40cr精軋光亮無(wú)縫鋼管-中期來(lái)看，焦炭市場(chǎng)成本支撐較強(qiáng)。2021年，40cr精軋光亮無(wú)縫鋼管供應(yīng)緊張，澳煤進(jìn)口受限，蒙古煤進(jìn)口受疫情擾動(dòng)，俄羅斯、美國(guó)、加拿大煤進(jìn)口增長(zhǎng)較快。全球傳統(tǒng)能源危機(jī)催生動(dòng)力煤價(jià)格飆升，40cr精軋光亮無(wú)縫鋼管價(jià)格大幅上漲，至2021年11月份政策干預(yù)下深度回調(diào)。2022年，煤炭保供壓力緩解，焦煤、焦炭?jī)r(jià)格將低于高峰時(shí)水平，但是難以回到低位水平。在碳中和背景下，煤炭作為化石能源供應(yīng)端，其約束力始終存在，投資在趨勢(shì)水平上壓減，而需求端在新能源全面替代化石能源之前，有階段性增長(zhǎng)要求，焦炭?jī)r(jià)格有較強(qiáng)的成本支撐。與之相比，鐵礦石市場(chǎng)低成本供應(yīng)在中期呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，在印度需求放量之前，格局不會(huì)有太大變化。在煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈上，鐵礦石和煤焦的相對(duì)強(qiáng)弱發(fā)生了結(jié)構(gòu)性的變化。在成本競(jìng)爭(zhēng)力上，具有鐵礦石成本優(yōu)勢(shì)的沿海鋼廠與具有煤焦成本優(yōu)勢(shì)的內(nèi)陸鋼廠之間的差別將縮小。