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　　編輯 | 于斌

　　出品 | 于見（ID：mpyujian）

　　對于成立至今不過5年的蔚來汽車來說，它一度在資本的加持下創(chuàng)造了汽車行業(yè)的“傳奇”，僅用了短短幾年時間便在紐交所成功上市。但作為新能源汽車“寵兒”，蔚來汽車上市后的表現(xiàn)卻始終不盡人意，股價下跌、營收下降、虧損嚴(yán)重......再加上始終未能平息的自燃事件、產(chǎn)品質(zhì)量質(zhì)疑，蔚來汽車已經(jīng)愈發(fā)從“寵兒”淪落為“眾矢之的”。

　　近日，原蔚來汽車首席財務(wù)官謝東螢宣布辭去職務(wù)的消息在蔚來汽車一片低迷的大背景下傳來，這讓本就非議四起的它再次遭遇“當(dāng)頭一棒”，蔚來股價應(yīng)聲大跌。多重危機之下，蔚來汽車該如何應(yīng)對未來？

　　CFO謝東螢離職，蔚來股價大跌

　　作為蔚來汽車登陸紐交所的操盤手，CFO謝東螢對于蔚來的重要性不言而喻。在上市前，蔚來汽車就已經(jīng)吸引了多輪融資，投資者包含騰訊、高瓴資本、百度、IDG、TPG、紅杉、順為資本等多家知名機構(gòu)。而這其中，多有謝東螢在圈內(nèi)人脈的功勞。

　　今年6月底，蔚來軟件發(fā)展（中國）副總裁莊莉“出走”。8月，李斌在一封內(nèi)部郵件中宣布公司聯(lián)合創(chuàng)始人兼執(zhí)行副總裁鄭顯聰退休。再加上這次謝東螢的離開，蔚來已經(jīng)“損失”多員大將。

　　蔚來上市之后的發(fā)展歷程可以稱得上是“流年不利”了，不光遭遇汽車銷量下降、電池召回事件，還面臨了新能源汽車補貼的“退坡”，這些因素直接導(dǎo)致蔚來汽車4年累積巨虧了400億。從股價來看，相比一年前剛登陸紐交所時最高股價達13.8美元、市值超過130億美元的“高點”，其股價現(xiàn)如今已經(jīng)縮水了將近九成，每股不到2美元，總市值僅剩15億美元左右。

　　而根據(jù)大量業(yè)內(nèi)人士的預(yù)測，蔚來股價在短期內(nèi)或?qū)⒊掷m(xù)下跌。值得注意的是，依照美國股市規(guī)定，如果公司股價連續(xù)30個交易日低于1美元，則公司將面臨退市。目前蔚來不到2美元的股價顯然已經(jīng)很危險。

　　再加上核心高管的離職通常與企業(yè)經(jīng)營掛鉤，就比如之前的特斯拉元老級CTO斯特勞貝爾的離職也同樣引發(fā)外界對特斯拉經(jīng)營的信任危機。如今的蔚來汽車在中國車市進入“凜冬”的大環(huán)境下，其處境必定會更加艱難。

　　車市下行、新能源補貼退坡之下，蔚來危機更甚

　　根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，今年7、8、9月份，國內(nèi)新能源汽車銷量已經(jīng)出現(xiàn)了連續(xù)三個月的下滑，在汽車行業(yè)下行的背景之下，以蔚來汽車為代表的新能源企業(yè)面臨著巨大的“尷尬”。

　　過去國內(nèi)新能源汽車市場曾經(jīng)歷長達30個月的銷量增長，而目前進行中的連續(xù)下滑態(tài)勢，毫無疑問是受到中國車市整體下行大氣候的影響，再加上新能源車政策調(diào)整的“小氣候”，國內(nèi)新能源汽車行業(yè)或?qū)⒂瓉怼按笙磁啤薄?/p>

