最近，騰訊控股 (700) 創(chuàng)下52周新高。自3月底以來，公司股價表現(xiàn)出色，推動恒生指數(shù)向上發(fā)展，更一度超越阿里巴巴(9988)，成為亞洲最大的科技企業(yè)。

盡管與字節(jié)跳動的競爭日趨激烈，騰訊依然交出漂亮的成績表，下面猛獸財經(jīng)將為大家分析原因，并說明為什么騰訊還有上升空間。

騰訊不止游戲和社交媒體業(yè)務(wù)

雖然字節(jié)跳動對騰訊的社交和游戲業(yè)務(wù)構(gòu)成威脅，但市場認(rèn)為騰訊的其他業(yè)務(wù)兼具潛力和價值，有能力取得理想表現(xiàn)。

以云服務(wù)和支付業(yè)務(wù)為例，不少投資者相信，就算字節(jié)跳動進(jìn)軍相關(guān)市場，也難以占領(lǐng)市場領(lǐng)導(dǎo)地位，原因是企業(yè)要順利發(fā)展云服務(wù)市場，必須具備一定規(guī)模和進(jìn)行大量研發(fā)工作。此外，騰訊的支付業(yè)務(wù)也受到網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)所保障。

騰訊的金融科技和云服務(wù)增長迅速，具有極高價值。根據(jù)公司年報，2019年，金融科技和企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)銷售按年增加39%至人民幣1014億元（143.2億美元）。

另外，騰訊的年報指出，2019年的云服務(wù)銷售按年上升超過86%，突破人民幣170億元。

在2019年，騰訊的云服務(wù)業(yè)務(wù)延續(xù)2018年的強(qiáng)勁表現(xiàn)，銷售增加超過一倍至人民幣91億元。

展望未來，騰訊的云服務(wù)業(yè)務(wù)將迎來爆發(fā)增長。公司近期公布了700億美元的大型投資計劃，打算升級云服務(wù)和其他領(lǐng)域的「新基建」。

假如計劃順利進(jìn)行，騰訊和阿里巴巴之間的云服務(wù)市場占有率差距將會縮小。

由于騰訊的金融科技和云服務(wù)業(yè)務(wù)增長迅速、規(guī)模龐大，而且潛力驚人，在很多投資者眼中，有關(guān)業(yè)務(wù)價值不菲。

根據(jù)Bernstein去年的估計，騰訊的金融科技業(yè)務(wù)價值可能高達(dá)1600億美元至2300億美元。如果阿里巴巴支持的螞蟻金服上市，高漲的投資氣氛或會提高騰訊金融科技業(yè)務(wù)的估值，使公司受益。

即使騰訊的云服務(wù)業(yè)務(wù)還是落后于阿里巴巴，可是有關(guān)業(yè)務(wù)價值也不低，并會隨業(yè)務(wù)發(fā)展而有所增長。

另一方面，騰訊的海外市場潛力也不俗。鑒于字節(jié)跳動也能憑借抖音打入國際市場，資源較多的騰訊后期應(yīng)該也能開發(fā)出更多受到全球歡迎的全新應(yīng)用程序。

除此以外，騰訊更可收購適合的企業(yè)，或者通過自然增長發(fā)展海外市場。

騰訊增長預(yù)測

騰訊股價上漲的另一個原因，是相對于未來估計盈利，公司的估值具備吸引力。

分析師預(yù)測往后五年騰訊的每股盈利平均增長率將達(dá)到約20.41%。

按照2019年騰訊的每股攤薄盈利約10.70港元計算，到了2024年，公司的每股盈利將張至約27.08港元。

如果分析師的預(yù)測正確，在五年后，騰訊的市盈率將約為17.9倍。

考慮到公司的競爭優(yōu)勢，按當(dāng)前價格推算的五年后預(yù)測股價頗具吸引力。

即使字節(jié)跳動的游戲和社交媒體業(yè)務(wù)市場占有率上升，假如騰訊繼續(xù)執(zhí)行業(yè)務(wù)策略，在五年后，公司的估值仍仍然會處于較低水平。

結(jié)論

雖然字節(jié)跳動的社交媒體和游戲業(yè)務(wù)帶來競爭，騰訊的云服務(wù)和金融科技業(yè)務(wù)仍然坐擁巨大潛力，因此投資騰訊股票仍然是不錯的投資選擇。

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