一個賽道玩下去。

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如果哪天同花順推出幾款和股票八竿子打不著的爆款軟件，我一點也不驚訝。