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《金投研》染墨/作者

隨著注冊(cè)制的進(jìn)一步推進(jìn)，市場(chǎng)資源有效配置的效率將得到大幅提高，市場(chǎng)深層次活力將得到進(jìn)一步激發(fā)。與主板、創(chuàng)業(yè)板對(duì)比，科創(chuàng)板最鮮明的特征是其科創(chuàng)屬性。其中，在2022年12月16日，誠(chéng)瑞光學(xué)（常州）股份有限誠(chéng)瑞光學(xué)（以下簡(jiǎn)稱“誠(chéng)瑞光學(xué)”）向上交所申請(qǐng)撤回科創(chuàng)板上市申請(qǐng)文件，上交所對(duì)其的審核隨之終止。

此次上市，誠(chéng)瑞光學(xué)僅經(jīng)過(guò)一輪問(wèn)詢，上交所主要關(guān)注誠(chéng)瑞光學(xué)關(guān)于程序合規(guī)性、資產(chǎn)獨(dú)立性、人員、財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)獨(dú)立性、信托、科創(chuàng)板定位、市場(chǎng)地位及市場(chǎng)空間、保薦機(jī)構(gòu)獨(dú)立性及執(zhí)業(yè)質(zhì)量、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力等37個(gè)方面的問(wèn)題。

一方面，報(bào)告期內(nèi)，誠(chéng)瑞光學(xué)持續(xù)虧損、失血，被問(wèn)及是否具備可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。另一方面，上交所對(duì)其是否符合科創(chuàng)板定位連續(xù)問(wèn)了三大問(wèn)題，主要涉及所處行業(yè)的認(rèn)定是否準(zhǔn)確，核心技術(shù)在具體產(chǎn)品中的體現(xiàn)，核心技術(shù)的來(lái)源，繼受專(zhuān)利情況，技術(shù)是否主要依賴于機(jī)器設(shè)備實(shí)現(xiàn)，核心技術(shù)是否具備先進(jìn)性，布局領(lǐng)域是否屬于未來(lái)行業(yè)發(fā)展的主流技術(shù)路線或趨勢(shì)，以及產(chǎn)品是否存在技術(shù)路線迭代風(fēng)險(xiǎn)等。

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一、行業(yè)認(rèn)定準(zhǔn)確性與產(chǎn)品布局前瞻性遭“拷問(wèn)”，核心技術(shù)來(lái)源及先進(jìn)性還待考究

據(jù)招股書(shū)，誠(chéng)瑞光學(xué)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是塑料鏡頭、WLG玻璃鏡片及玻塑混合鏡頭、攝像頭模組、光學(xué)傳動(dòng)等光學(xué)元器件的研發(fā)、制造和銷(xiāo)售。

此次上市，誠(chéng)瑞光學(xué)僅經(jīng)過(guò)一輪問(wèn)詢即申請(qǐng)撤材料，其中就科創(chuàng)板定位方面，監(jiān)管層連續(xù)提出三個(gè)問(wèn)題，包括所屬行業(yè)、核心技術(shù)及核心技術(shù)先進(jìn)性。

根據(jù)申報(bào)材料，（1）根據(jù)《國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類(lèi)》誠(chéng)瑞光學(xué)屬于“C39計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)”中的“C3989其他電子元件制造”。

（2）誠(chéng)瑞光學(xué)產(chǎn)品主要用于智能手機(jī)等領(lǐng)域，根據(jù)《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類(lèi)（2018）》，該領(lǐng)域?qū)儆凇?新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)”中的子類(lèi)“1.1下一代信息網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)”之“1.1.2新型計(jì)算機(jī)及信息終端設(shè)備制造”。根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定（2021年4月修訂）》，誠(chéng)瑞光學(xué)所在細(xì)分行業(yè)領(lǐng)域及產(chǎn)品當(dāng)前的主要應(yīng)用領(lǐng)域?qū)儆谛乱淮畔⒓夹g(shù)產(chǎn)業(yè)。

因此，就所屬行業(yè)方面，上交所要求誠(chéng)瑞光學(xué)說(shuō)明：（1）誠(chéng)瑞光學(xué)屬于其他電子元件制造的依據(jù)；（2）公司產(chǎn)品而非下游應(yīng)有領(lǐng)域，對(duì)應(yīng)《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類(lèi)（2018）》的情況及依據(jù)；（3）結(jié)合同行業(yè)可比公司情況，分析呈誠(chéng)瑞光學(xué)行業(yè)認(rèn)定的準(zhǔn)確性。

