奈雪的茶流血上市，蜜雪冰城卻在安安靜靜賺錢。

近日，蜜雪冰城開咖啡店的消息不脛而走?？Х鹊昀^續(xù)延用蜜雪冰城“低價”風(fēng)格，主打現(xiàn)磨咖啡，咖啡價格固定在3-8元之間。值得關(guān)注的是，蜜雪冰城曾許下2021年完成百億營收的目標(biāo)。此次涉足咖啡領(lǐng)域，借助蜜雪冰城的消費(fèi)影響力，百億目標(biāo)或能更早實(shí)現(xiàn)。

再看整個新式茶飲行業(yè)，奈雪的茶上市后一路飄綠，凈利常年虧損；主打高端茶飲的喜茶由于開店的“高配置”需求，成本壓力等因素不斷漲價，正在勸退年輕人。蜜雪冰城似乎成了飲品消費(fèi)者的選擇。

不過，目前已經(jīng)邁過15000家加盟店門檻的蜜雪冰城，真的賺錢嗎？前段時間，蜜雪冰城引發(fā)的原料日期竄改等食品安全問題被予以警告?？焖侔l(fā)展期，蜜雪冰城能避免此類問題的再度發(fā)生嗎？

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“黑馬”蜜雪冰城

近年來，喜茶、奈雪的茶的新式中高端茶飲品牌頻頻受到資本的青睞。而蜜雪冰城卻被“土、鄉(xiāng)村”等標(biāo)簽定義著，不被大眾看在眼里。而正是這么一個“默默無聞”的品牌，深挖之后發(fā)現(xiàn)，其有著不輸于喜茶等品牌的力量。

從估值來看，雖然新消費(fèi)升級帶動了茶飲行業(yè)向著高端、提價等方向前行，但蜜雪冰城反其道而行之，以不漲價頻頻刷路人好感，并以黑馬之姿，反超高端茶飲品牌。

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資料顯示，今年初，蜜雪冰城牽手高瓴、龍珠，走完首輪20億融資，估值也隨之突破200億，反超喜茶的160億估值。此外，它還宣布將在年內(nèi)完成A股上市流程。

不輕易融資，一參與融資，便直指業(yè)內(nèi)第一的位置，這樣的蜜雪冰城已經(jīng)很難讓人忽視。

從企業(yè)營收來看，雖然無從知道大多奶茶店的經(jīng)營狀況。但就新式茶飲第一股奈雪的茶招股書中便能窺見一二，2018年到2020年，奈雪的茶營收分別達(dá)到了10.87億、25.02億、30.57億元，但凈利潤分別為-6600萬、-3855萬和-2.02億。賺錢是真的，賠錢也是真的。奶茶行業(yè)并不如外人看到的那樣，是個低投資高回報的暴利行業(yè)。

值得一提的是，有數(shù)據(jù)顯示，蜜雪冰城2019年營收為60-65億元，凈利潤約8億元，2020年數(shù)據(jù)并未公開?？梢?，其盈利能力遠(yuǎn)超已上市的奈雪的茶。

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加盟商弊病盡顯

2016-2020年，蜜雪冰城門店數(shù)量分別為2500家、3500家、5000家、7500家、1萬家，2021年年底，蜜雪冰城直指2萬家店。而喜茶2021年初，開店數(shù)量停滯于695家，直營經(jīng)營。奈雪的茶開店數(shù)量約為500家。

有人不禁問，蜜雪冰城開店數(shù)量上限在哪？業(yè)內(nèi)人士曾表示，目前加盟蜜雪冰城，首先要考量店面選址，必須在人流量大的情況下，才能夠落點(diǎn)。盡管其沒有明確規(guī)定一個區(qū)域內(nèi)只能開多少家門店，但為了保證人流量，一個鄉(xiāng)鎮(zhèn)基本上只能被允許開1到2家門店，再多則不會獲批。隨著1.5萬家門店在全國各地鋪開，市區(qū)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)上的門店數(shù)量近乎達(dá)到極限。蜜雪冰城的開店數(shù)量已經(jīng)趨于飽和。

基于此，不漲價的蜜雪冰城還能挺住“不漲價”這一律條嗎？

雖然蜜雪冰城開店如火如荼中，但近兩萬家店的管理、運(yùn)營、渠道等都存在一定的挑戰(zhàn)。

首先，在盈利模式上，蜜雪冰城并不參與加盟商分成，通過原料與加盟費(fèi)盈利。通常由加盟商負(fù)責(zé)，且自負(fù)盈虧。當(dāng)然，蜜雪冰城并非完全對加盟商放任不管，基本操作規(guī)范的把關(guān)還是會做的。據(jù)悉，蜜雪冰城每個區(qū)域都設(shè)置區(qū)域經(jīng)理，負(fù)責(zé)對整個片區(qū)進(jìn)行管理。

由于加盟商模式，蜜雪冰城并不能完全做好監(jiān)管問題。今年5月，在鄭州市529家蜜雪冰城門店中，被檢查出11項違法違規(guī)問題，除了常見的食品衛(wèi)生問題之外，臺賬記錄不完善、倉庫管理混亂等問題也十分突出。

另外，3元冰淇淋、4元檸檬水、7元外婆燒仙草，蜜雪冰城產(chǎn)品定價便宜，且不漲價，壓力必然會向加盟商傾斜。去年，喜茶、奈雪的茶頂不住原材料上漲壓力，紛紛上調(diào)價格，蜜雪冰城卻堅決不漲價，獲得一波好感，被視為一次出色的營銷。不過，總部畫的大餅，到頭來卻由加盟商來承擔(dān)，留給加盟商的利潤空間進(jìn)一步被壓縮，進(jìn)而出現(xiàn)隔夜食材繼續(xù)用的情況。

如此，面對原材料漲價，盈利空間壓縮，以及加盟商管控難等多個問題，靠低價短暫取勝的蜜雪冰城，又拿什么贏得長期主義呢？