　　今年新能源補貼新政出臺后，新能源汽車的補貼力度大幅度退坡，這也對蔚來汽車造成不小的沖擊。舉例來說，蔚來ES8車型今年的補貼已降至1.15萬元，遠低于去年的6.75萬元，當(dāng)然這個成本企業(yè)是不會幫消費者買單的，于是這就意味著消費者現(xiàn)在購買ES8要比一年前多花5.6萬元。

　　聯(lián)想到即使在之前有著良好的補貼政策，蔚來汽車都尚未能填補自己巨大的虧損，隨著補貼的大幅降低，以蔚來汽車為代表的新能源車企們將面臨更大的壓力，盈利更是遙不可及的夢想。

　　自燃事件“余波尚在”，蔚來產(chǎn)品實力難服眾

　　如果外部環(huán)境與股價是蔚來汽車最直接痛處的話，那么產(chǎn)品質(zhì)量的爭議可能是影響蔚來汽車后續(xù)發(fā)展的基本所在。

　　今年4月以來，西安、武漢、上海等地區(qū)發(fā)生了多起蔚來ES8汽車自燃事件，這也不斷將蔚來推向了風(fēng)口浪尖，令其品牌形象大打折扣。于是，外界對它的產(chǎn)品質(zhì)量與研發(fā)實力始終存在“憂慮”。

　　而這種針對蔚來汽車產(chǎn)品安全隱患的質(zhì)疑，已經(jīng)隨著蔚來宣布召回自2018年4月2日至10月19日生產(chǎn)的4803輛ES8電動汽車達到“頂峰”，要知道這些召回的車輛占據(jù)了蔚來2018年整體交付量的42.3%。

　　而大批量的召回又勢必會大幅增加企業(yè)各項成本，這對于本就處于困境中的蔚來汽車來說無異于是“雪上加霜”。

　　根據(jù)蔚來官方財報顯示，今年二季度蔚來的研發(fā)費用總計共有13億元，雖說環(huán)比上升20.6%，同比上升70%，但相比之下，其銷售和管理費用則高達14億元。事實上從2018年第一季度以來，蔚來花在銷售和管理費用上的支出一直大于研發(fā)費用，這對于技術(shù)實力“大過天”的新能源汽車品牌來說，很容易會招致“研發(fā)實力”不足的詬病。

　　巨額虧損、裁員風(fēng)波，蔚來深陷惡性循環(huán)

　　根據(jù)最新的財報數(shù)據(jù)顯示，2019年第二季度，蔚來的營業(yè)總收入為15.02億元，同上季度相比下降7.5%；凈虧損為32.85億元，環(huán)比增長25.2%，同比增長83.1%。扣除計提召回成本，蔚來2019年第二季度汽車銷售毛利率為負4.0%，上季度為負7.2%。

　　2019年第二季度，歸屬于蔚來普通股股東的凈虧損為33.14億元，環(huán)比增長24.9%，同比減少45.8%。如果以蔚來二季度交付量3553輛來算的話，蔚來每賣一輛車，就要虧損92.46萬元。

　　這種業(yè)績表現(xiàn)或許解釋了蔚來汽車4年巨虧400億的核心原因，那就是長期以往的“入不敷出”。

　　在過去“風(fēng)口”正盛的時候，也許蔚來還可以靠著資本的力量不斷燒錢，但隨著資本寒冬持續(xù)蔓延、自身表現(xiàn)長期不佳，蔚來汽車不得不開始考慮“勒緊褲腰帶”。

　　據(jù)報道，蔚來汽車已經(jīng)展開了裁員工作。蔚來員工數(shù)最高峰時曾超過10000人，后來剩8800多人，而根據(jù)最新的計劃，蔚來員工規(guī)模已經(jīng)縮減至7500人左右。

　　各種各樣的問題之下，蔚來汽車只能“一聲嘆息”。2019年顯然已經(jīng)成為蔚來發(fā)展歷程中的“分界嶺”。未來，它還有希望創(chuàng)造出屬于自己的未來嗎？