對(duì)此，誠(chéng)瑞光學(xué)表示，光學(xué)鏡頭是誠(chéng)瑞光學(xué)的主要產(chǎn)品，光學(xué)鏡頭產(chǎn)品屬于“小尺寸、高集成度、高分辨率光學(xué)鏡頭設(shè)計(jì)、組裝技術(shù)”的重要成果，屬于光學(xué)光電子方向，是電子信息制造業(yè)發(fā)展方向的重要組成部分。

另外招股書(shū)披露，（1）誠(chéng)瑞光學(xué)核心技術(shù)包括光學(xué)鏡片技術(shù)、光學(xué)鏡頭技術(shù)、光學(xué)傳動(dòng)馬達(dá)技術(shù)、光學(xué)器件自動(dòng)化裝配技術(shù)；（2）誠(chéng)瑞光學(xué)在超精密光學(xué)模具設(shè)計(jì)制造、高精密光學(xué)鏡片制造、自動(dòng)化生產(chǎn)、全過(guò)程數(shù)字化仿真及軟件算法等方面擁有深厚的積累。

（3）誠(chéng)瑞光學(xué)在海內(nèi)外的模具工廠配置了業(yè)界領(lǐng)先的加工裝備，運(yùn)用自主開(kāi)發(fā)的算法和控制軟件，能夠制造精度水平處于業(yè)界一流的超精密光學(xué)塑料及玻璃成型模具；但根據(jù)披露的資產(chǎn)情況，誠(chéng)瑞光學(xué)未擁有軟件著作權(quán)，同時(shí)報(bào)告期內(nèi)存在通過(guò)關(guān)聯(lián)方采購(gòu)自制設(shè)備、工裝模具和進(jìn)口光學(xué)設(shè)備的情形。
（4）光學(xué)鏡頭的制造涉及的流程較為復(fù)雜，在生產(chǎn)制造過(guò)程中，不僅要符合生產(chǎn)流程，還要滿足加工精度要求，購(gòu)買(mǎi)昂貴的高精密加工設(shè)備，并投入較大的建設(shè)和裝修費(fèi)用。報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人主要通過(guò)瑞聲科技下屬的境外貿(mào)易平臺(tái)AACTechnologiesLtd.采購(gòu)進(jìn)口光學(xué)設(shè)備。

（5）2009年收購(gòu)日本ISQR光學(xué)鏡頭設(shè)計(jì)公司，2010年收購(gòu)了擁有精密光學(xué)玻璃模具加工技術(shù)的丹麥初創(chuàng)科技公司Kaleido ，并以此為基礎(chǔ)布局WLG技術(shù)的研究開(kāi)發(fā)；（6）誠(chéng)瑞光學(xué)及其控股子公司共擁有已授權(quán)專(zhuān)利3,025 項(xiàng)，其中繼受專(zhuān)利較多，主要系重組光學(xué)相關(guān)業(yè)務(wù)而獲得，報(bào)告期內(nèi)誠(chéng)瑞光學(xué)已形成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的境內(nèi)發(fā)明專(zhuān)利329項(xiàng)，境外發(fā)明專(zhuān)利334 項(xiàng)。

對(duì)此，在問(wèn)詢函中，上交所要求誠(chéng)瑞光學(xué)說(shuō)明的情況包括（1）核心技術(shù)在產(chǎn)品生產(chǎn)、檢測(cè)等環(huán)節(jié)的具體體現(xiàn)；（2）技術(shù)是否主要依賴于機(jī)器設(shè)備實(shí)現(xiàn)；（3）未擁有軟件著作權(quán)的原因；

結(jié)合外購(gòu)設(shè)備、模具情況進(jìn)一步說(shuō)鏡片模具設(shè)計(jì)及加工技術(shù)、光學(xué)器件自動(dòng)化裝配技術(shù)的具體內(nèi)容及先進(jìn)性；（4）主要機(jī)器設(shè)備的來(lái)源；（5）通過(guò)關(guān)聯(lián)方采購(gòu)進(jìn)口設(shè)備的原因；（6）主要機(jī)器設(shè)備的進(jìn)口依賴情況。

