編輯 | 于斌

出品 | 潮起網(wǎng)「于見專欄」

這段時間以來，隨著各大房企紛紛公布自己在今年上半年的財務報告，中國樓市在2021年前半年的整體表現(xiàn)已經(jīng)畫上了一個句號。整體來看，在降杠桿、減負債的行業(yè)大背景之下，有人做的還不錯，在業(yè)績快速增長的同時實現(xiàn)了債務水平進一步減??；更多的是或多或少遭遇流動性風險的各類房企們，它們在今年下半年的發(fā)展壓力更大。

近日，原本就已經(jīng)被卷入債務風波的泰禾集團發(fā)布了公司在2021年上半年的財務報告，根據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，公司正在經(jīng)歷更深層次的危機：債務情況堪憂之下，公司業(yè)績表現(xiàn)還不達人意，這讓人更加擔心泰禾集團的未來。

業(yè)績大幅下跌，負債未見改善

根據(jù)泰禾集團2021年年中財報顯示，公司基本面在今年上半年進一步變差。今年一月到六月，泰禾集團總營收僅為6.62億元人民幣，相比去年同期大幅下降了超過73%；公司歸屬上市公司股東的凈利潤為負8.52億元人民幣，虧損同比減少了約46%。

這樣一份財務報告在各大房企面前可謂是乏善可陳，可以看出，今年上半年泰禾集團的地產(chǎn)銷售情況有些慘淡，同比大幅下跌、營收只有六億的它好像并沒有賣出多少房子。

按照泰禾集團官方的解釋，公司在今年上半年受到房地產(chǎn)調控政策持續(xù)以及融資環(huán)境收緊等因素的影響，導致其地產(chǎn)項目進度滯后，在上半年沒有集中交付的地產(chǎn)項目，這也難怪泰禾集團作為一家知名房企為什么半年營收只有這點了。

那么在今年下半年，泰禾集團的公司業(yè)績可以值得好好期待一下嗎？似乎也并不能，在土地儲備層面，公司在今年上半年并沒有新的土地儲備擴張，相關數(shù)據(jù)和去年同期的水平基本一致。目前，泰禾集團旗下一共擁有1290萬平方米左右的土地儲備，總建筑面積近3240萬平方米，剩余可開發(fā)建筑面積不到924萬平方米。

從財報數(shù)據(jù)中也可以看到的一個細節(jié)，在今年上半年，泰禾集團在長三角地區(qū)的剩余可開發(fā)建筑面積與去年基本一致，這表明公司在今年上半年幾乎沒有在長三角區(qū)域推動新的項目上馬。

再來看看公司一直飽受爭議的債務情況，在今年上半年，泰禾集團在降杠桿、降負債層面并沒有取得實質性的成績。在“三道紅線”要求上，公司剔除預收款后的資產(chǎn)負債率、凈負債率、現(xiàn)金短債比仍然全部飄紅，這表明泰禾集團的融資壓力非常大，未來還將長期與降負債做“斗爭”。

此外，公司在報告期內(nèi)還存在著大量的已到期未歸還借款。根據(jù)2021年年中財報顯示，泰禾集團在今年上半年的已到期未歸還借款金額超過447億元人民幣，未支付的利息超過105億元人民幣，巨額債務壓頂之下，泰禾集團的日子注定不好過。

面臨如此業(yè)績表現(xiàn)、如此大的債務壓力，泰禾集團應該如何解決呢？目前來看，公司好像并沒有特別好的解決方案，它只能一方面和債權人保持著積極的溝通協(xié)調，另一方面想方設法引入其它投資者來改善公司現(xiàn)狀。可惜的是，目前泰禾集團的這種現(xiàn)狀似乎很難讓它吸引到“白衣騎士”救場。

交付困難頻現(xiàn)，未來壓力重重

長期以來，泰禾集團都在高杠桿、高負債的模式下發(fā)展，隨著近年來監(jiān)管收緊、行業(yè)降溫，公司自然就遭遇了發(fā)展難題。

回顧近幾年時間里公司的業(yè)績表現(xiàn)，泰禾集團的各項核心財務數(shù)據(jù)一直在面臨持續(xù)的滑坡，下跌幅度還非常大，再考慮到公司負債不斷增加，土地儲備不斷下滑，公司旗下眾多項目遭遇停工...泰禾集團似乎一直在暴雷的邊緣徘徊。

根據(jù)相關媒體統(tǒng)計信息顯示，截至今年年中，泰禾集團旗下正在開發(fā)的項目大概有七十多個，其中在長三角地區(qū)的十四個項目中，只有三個項目處于已完工狀態(tài)，而且這三個項目還是開工時間特別早的項目，上海紅橋、上海泰禾紅御項目是2014年就開始動工，杭州院子是2016年開始動工?？梢姡驹诮陙淼捻椖客七M進程上十分滯后，這讓公司在遭遇經(jīng)營難題的同時，也在遭遇著業(yè)主維權隱患。

據(jù)悉，截至今年年中，泰禾集團旗下海灣院子項目進展只有0.04%，進展最大的蘇州姑蘇院子項目也不到6%，該項目還出現(xiàn)過長時間停工、交付后業(yè)主拿不到房產(chǎn)證等問題，這些問題對于泰禾集團目前的項目近況來說極具代表性。

還有曾經(jīng)一度引發(fā)大量關注和搶購的明星項目上海大城小院，該項目在今年前半年一期的進展只有不到0.3%，二期的進展不到4%，還曾引發(fā)業(yè)主維權事件；蘇州泰禾金尊府項目在今年上半年的進展只有2.35%，考慮到該項目早已經(jīng)過了交房時間一年多，業(yè)主們的焦慮和不安肯定會引發(fā)持續(xù)性的相關維權動作，公司如若處理不好的話將會遭遇很大波折。

這樣的一種實際現(xiàn)狀似乎是對泰禾集團官方的“打臉”，因為在發(fā)布2021年年中財報時，公司還強調要推進復工復產(chǎn)。

按照泰禾集團方面最新的規(guī)劃，公司已經(jīng)認清了自己的實際發(fā)展現(xiàn)狀，表示將不再追求規(guī)模，轉而向“小而美”的方向進行發(fā)展。

可問題在于，不管如何小而美，公司都要解決目前在項目推進、公司債務上所面臨的巨大難關，這些問題不解決的話，泰禾集團說不上未來可言。

好消息是，目前泰禾集團手里還有著大批的土地儲備，這些土地儲備至少能讓公司有個價值保底，實在不行的話低價出售好了。只是從目前的情況來看，泰禾集團好像更愿意通過運營調整、引入外部白衣騎士來解決目前的困境，這種“拖字訣”保留了公司未來發(fā)展的希望，卻也在讓眾多業(yè)主遭遇無妄之災。