1976年3月29日，出自漫畫(huà)家索爾·斯坦伯格（Saul Steinberg）之手的著名作品《從第九大道看世界》登上了《紐約客》期刊的封面。畫(huà)中近處曼哈頓的犄角旮旯清晰可見(jiàn)，繁華盡收眼底，而從第九大道望向遠(yuǎn)方，越過(guò)哈德孫河、從美國(guó)東部到西海岸、太平洋、亞洲大陸等等一切事物都漸次變得簡(jiǎn)略、概括、模糊……

幾十年來(lái)，大家對(duì)這張畫(huà)作有眾多或深或淺的解讀，但讀者至少都能從中體會(huì)到，作者想表達(dá)的一層意思：人們往往更傾向、當(dāng)然也更易于去熟悉了解眼前和腳下的事物。

投資決策的誤區(qū)

大量的科學(xué)研究結(jié)論表明，受限于時(shí)間、精力或者長(zhǎng)期養(yǎng)成的習(xí)慣，我們的大腦喜歡“走捷徑”——主動(dòng)降低所獲取信息的復(fù)雜程度。在決策過(guò)程中，常容易被以下兩類信息所左右：

1.最易獲得的信息。有時(shí)我們做出判斷的依據(jù)常常只是最容易涌上心頭的信息，而這些信息又更容易是近期常能看到、聽(tīng)到的，離自己最近、最易獲得的。比如，看到街頭鋪天蓋地的演唱會(huì)海報(bào)，會(huì)有沖動(dòng)立刻買票去現(xiàn)場(chǎng)聽(tīng)聽(tīng)；又如，淘基選基，有的投資者易被短期業(yè)績(jī)十分出彩的基金所吸引，僅因?yàn)檫@些基金最近在朋友圈、短視頻中被頻繁提起。但是，我們知道，對(duì)于基金好不好，能否帶來(lái)持續(xù)穩(wěn)定良好的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)，才是更重要的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。

2.最熟悉的信息。我們會(huì)對(duì)自己熟悉的信息賦予更多偏好。比如，在基金投資旅程中，我們會(huì)對(duì)曾經(jīng)參與過(guò)、相對(duì)更加熟悉、收益體驗(yàn)良好的基金記憶尤新，有時(shí)哪怕事隔多時(shí)，也可能會(huì)將其作為復(fù)購(gòu)首選，而不經(jīng)意間又可能會(huì)忽視再次收集、觀察一些關(guān)鍵信息，包括其如今的業(yè)績(jī)是否繼續(xù)良好、投資風(fēng)格是否已發(fā)生變化等；又如，有的投資者會(huì)不由自主地被自己更熟悉的同一類資產(chǎn)（如股票、股票型基金等權(quán)益類資產(chǎn)）所吸引，但買入一批后即“同漲同跌”，看似把雞蛋分散配置在了不同籃子里，而籃子都掛一輛自行車上，并無(wú)法實(shí)現(xiàn)有效的風(fēng)險(xiǎn)分散。

日常生活中還有很多類似的例子，這些比較容易獲得或非常熟悉、容易通過(guò)“不假思索的直覺(jué)”快速解析、記憶的信息，常會(huì)引致認(rèn)知和行為的偏差。

逆直覺(jué)投資

遠(yuǎn)處的山水，往往模糊朦朧，遠(yuǎn)不如近處的清晰，但只要大方向靠譜、提前布局，時(shí)間及火候一到，或能欣賞到大美景致。要獲得長(zhǎng)期回報(bào)，需要時(shí)間、耐心和遠(yuǎn)見(jiàn)，尤其是在比較特殊和關(guān)鍵的時(shí)刻，特別需要逆直覺(jué)而行。喜歡關(guān)注當(dāng)下、“走捷徑”的大腦常會(huì)對(duì)遠(yuǎn)處的事物啟動(dòng)“模糊規(guī)避”，依照眼前最清晰的信息，憑直覺(jué)瞬間生成“省時(shí)省力”的決策，但是稍不留神也會(huì)讓人迷失方向、陷于被動(dòng)：

例如，股市火爆時(shí)，周圍常能聽(tīng)到、看到的信息往往是“股市大漲”、“最近收益不錯(cuò)”，直覺(jué)常基于這些信息給出推斷：“買入即可賺錢”，市場(chǎng)成交量、基金申購(gòu)量也隨之大增；

股市低迷期間，縈繞耳邊的多是“最近不賺錢”、“近一月戰(zhàn)績(jī)不佳”之類的悲觀信息，直覺(jué)也會(huì)“順勢(shì)”發(fā)出“投資會(huì)虧錢”的信號(hào)，此時(shí)參與投資的意愿也隨即跌入“冰點(diǎn)”。

但其實(shí)，往往是在市場(chǎng)參與者少、成交萎靡、異常冷清的時(shí)段（如下圖中標(biāo)注紅框區(qū)間），若能登高遠(yuǎn)望、逆直覺(jué)而動(dòng)，“買在無(wú)人問(wèn)津處”，此后有更大可能獲得更好的收益體驗(yàn)。

慢思考并舉起望遠(yuǎn)鏡

面對(duì)瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)，尤其在無(wú)比熱鬧喧囂亦或恐慌冷清的時(shí)候，我們需要掌握一些平穩(wěn)心態(tài)的方法技巧，啟動(dòng)“逆直覺(jué)投資”：

第一，冷靜、慢思考。先自我冷靜、讓情緒穩(wěn)下來(lái)，思考慢下來(lái)。我們可以再翻閱一下經(jīng)受了時(shí)間檢驗(yàn)的經(jīng)典書(shū)刊、文章，理一理基本邏輯，查一查原始數(shù)據(jù)，走出直覺(jué)藩籬，更全面地關(guān)注一些當(dāng)期不常聽(tīng)到，甚至顯得有些“不合時(shí)宜”的數(shù)據(jù)和觀點(diǎn)。這些用來(lái)“慢思考”的信息，可能會(huì)讓你豁然開(kāi)朗，增強(qiáng)沉著應(yīng)對(duì)風(fēng)浪的底氣和信心。

第二，舉起望遠(yuǎn)鏡。抬起頭來(lái)，讓目光暫時(shí)離開(kāi)手機(jī)屏上彈出閃爍的“快訊”、“簡(jiǎn)報(bào)”、“速遞”、“熱詞”，跳出這些手邊最容易獲得的信息，跳出眼前和腳下的這“一畝三分地”，盡可能回顧歷史、眺望未來(lái)，看看長(zhǎng)遠(yuǎn)的趨勢(shì)和前景，以期在投資旅程中能沉著冷靜，行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

數(shù)據(jù)及圖標(biāo)來(lái)源：易方達(dá)投資者教育基地

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