（6）核心技術(shù)的來(lái)源、形成及發(fā)展過(guò)程，與境外收購(gòu)子公司的關(guān)系；（7）按境外股權(quán)收購(gòu)、分拆之資產(chǎn)整合、其他原因等，分析繼受專(zhuān)利的原因。（8）核心技術(shù)與相關(guān)發(fā)明專(zhuān)利的關(guān)系，核心技術(shù)是否主要表現(xiàn)為發(fā)明專(zhuān)利。（9）誠(chéng)瑞光學(xué)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)明專(zhuān)利數(shù)量遠(yuǎn)低于發(fā)明專(zhuān)利總數(shù)量的原因。

接著，就核心技術(shù)先進(jìn)性方面，招股書(shū)披露，（1）按照光學(xué)鏡片材料構(gòu)成，光學(xué)鏡頭的可分類(lèi)為塑料鏡頭、玻塑混合鏡頭、玻璃鏡頭三種類(lèi)型；（2）玻塑混合鏡頭結(jié)合了玻璃鏡頭和塑料鏡頭的優(yōu)點(diǎn)，有望逐步成為智能手機(jī)、汽車(chē)等行業(yè)鏡頭升級(jí)的新方向；（3）誠(chéng)瑞光學(xué)自主研發(fā)的WLG技術(shù)問(wèn)世前，玻塑混合鏡頭難以通過(guò)經(jīng)濟(jì)、高效的方式大規(guī)模量產(chǎn)，僅能應(yīng)用于少數(shù)旗艦機(jī)型。

（4）除WLG技術(shù)外，市場(chǎng)主要的非球面玻璃鏡片制造工藝還包括GMO模造玻璃技術(shù)和WLO晶圓級(jí)光學(xué)元件技術(shù)；目前行業(yè)中僅誠(chéng)瑞光學(xué)采用WLG玻璃鏡片，其他主要為GMO玻璃鏡片；（5）在手機(jī)鏡頭領(lǐng)域，目前行業(yè)中僅誠(chéng)瑞光學(xué)使用WLG技術(shù)量產(chǎn)玻塑混合鏡頭，其他主要為塑料鏡頭。

對(duì)此，上交所要求誠(chéng)瑞光學(xué)說(shuō)明：（1）表格列示塑料鏡頭、玻塑混合鏡頭、玻璃鏡頭的優(yōu)劣勢(shì)、應(yīng)用領(lǐng)域、技術(shù)難度，并進(jìn)行對(duì)比分析；（2）主要生產(chǎn)塑料鏡頭、玻塑混合鏡頭的原因；是否具備生產(chǎn)玻璃鏡頭的技術(shù)水平及優(yōu)勢(shì)；（3）分析認(rèn)為玻塑混合鏡頭為行業(yè)發(fā)展方向的依據(jù)及合理性；玻塑混合鏡頭是否為未來(lái)行業(yè)發(fā)展的主流技術(shù)路線或趨勢(shì)。

（4）表格列示W(wǎng)LG 、GMO 和WLO三種非球面玻璃鏡片制造工藝的具體內(nèi)容、技術(shù)差異、優(yōu)劣勢(shì)，目前行業(yè)內(nèi)公司主要應(yīng)用GMO取玻璃鏡片的原因，公司采取WLG 路線的原因；未來(lái)的技術(shù)發(fā)展方向，并分析依據(jù)；（5）結(jié)合募投項(xiàng)目說(shuō)明玻塑混合鏡頭是否為誠(chéng)瑞光學(xué)未來(lái)光學(xué)鏡頭業(yè)務(wù)的主要產(chǎn)品，誠(chéng)瑞光學(xué)是否存在技術(shù)路線迭代風(fēng)險(xiǎn)。

需要指出的是，科創(chuàng)板優(yōu)先支持擁有關(guān)鍵核心技術(shù)，科技創(chuàng)新能力突出，主要依靠核心技術(shù)開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)且具有較強(qiáng)成長(zhǎng)性的企業(yè)上市。

而從問(wèn)詢中可以看出，企業(yè)能否順利沖擊科創(chuàng)板，其行業(yè)定位是否準(zhǔn)確是前提。對(duì)此，證監(jiān)會(huì)要求誠(chéng)瑞光學(xué)結(jié)合科創(chuàng)板相關(guān)規(guī)定，說(shuō)明其是否符合科創(chuàng)板定位。

