從LL品牌影響力看，處在大本營的冀、京最強(qiáng)，輻射東北三省及天津、山西山東，隨著物理距離而減弱。食品飲料行業(yè)的品牌忠誠度非常高，但培養(yǎng)消費心智是一件很不容易的事情，巨頭KKKL和GZMT都花了相當(dāng)?shù)臅r間和成本才做到。LL此前很長時間是佛系經(jīng)營，因此即便收回南方八省的市場（廣東、福建、廣西、海南、江西、云南、貴州、湖南），中短期內(nèi)也較難在華南培養(yǎng)出強(qiáng)大的消費心智。做好營銷，擴(kuò)大輻射半徑，華中、華東市場的優(yōu)先度更高。

南北之爭是這家公司最受關(guān)注的一個點，小修羅認(rèn)為不需要過度看重這方面，因為從技術(shù)、底蘊(yùn)、原材料產(chǎn)地、上市公司的地位和品牌實力看，最終會是CDLL吞掉STLL，整合只是時間問題和成本問題，這事可以暫時放一放。?

1：地理位置和品牌文化的關(guān)系

小修羅所在的廣東省，有不少強(qiáng)大的區(qū)域性飲料，比如“TDYH”、“DPTY”、還有出身香港的小吃之王-WTN。

在2011年的時候，“TDYH”還是一個名不經(jīng)傳的小品牌，超市基本沒有賣它的，它首先切入的是餐飲領(lǐng)域。當(dāng)年的小修羅去到廣東湛江市，發(fā)現(xiàn)周圍的人到飯店吃飯都喜歡點兩瓶TDYH蘋果醋，而其它城市還沒有這個消費習(xí)慣。他們告訴小修羅，TDYH的老板陳先生是湛江本地人，以房地產(chǎn)起家做到本地銷售龍頭的位置。雖然廠設(shè)在江門，但由于其在湛江市影響力大，開始做飲料后，在湛江的營銷開展最為順利。此舉改變了南方人不喝醋的習(xí)慣，使其企業(yè)品牌、醋飲料文化得到了認(rèn)同。

隨后的9年時間，TDYH穩(wěn)固粵西大本營（湛江、茂名、江門）向粵中再到粵東擴(kuò)張，占領(lǐng)整個廣東醋飲料市場后，自南向北進(jìn)行輸出。而DPTY和WTN的“勢力擴(kuò)張”歷史路徑也是類似的。

這3個品牌應(yīng)該很有代表性了，TDYH在新三板上市，市值近百億。DP正在排隊A股IPO，WTNGJ作為十年十倍股更有名氣，在一地雞毛的港股里，它的估值卻從來沒便宜過。?

在信息時代，廣告營銷輕輕松松可以做到全國乃至全世界，電子商務(wù)等渠道也相當(dāng)方便，每年我國直接“空降”出口歐美的各類工業(yè)商品數(shù)以千億計，但是飲料卻很難實現(xiàn)跨區(qū)域擴(kuò)張。

因為飲料除了“賣水”之外，還販賣品牌、文化和故事。不同地區(qū)的語言文化和消費習(xí)慣差異很大，就像廣東人重視新鮮，你很難說服我們買冰鮮肉。對于一個只喝茶的地區(qū)你也很難說服那兒的人喝KF或KL。如果你想做成這些生意，就需要培養(yǎng)文化。

所以飲料擴(kuò)張更像是文化輸出，單靠線上純營銷造就的一時“爆款”，注定是難以持久的。需要循序漸進(jìn)、以極長的時間、線上線下雙管齊下，才能來培養(yǎng)出這個消費習(xí)慣和品牌忠誠度。當(dāng)然，培養(yǎng)出來的文化也會反過來成為厚實的心理壁壘，回報也很豐厚。KL花了五十多年才中國人徹底愛上它，改開前的MT酒也是不值錢的，同樣花了幾十年才給自己講好故事，成為了酒王（也成為股王）。

2：地理位置造就護(hù)城河

和KKKL用濃縮液就可以全球建廠生產(chǎn)不同，很多飲料的產(chǎn)地本身就是一條寬闊的護(hù)城河，比如茅臺只能在MT鎮(zhèn)生產(chǎn)，只有法國香檳區(qū)生產(chǎn)的起泡酒才叫XB。

CD是國內(nèi)野生山杏仁品質(zhì)最優(yōu)，產(chǎn)量最多的地區(qū)，CDLL已牢牢地掌控了當(dāng)?shù)卦牧瞎?yīng)鏈，所以產(chǎn)品成本低、品質(zhì)好，這種地理位置優(yōu)勢是沒法被復(fù)制的。

當(dāng)然，產(chǎn)品競爭優(yōu)勢再大，管理和營銷也很重要，這也是小修羅之前關(guān)注該股但沒有下手的原因。在本屆管理層更換后，觀察良久，明顯積極進(jìn)取多了，所以進(jìn)場了。各類堅果早已成為新一代流行零食，我覺得這個未來還是屬于LL的，它會再創(chuàng)輝煌。

（注：小修羅見解，不作為投資建議）