一、企業(yè)基本概況

1、行業(yè)定義

智能變配電系統(tǒng)是指利用現(xiàn)代計算機(jī)控制技術(shù)、通信技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)實現(xiàn)的智能變電站系統(tǒng)和大型配電系統(tǒng)及相關(guān)解決方案。智能變配電系統(tǒng)充分應(yīng)用云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)、人工智能等新一代信息技術(shù)，結(jié)合能源互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)需求，搭建狀態(tài)全面感知、設(shè)備全景診斷、故障智能自愈、無人自主巡檢、云邊協(xié)同應(yīng)用、信息互聯(lián)共享的智慧變配電系統(tǒng)、物聯(lián)網(wǎng)云平臺，為電網(wǎng)、交通、石化、工礦、新能源、智慧園區(qū)等領(lǐng)域提供自主可控、規(guī)劃精準(zhǔn)、運(yùn)行高效、運(yùn)維精益、服務(wù)優(yōu)質(zhì)的變配電系統(tǒng)解決方案和成套設(shè)備。

2、重點企業(yè)基本情況對比

許繼電氣是中國電力裝備行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，致力于為國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展提供能源電力高端技術(shù)裝備，為清潔能源生產(chǎn)、傳輸、配送以及高效使用提供全面的技術(shù)、產(chǎn)品和服務(wù)支撐。公司聚焦特高壓、智能電網(wǎng)、新能源、電動汽車充換電、軌道交通及工業(yè)智能化五大核心業(yè)務(wù)，綜合能源服務(wù)、先進(jìn)儲能、智能運(yùn)維、電力物聯(lián)網(wǎng)等新興業(yè)務(wù)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電力系統(tǒng)各環(huán)節(jié)。

四方股份作為領(lǐng)先的新型電力系統(tǒng)解決方案提供商，以“讓電力更安全、更智能、更高效、更清潔”為使命，專注于智慧發(fā)電及新能源、智能電網(wǎng)、智慧配電、智慧用電、新型儲能等領(lǐng)域，提供繼電保護(hù)、自動化與控制系統(tǒng)、電力電子、一二次融合、智慧物聯(lián)等產(chǎn)品及解決方案。

智能變配電系統(tǒng)行業(yè)重點企業(yè)基本情況對比

資料來源：公司官網(wǎng)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

二、行業(yè)重點企業(yè)發(fā)展歷程對比

許繼電氣股份有限公司成立于1993年3月，發(fā)起人是許昌繼電器廠，1997年4月18日許繼電氣正式在深圳證券交易所掛牌上市。

北京四方繼保自動化股份有限公司成立于1994年4月，于2004年整體變更為股份有限公司，并于2010年12月31日在上海證券交易所掛牌上市交易。

智能變配電系統(tǒng)行業(yè)重點企業(yè)發(fā)展歷程

資料來源：公司官網(wǎng)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

三、行業(yè)重點企業(yè)經(jīng)營情況對比

1、企業(yè)總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)

從資產(chǎn)來看，2022年許繼電氣的總資產(chǎn)為189.6億元；凈資產(chǎn)達(dá)到100.8億元，較上年增加了6.6億元，同比增長7%。截至2022年底四方股份的總資產(chǎn)為84.5億元，同比增長14.7%；凈資產(chǎn)為40.4億元，同比增長4.5%。

2016-2022年智能變配電系統(tǒng)行業(yè)重點企業(yè)總資產(chǎn)統(tǒng)計圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2016-2022年智能變配電系統(tǒng)行業(yè)重點企業(yè)凈資產(chǎn)對比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2、企業(yè)營業(yè)收入和營業(yè)成本

從營收和營業(yè)成本來看，2022年許繼電氣實現(xiàn)營業(yè)收入為149.2億元，較上年增加了29.3億元，同比增長24.4%。2022年營業(yè)成本為138.4億元，較上年增加了27億元，同比增長24.2%。2022年四方股份實現(xiàn)了營業(yè)收入為50.8億元，同比增長18.2%；2022年營業(yè)成本為45.1億元，同比增長17.6%。

2016-2022年智能變配電系統(tǒng)行業(yè)重點企業(yè)營業(yè)收入對比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2016-2022年智能變配電系統(tǒng)行業(yè)重點企業(yè)營業(yè)成本對比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

3、企業(yè)營收結(jié)構(gòu)