據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定》第二條，科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)和推薦，應(yīng)當(dāng)基于根據(jù)《科創(chuàng)板首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法（試行）》《科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指引（試行）》和本規(guī)定中的科創(chuàng)屬性要求，把握發(fā)行人是否符合科創(chuàng)板定位。

第四條，申報(bào)科創(chuàng)板發(fā)行上市的發(fā)行人，應(yīng)當(dāng)屬于下列行業(yè)領(lǐng)域的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，即七大領(lǐng)域，包括新一代信息技術(shù)領(lǐng)域、高端裝備領(lǐng)域、新材料領(lǐng)域、新能源領(lǐng)域、節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域、生物醫(yī)藥領(lǐng)域、符合科創(chuàng)板定位的其他領(lǐng)域。

其中，限制金融科技、模式創(chuàng)新企業(yè)在科創(chuàng)板發(fā)行上市。禁止房地產(chǎn)和主要從事金融、投資類(lèi)業(yè)務(wù)的企業(yè)在科創(chuàng)板發(fā)行上市。

且近期發(fā)布的《上海證券交易所股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第十九條指出，發(fā)行人申請(qǐng)首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)和本所相關(guān)規(guī)定，結(jié)合科創(chuàng)板定位，就是否符合科創(chuàng)屬性要求等事項(xiàng)進(jìn)行審慎評(píng)估，并提交符合科創(chuàng)板定位的專(zhuān)項(xiàng)說(shuō)明；保薦人應(yīng)當(dāng)就發(fā)行人是否符合科創(chuàng)屬性要求等事項(xiàng)進(jìn)行專(zhuān)業(yè)判斷，并出具發(fā)行人符合科創(chuàng)板定位的專(zhuān)項(xiàng)意見(jiàn)。

對(duì)此，誠(chéng)瑞光學(xué)主要產(chǎn)品為光學(xué)鏡頭，其問(wèn)詢回復(fù)稱其屬于新一代信息技術(shù)領(lǐng)域，是否具備充分依據(jù)和理由？從其此次沖擊科創(chuàng)板來(lái)看，上交所對(duì)其是否符合科創(chuàng)板定位連續(xù)問(wèn)了三大問(wèn)題，主要涉及所處行業(yè)的認(rèn)定是否準(zhǔn)確，核心技術(shù)在具體產(chǎn)品中的體現(xiàn)，核心技術(shù)的來(lái)源，繼受專(zhuān)利情況，技術(shù)是否主要依賴于機(jī)器設(shè)備實(shí)現(xiàn)，核心技術(shù)是否具備先進(jìn)性，布局領(lǐng)域是否屬于未來(lái)行業(yè)發(fā)展的主流技術(shù)路線或趨勢(shì)，以及產(chǎn)品是否存在技術(shù)路線迭代風(fēng)險(xiǎn)等。

可見(jiàn)，針對(duì)核心技術(shù)的先進(jìn)性、核心技術(shù)對(duì)機(jī)器設(shè)備的依賴性、產(chǎn)品布局是否具備前瞻性等方面，上交所對(duì)誠(chéng)瑞光學(xué)進(jìn)行了細(xì)致的問(wèn)詢。這表明，行業(yè)定位及科創(chuàng)板定位無(wú)疑是科創(chuàng)板上市審核的重中之重。

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二、毛利率低于同行均值引發(fā)監(jiān)管關(guān)注，連年“失血”及虧損如何實(shí)現(xiàn)可持續(xù)盈利？

除了科創(chuàng)板定位外，對(duì)于要在科創(chuàng)板上市的企業(yè)而言，毛利率是其持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的重要體現(xiàn)，而報(bào)告期內(nèi)，誠(chéng)瑞光學(xué)毛利率低于可比公司均值。

據(jù)招股書(shū)，（1）2019-2021年，光學(xué)鏡頭分別為誠(chéng)瑞光學(xué)貢獻(xiàn)毛利2,277.75萬(wàn)元、34,035.35萬(wàn)元和39,648.82萬(wàn)元，占比分別為100.00%、106.03%和84.65%，為主要毛利來(lái)源；（2）同期，誠(chéng)瑞光學(xué)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為2.19%、19.39%和19.53%，整體呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；（3）同期，誠(chéng)瑞光學(xué)光學(xué)鏡頭毛利率2.19%、21.26%和26.59%，可比公司平均毛利率46.67%、51.08%和44.93%；（4）2020-2021年，誠(chéng)瑞光學(xué)攝像頭模組業(yè)務(wù)的毛利率分別為-35.21%和7.93%。誠(chéng)瑞光學(xué)攝像頭模組毛利率也低于同行業(yè)可比公司平均值。

