?清明小長假期間，跑了個遠途，路上買了一箱紅牛。

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因為對咖啡因過敏，所以這種功能飲料，星空君一向是敬而遠之的。甚至，跑馬拉松的時候，都要買不含咖啡因的能量膠。

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售貨小哥聽到我咖啡因過敏后，笑了笑說，他們家賣的紅牛不含咖啡因。

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于是買了一箱。

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但入口的口感，和十幾年前過敏時的口感，似乎不太一樣了，于是查了查。

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不查不要緊，一查發(fā)現(xiàn)，紅牛竟然有三款，分屬于不同的公司生產(chǎn)，而且都算是正品，個中關系比王老吉加多寶還復雜。

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市場上共有三種紅牛，分別是：紅牛維生素功能飲料、紅牛安奈吉飲料、紅牛維生素風味飲料。

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這三款紅牛，都是什么來頭？

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聽星空君細細道來。

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紅牛是泰國天絲醫(yī)藥旗下的品牌，因為種種原因，一直未進入中國市場。

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到了上世紀90年代，泰國紅牛創(chuàng)始人許書標和華彬集團的老板嚴彬合作，合作成立了紅牛維他命公司。嚴彬借助這次合作，合法擁有了紅牛產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售權(quán)。華彬集團生產(chǎn)的紅牛叫"紅牛維生素功能飲料"也是最廣為人知的紅牛。

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2012年，許書標去世后，繼承人對中國合作方的態(tài)度發(fā)生了變化。

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一方面，華彬集團在繼續(xù)生產(chǎn)銷售紅牛維生素功能飲料的同時，于2016年推出了“戰(zhàn)馬”品牌，準備應對可能出現(xiàn)的最壞的情況；另一方面，泰國天絲2019年推出了新品紅牛安奈吉，又在2020年推出了紅牛維生素風味飲料。

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其中，紅牛安奈吉是由天絲醫(yī)藥保健有限公司授權(quán)廣州曜能量飲料有限公司生產(chǎn)并運營，廣州曜能量飲料有限公司授權(quán)曜尊飲料（上海）有限公司銷售，曜尊飲料（上海）有限公司授權(quán)鷹潭智慧健飲品有限公司紅牛安奈吉飲料系列產(chǎn)品的經(jīng)銷商資質(zhì)，在長江以北地區(qū)全渠道獨家經(jīng)銷紅牛安奈吉飲料。

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關系復雜不？

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鷹潭智慧健飲品有限公司是A股上市公司養(yǎng)元飲品的孫公司，也就是著名的六個核桃的生產(chǎn)商。

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深受天絲醫(yī)藥期待的紅牛維生素風味飲料為泰國原裝進口，主要成分如?；撬?、肌醇、維生素B族等，這正是星空君買到的那款。

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今天，我們的主角，就是夾縫中生存的那家代理商：養(yǎng)元飲品。

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一、夾縫里的尷尬

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最近幾年，隨著消費者口味的刁鉆，六個核桃越來越難賣。公司的業(yè)績出現(xiàn)了“上市即巔峰”的情況，上市以來逐年下滑。

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這個時候，紅牛安奈吉的代理權(quán)對公司的未來成長性就顯得至關重要。

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畢竟，紅牛安奈吉半年就賣出了10個億。

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假如天絲醫(yī)藥不推出紅牛維生素風味飲料，“真假”紅牛之爭或許能給安奈吉帶來不小的銷量。但是讓養(yǎng)元飲品郁悶的是，安奈吉因為味道奇怪（加了西洋參）被消費者誤認為是山寨貨導致銷量不及預期后，馬不停蹄的推出了紅牛維生素風味飲料。

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紅牛維生素風味飲料和暢銷中國的紅牛維生素功能飲料，口感極為接近，更容易受到消費者的接受。

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這無異于給安奈吉的合作伙伴背后一刀。

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拿到了代理權(quán)的養(yǎng)元飲品還沒捂熱乎，就得硬著頭皮和兩大對手競爭：一邊是“傳統(tǒng)”被廣泛接受的紅牛，一邊是“原裝進口”紅牛。

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而自己手里拿的，是一罐名字和味道都很怪的紅牛。

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華彬集團的做法固然值得商榷，天絲醫(yī)藥的做法也很傷感情啊。

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二、扶不起的業(yè)績

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數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：星空數(shù)據(jù)

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公司2018年上市，但公司的業(yè)績卻在上市后逐年下滑。雖說2020年主要是受到了疫情的影響，但從2019年的業(yè)績來看，公司的經(jīng)營出現(xiàn)了比較大的問題：過于單一的產(chǎn)品線缺乏競爭力。

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絕大多數(shù)營收，都是來自核桃乳。

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其實六個核桃也是有點奇奇怪怪的味道的，有人可以天天喝可樂，但會有人天天喝六個核桃嗎？

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公司是一家“小富即安”的企業(yè)，無論營收規(guī)模多大，毛利率和凈利潤率比較可觀，公司賬面現(xiàn)金十分充裕。

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拿大把現(xiàn)金干什么了呢？

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買理財。

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公司多年來賬面理財金額近百億，理財收益超過4個億。壕無人性… …

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對于一家成長性堪憂的企業(yè)來說，為什么不選擇多元化轉(zhuǎn)型呢？

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星空君心里一驚，該不是套路吧？

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什么套路呢？

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三、巨資分紅的真相

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iFind顯示，公司前十大股東均為創(chuàng)始合伙人，持股占比71.70%。而公司自2018年上市以來，分紅金額接近60億，如此慷慨大方的分紅，最終大部分都到了大股東們的腰包。

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最近以來，公司發(fā)布的公告不是限售股上市流通，就是各種理財。

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上市的目的并不是擴大生產(chǎn)規(guī)模，進行多元化轉(zhuǎn)型，而是分紅、減持、質(zhì)押… …

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都是套路。

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四、尾聲

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除了這三款紅牛，還有一款國際知名紅牛，叫奧地利紅牛。

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奧地利紅牛的起源和中國紅牛起源差不多，奧地利人和許書標合作生產(chǎn)，未來很可能也面臨著品牌糾紛。很多國際賽事的紅牛廣告，其實是奧地利紅牛投放的。

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中國和泰國的紅牛，都跟著占便宜。

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最近，華彬集團和天絲醫(yī)藥為了紅牛的品牌使用權(quán)，打起了官司。今年初，北京高院駁回了泰國紅牛申請對紅牛維生素飲料公司清算一案（關于商標、品牌形象設計的官司還在繼續(xù)），這意味著華彬集團還將繼續(xù)生產(chǎn)紅牛維生素功能飲料。

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這幾罐紅牛的恩怨，還將要持續(xù)。

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話說，這四款紅牛，你覺得哪款最好喝呢？