近日，多家乳制品企業(yè)爭(zhēng)投的這家企業(yè)再次啟動(dòng)上市。

據(jù)媒體報(bào)道，澳亞集團(tuán)投資控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“澳亞集團(tuán)”）于近日再度遞交了招股說(shuō)明書，擬在港交所主板上市，聯(lián)席保薦人為中金公司和星展亞洲融資有限公司（DBS）。澳亞集團(tuán)表示，此次IPO募集的資金將主要用于擴(kuò)展奶牛牧場(chǎng)群，包括建造牧場(chǎng)設(shè)置及購(gòu)買設(shè)備等。這是繼今年3月遞表失效后僅隔幾個(gè)月后澳亞集團(tuán)再次啟動(dòng)上市。

公開(kāi)資料顯示，澳亞集團(tuán)是新加坡上市公司佳發(fā)集團(tuán)的子公司。自2009年起，澳亞集團(tuán)開(kāi)始在中國(guó)運(yùn)營(yíng)奶牛養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，目前在國(guó)內(nèi)已擁有有10個(gè)規(guī)模化牧場(chǎng)，截至今年6月30日，澳亞集團(tuán)在國(guó)內(nèi)的總存欄量為111424頭奶牛，其中57383頭為成母牛。

值得一提的是，近兩年來(lái)，隨著奶源爭(zhēng)奪戰(zhàn)進(jìn)入后期，疊加乳業(yè)上游成本增加等因素，一些以輕資產(chǎn)為優(yōu)勢(shì)的新消費(fèi)品牌，亦在“搶喝”上游原奶。其中，澳亞乳業(yè)便是元?dú)馍?、?jiǎn)愛(ài)等新消費(fèi)品牌的重要標(biāo)的。

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“香餑餑”也煩惱

在飲奶安全、控制成本等多重需求下，乳制品行業(yè)對(duì)上游乳企的聚焦顯而易見(jiàn)。

澳亞乳業(yè)便是很好的證明。媒體報(bào)道，目前，澳亞乳業(yè)的股東除了“老東家”佳發(fā)集團(tuán)外，明治已在2020年下先手，為布局中國(guó)市場(chǎng)，18億元拿下澳亞25%股權(quán)；2021年，元?dú)馍?、新希望乳業(yè)和樸誠(chéng)乳業(yè)先后與佳發(fā)集團(tuán)訂立買賣協(xié)議，成為了澳亞集團(tuán)的股東，持股比例分別為5%、5%和2.5%。

但從業(yè)績(jī)來(lái)看，受歡迎的澳亞乳業(yè)亦有不少煩惱。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019年-2021年，澳亞集團(tuán)的營(yíng)收分別約為3.52億（單位：美元，下同）、4.05億、5.22億，原料奶業(yè)務(wù)收入占比分別為89.8%、86.3%、83.9%。2022年上半年，澳亞集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約為2.78億，其中原料奶業(yè)務(wù)營(yíng)收約為2.43億，占比87.1%。

2019年-2021年，澳亞集團(tuán)持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的期內(nèi)利潤(rùn)分別為7463萬(wàn)、9908萬(wàn)、1.05億；2022年上半年的持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的期內(nèi)利潤(rùn)為2984萬(wàn)，上年同期這一數(shù)字為8004萬(wàn)。毛利率亦從2021年上半年的33.4%降至今年上半年的24.5%。

值得一提的是，不止于澳亞集團(tuán)，麥趣爾、莊園牧場(chǎng)、均瑤健康、皇氏集團(tuán)等多家乳企上半年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，今年上半年，多數(shù)上市乳企營(yíng)收同比下滑，甚至部分企業(yè)出現(xiàn)業(yè)績(jī)預(yù)虧，只有少數(shù)企業(yè)取得增長(zhǎng)。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士表示，上半年乳企業(yè)績(jī)不振主要受原料漲價(jià)成本增加、消費(fèi)疲軟、競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素影響，投資者對(duì)乳業(yè)板塊投資熱情不高。在此背景下，防范成本沖擊成為企業(yè)必須要練就的技能。位于乳業(yè)上游的奶源企業(yè)，則要時(shí)刻盯緊豆粕、玉米等飼草料的價(jià)格波動(dòng)。雖然“降本增效，提質(zhì)增效”是下游企業(yè)經(jīng)常喊出的口號(hào)，可隨著大宗商品價(jià)格不斷上漲，控制成本成為上游企業(yè)工作的重中之重。

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拓新業(yè)務(wù)謀發(fā)展

目前來(lái)看，澳亞集團(tuán)的主要業(yè)務(wù)包括：原料奶業(yè)務(wù)、肉牛業(yè)務(wù)、其他業(yè)務(wù)(自有品牌乳制品的銷售)。

其中，原奶業(yè)務(wù)仍為澳亞集團(tuán)的支柱產(chǎn)業(yè)。服務(wù)的下游乳制品制造商包括全國(guó)及地區(qū)領(lǐng)先的乳制品制造商（如蒙牛、光明、明治、君樂(lè)寶、新希望乳業(yè)、佳寶及卡士等）及新興乳制品品牌（如元?dú)馍?、?jiǎn)愛(ài)等）。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2021年，澳亞集團(tuán)原料奶的銷量、銷售額和產(chǎn)量，在國(guó)內(nèi)所有奶牛牧場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商中排名第三、第四和第五，市場(chǎng)份額分別為1.6%、1.8%和1.7%。

2018年以來(lái)，澳亞集團(tuán)又推出肉牛業(yè)務(wù)，試圖通過(guò)多元化業(yè)務(wù)來(lái)推動(dòng)業(yè)績(jī)的提升。資料顯示，截至2022年6月30日，澳亞集團(tuán)在中國(guó)經(jīng)營(yíng)兩個(gè)大型肉牛飼養(yǎng)場(chǎng)，擁有28152頭肉牛，其中26566頭為荷斯坦肉牛。

澳亞集團(tuán)方面表示，公司的肉牛業(yè)務(wù)與原料奶業(yè)務(wù)協(xié)同運(yùn)作。通過(guò)使用公司奶牛群的閹割公牛作為肉牛種群的來(lái)源，公司能夠利用公司原料奶業(yè)務(wù)的資源來(lái)發(fā)展公司的肉牛業(yè)務(wù)并實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。

除肉牛業(yè)務(wù)外，澳亞集團(tuán)面對(duì)經(jīng)營(yíng)壓力，通過(guò)上市紓困亦無(wú)可厚非。不得不提的是，今年已經(jīng)有高達(dá)14家乳企扎堆上市，這在乳業(yè)歷史上較為罕見(jiàn)。

對(duì)此，乳業(yè)分析師宋亮曾表示，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，企業(yè)的生產(chǎn)、新業(yè)務(wù)投放等都會(huì)面臨資金短缺問(wèn)題，上市可以讓部分乳企通過(guò)融資來(lái)緩解流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也可以通過(guò)上市優(yōu)化原有股東結(jié)構(gòu)和股權(quán)關(guān)系，建立起一種激勵(lì)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)企業(yè)管理層的高效運(yùn)作。

受新消費(fèi)品牌青睞，澳亞集團(tuán)客戶群在逐漸拓寬；與此同時(shí)，澳亞集團(tuán)亦需要面對(duì)業(yè)績(jī)承壓?jiǎn)栴}。此次，加入上市大軍后的澳亞集團(tuán)，會(huì)收到上市的“OFFER”嗎？