基于上述情形，上交所要求誠(chéng)瑞光學(xué)回復(fù)說(shuō)明：（1）6P、5P等細(xì)分產(chǎn)品的毛利；（2）結(jié)合產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、單位成本結(jié)構(gòu)變動(dòng)原因，定量分析光學(xué)鏡頭、攝像頭模組業(yè)務(wù)毛利率變動(dòng)的原因，結(jié)合相關(guān)內(nèi)容綜合分析主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率變動(dòng)的原因；（3）結(jié)合產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、主要產(chǎn)品單位毛利結(jié)構(gòu)、原材料成本等，以定量的方式，分析公司與同行業(yè)可比公司同類(lèi)產(chǎn)品毛利率的差異及合理性，結(jié)合相關(guān)內(nèi)容，綜合分析與同行業(yè)可比公司綜合毛利率差異及合理性。

對(duì)此，誠(chéng)瑞光學(xué)稱，其毛利率低于同行業(yè)可比公司系因誠(chéng)瑞光學(xué)與可比公司的客戶結(jié)構(gòu)存在差異，誠(chéng)瑞光學(xué)正在拓展國(guó)外終端手機(jī)客戶。且考慮到公司業(yè)務(wù)尚處于擴(kuò)張階段，因此綜合毛利率低于同行業(yè)可比公司。隨著公司業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和客戶結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，綜合毛利率有望提升。

據(jù)《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第41號(hào)——科創(chuàng)板公司招股說(shuō)明書(shū)》第七十六條，發(fā)行人對(duì)于經(jīng)營(yíng)成果的分析，應(yīng)充分說(shuō)明主要影響項(xiàng)目、事項(xiàng)或因素在數(shù)值與結(jié)構(gòu)變動(dòng)方面的原因、影響程度及風(fēng)險(xiǎn)趨勢(shì)，一般應(yīng)包括下列內(nèi)容：（一）報(bào)告期營(yíng)業(yè)收入以及主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的構(gòu)成與變動(dòng)原因；按產(chǎn)品或服務(wù)的類(lèi)別及地區(qū)分布，結(jié)合客戶結(jié)構(gòu)及銷(xiāo)售模式，分析主要產(chǎn)品或服務(wù)的銷(xiāo)售數(shù)量、價(jià)格與結(jié)構(gòu)變化對(duì)營(yíng)業(yè)收入增減變化的具體影響；產(chǎn)銷(xiāo)量或合同訂單完成量等業(yè)務(wù)執(zhí)行數(shù)據(jù)與財(cái)務(wù)確認(rèn)數(shù)據(jù)的一致性；營(yíng)業(yè)收入如存在季節(jié)性波動(dòng)應(yīng)說(shuō)明原因；

（二）報(bào)告期營(yíng)業(yè)成本的分部信息、主要成本項(xiàng)目構(gòu)成及變動(dòng)原因；結(jié)合主要原材料、能源等采購(gòu)對(duì)象的數(shù)量與價(jià)格變動(dòng)，分析營(yíng)業(yè)成本增減變化的影響因素；

（三）報(bào)告期毛利的構(gòu)成與變動(dòng)情況；綜合毛利率、分產(chǎn)品或服務(wù)的毛利率的變動(dòng)情況；以數(shù)據(jù)分析方式說(shuō)明毛利率的主要影響因素及變化趨勢(shì)；存在同行業(yè)公司相同或相近產(chǎn)品或服務(wù)的，應(yīng)對(duì)比分析毛利率是否存在顯著差異及原因；

（四）報(bào)告期銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用的主要構(gòu)成及變動(dòng)原因，期間費(fèi)用水平的變動(dòng)趨勢(shì)；與同行業(yè)可比公司相比如存在顯著差異，應(yīng)結(jié)合業(yè)務(wù)特點(diǎn)和經(jīng)營(yíng)模式分析原因；對(duì)于研發(fā)費(fèi)用，還應(yīng)披露對(duì)應(yīng)研發(fā)項(xiàng)目的整體預(yù)算、費(fèi)用支出金額、實(shí)施進(jìn)度等情況；