2022年許繼電氣的主要產(chǎn)品有智能變配電系統(tǒng)、智能電表和EMS加工服務(wù)及其它等，其中智能變配電系統(tǒng)的營收占比為33.3%，在該企業(yè)主營產(chǎn)品中排名第1；四方股份的主要產(chǎn)品有輸變電保護(hù)和自動化系統(tǒng)和發(fā)電與企業(yè)電力系統(tǒng)等，輸變電保護(hù)和自動化系統(tǒng)的營收占比為42%。

2022年智能變配電系統(tǒng)行業(yè)重點企業(yè)營業(yè)收入結(jié)構(gòu)圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

4、企業(yè)凈利潤

2022年許繼電氣實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.6億元，同比增長4.8%。2022年四方股份實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.4億元，同比增長20.2%。

2016-2022年智能變配電系統(tǒng)行業(yè)重點企業(yè)歸屬母公司凈利潤對比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

5、企業(yè)ROE

從盈利能力來看，2016-2021年期間，許繼電氣平均每年的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為7.7%；四方股份平均每年的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為7.4%。2022年，四方股份的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率較高，說明該企業(yè)在經(jīng)營期單位凈資產(chǎn)創(chuàng)造利潤能力相對較強(qiáng)。

2016-2022年智能變配電系統(tǒng)行業(yè)重點企業(yè)加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率對比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

相關(guān)報告：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2029年中國智能變配電系統(tǒng)行業(yè)市場全景評估及投資策略咨詢報告》

6、企業(yè)研發(fā)投入對比

2022年許繼電氣和四方股份的研發(fā)費(fèi)用分別為6.88億元和4.38億元，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為4.61%和8.63%。比較2022年和2021年的研發(fā)投入增量，許繼電氣研發(fā)費(fèi)用較上年增加0.71億元，研發(fā)費(fèi)用率較上年減少了0.53個百分點。2022年四方股份研發(fā)費(fèi)用較上年減少0.22億元，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例減少了2.07個百分點。

2021-2022年智能變配電系統(tǒng)行業(yè)重點企業(yè)研發(fā)投入金額統(tǒng)計圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

四、重點企業(yè)智能變配電系統(tǒng)產(chǎn)品經(jīng)營情況對比

1、智能變配電系統(tǒng)產(chǎn)品營業(yè)收入和營業(yè)成本

從歷年各企業(yè)的智能變配電系統(tǒng)產(chǎn)品的營業(yè)收入來看，許繼電氣的成績相對較好。2022年許繼電氣的智能變配電系統(tǒng)產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入49.63億元，同比增長12.7%2022年四方股份輸變電保護(hù)和自動化系統(tǒng)實現(xiàn)營業(yè)收入21.31億元，同比增長8.51%；配用電系統(tǒng)實現(xiàn)營業(yè)收入5.02億元，同比下降0.91%。

2016-2022年許繼電氣VS四方股份智能變配電系統(tǒng)營業(yè)收入統(tǒng)計圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2022年許繼電氣在智能變配電系統(tǒng)產(chǎn)品上的營業(yè)成本為38.13億元，同比增長16.8%。2022年四方股份在智能變配電系統(tǒng)產(chǎn)品上的營業(yè)成本為15.83億元。

2016-2022年許繼電氣VS四方股份智能變配電系統(tǒng)營業(yè)成本統(tǒng)計圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2、智能變配電系統(tǒng)產(chǎn)品毛利率

2022年許繼電氣在智能變配電系統(tǒng)產(chǎn)品上的毛利率為23.2%，較上年同期降低2.74個百分點。

2016-2022年許繼電氣VS四方股份智能變配電系統(tǒng)毛利率走勢圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院通過對中國智能變配電系統(tǒng)行業(yè)海量數(shù)據(jù)的搜集、整理、加工，全面剖析行業(yè)總體市場容量、競爭格局、市場供需現(xiàn)狀及行業(yè)典型企業(yè)的產(chǎn)銷運(yùn)營分析，并根據(jù)行業(yè)發(fā)展軌跡及影響因素，對行業(yè)未來的發(fā)展趨勢進(jìn)行預(yù)測。幫助企業(yè)了解行業(yè)當(dāng)前發(fā)展動向，把握市場機(jī)會，做出正確投資決策。更多詳細(xì)內(nèi)容，請關(guān)注華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2023-2029年中國智能變配電系統(tǒng)行業(yè)市場全景評估及投資策略咨詢報告》。