（五）對(duì)報(bào)告期經(jīng)營(yíng)成果有重大影響的非經(jīng)常性損益項(xiàng)目；未納入合并報(bào)表范圍的被投資主體或理財(cái)工具形成的投資收益或價(jià)值變動(dòng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)成果及盈利能力穩(wěn)定性的影響；區(qū)分與收益相關(guān)或與資產(chǎn)相關(guān)分析披露政府補(bǔ)助對(duì)發(fā)行人報(bào)告期與未來(lái)期間的影響；

（六）按稅種分項(xiàng)披露報(bào)告期公司應(yīng)繳與實(shí)繳的稅額，說(shuō)明重大稅收政策變化及稅收優(yōu)惠對(duì)發(fā)行人的影響；

（七）尚未盈利或存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損的發(fā)行人，應(yīng)結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)分析該等情形的成因，充分披露尚未盈利或存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損對(duì)公司現(xiàn)金流、業(yè)務(wù)拓展、人才吸引、團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性、研發(fā)投入、戰(zhàn)略性投入、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)可持續(xù)性等方面的影響。

而其他財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，據(jù)招股書(shū)，20019-2021年，誠(chéng)瑞光學(xué)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為10.72億元、17億元、24.22億元，凈利潤(rùn)分別為-6.47億元、-3.46億元、-2.75億元；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)分別為-9,463.44萬(wàn)元、-3.76億元、-3.25億元。

對(duì)此，首輪問(wèn)詢函指出，誠(chéng)瑞光學(xué)未按照要求在招股書(shū)中披露：未來(lái)是否可實(shí)現(xiàn)盈利的前瞻性信息，產(chǎn)品、服務(wù)或者業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢(shì)、研發(fā)階段以及達(dá)到盈虧平衡狀態(tài)時(shí)主要經(jīng)營(yíng)要素需要達(dá)到的水平，以及相關(guān)假設(shè)基礎(chǔ)，上市后的變動(dòng)趨勢(shì)等。因此，監(jiān)管要求誠(chéng)瑞光學(xué)補(bǔ)充披露相關(guān)信息。

另外，誠(chéng)瑞光學(xué)也在招股書(shū)中提示了尚未盈利或存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損及持續(xù)虧損的風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告期內(nèi)，誠(chéng)瑞光學(xué)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)及扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)均告負(fù)，未來(lái)誠(chéng)瑞光學(xué)是否扭轉(zhuǎn)其持續(xù)虧損的局面？

此外，誠(chéng)瑞光學(xué)還被問(wèn)及持續(xù)盈利能力。

據(jù)招股書(shū)，2019-2021年，誠(chéng)瑞光學(xué)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-56,331.06萬(wàn)元、-65,464.89萬(wàn)元、-23,419.83萬(wàn)元。

具體來(lái)看，誠(chéng)瑞光學(xué)被要求說(shuō)明：（1）模擬測(cè)算無(wú)外部融資的情況下，能夠持續(xù)經(jīng)營(yíng)的時(shí)間，結(jié)合相關(guān)內(nèi)容量化分析退市風(fēng)險(xiǎn)；（2）結(jié)合經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)、持續(xù)虧損、毛利率等指標(biāo)均低于同行業(yè)可比公司、存在較大額的短期借款等，分析相關(guān)事項(xiàng)對(duì)誠(chéng)瑞光學(xué)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的影響，并結(jié)合具體情況作重大事項(xiàng)提示。

簡(jiǎn)而言之，從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上看，報(bào)告期內(nèi)，誠(chéng)瑞光學(xué)經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)、持續(xù)虧損、毛利率等指標(biāo)均低于同行業(yè)可比公司，其經(jīng)營(yíng)狀況不盡如人意。由此監(jiān)管關(guān)注擬上市企業(yè)在面對(duì)持續(xù)虧損的情況時(shí)，業(yè)務(wù)是否具備可實(shí)現(xiàn)盈利的前瞻性，關(guān)注成長(zhǎng)性和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力該如何維持的問(wèn)題。

可見(jiàn)，科創(chuàng)板的設(shè)立是為了進(jìn)一步落實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，為科創(chuàng)型企業(yè)上市發(fā)展進(jìn)行融資提供一個(gè)平臺(tái)，而擬上市企業(yè)是否具備科創(chuàng)屬性，能否滿足科創(chuàng)板定位，則是企業(yè)成功登陸科創(chuàng)板的重要前提。

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