2022年伊始，半導(dǎo)體又一細(xì)分賽道火了。

不久前，32位MCU企業(yè)“航順芯片”正式完成10億元D輪融資，本輪由深投控、深創(chuàng)投、青島海爾匯智、方廣資本、康成亨資本、美格智能、中航基金聯(lián)合戰(zhàn)略領(lǐng)投。這筆融資最大的意義在于，它刷新了近期國(guó)內(nèi)MCU領(lǐng)域融資額峰值。

航順芯片掌舵者，是一位80后創(chuàng)業(yè)者——?jiǎng)⒓健?982年，劉吉平出生在江西一個(gè)農(nóng)民家庭。大學(xué)畢業(yè)后，他曾在中國(guó)臺(tái)灣芯片公司“合泰”做銷(xiāo)售，主要售賣(mài)MCU芯片。隨后幾年，劉吉平下海經(jīng)商，靠代理芯片賺到了第一桶金。2013年，他意識(shí)到中國(guó)芯的大勢(shì)即將到來(lái)，舉家搬到深圳創(chuàng)辦了一家通用MCU平臺(tái)級(jí)企業(yè)——航順芯片。

而航順芯片融資，恰好反映出MCU賽道的火熱。芯旺微電子、云途半導(dǎo)體、旗芯微、靈動(dòng)微電子、恩狄、澎湃微電子、曦華科技……這些外界不熟悉的名字，卻是芯片領(lǐng)域的熱門(mén)項(xiàng)目。上海一位科技投資人不禁感嘆：“缺芯潮帶火了MCU，這個(gè)領(lǐng)域的項(xiàng)目真的是越來(lái)越貴了?！?/p>

40歲江西老表造芯

拿到了10億融資

1982年，劉吉平出生在江西一個(gè)農(nóng)民家庭。從小調(diào)皮的他成績(jī)并不好，曾考過(guò)全班倒數(shù)第一。高中時(shí)期，劉吉平才開(kāi)始努力讀書(shū)，最終考入了江西外語(yǔ)外貿(mào)學(xué)院。大學(xué)畢業(yè)后，他只身一人來(lái)到魔都上海，進(jìn)入中國(guó)臺(tái)灣芯片公司“合泰”，做起了芯片銷(xiāo)售，主推8位MCU芯片。

積累了一定經(jīng)驗(yàn)和資源后，劉吉平在上海創(chuàng)立了上海航順微電子有限公司，主要從事進(jìn)口和國(guó)產(chǎn)芯片代理。很快，他意識(shí)到純靠代理賺錢(qián)的風(fēng)口要過(guò)去了，中國(guó)芯的大勢(shì)即將到來(lái)。2013年，劉吉平在深圳創(chuàng)立了航順芯片，轉(zhuǎn)型做高端MCU/SOC芯片研發(fā)。

現(xiàn)實(shí)總是很殘酷。因MCU研發(fā)進(jìn)度緩慢，航順芯片不得不先從投資風(fēng)險(xiǎn)較小的電源LDO、LCD驅(qū)動(dòng)和存儲(chǔ)芯片入手。僅用3年時(shí)間左右，航順芯片便在深圳國(guó)產(chǎn)芯片界打出了名氣。即便如此，劉吉平心里還是放不下自主研制MCU芯片的事業(yè)。一次偶然機(jī)會(huì)，他得知日本富士通在成都的芯片研發(fā)團(tuán)隊(duì)集體離職了。隨即，他便跑到了成都，向他們遞出了橄欖枝。

多番勸說(shuō)下，劉吉平終于打動(dòng)了這支年輕的芯片研發(fā)團(tuán)隊(duì)——清一色來(lái)自北大、交大、川大等985、211名校，擁有10年以上的MCU研發(fā)經(jīng)驗(yàn)。在劉吉平看來(lái)，這個(gè)團(tuán)隊(duì)的領(lǐng)軍人物王翔，是他認(rèn)識(shí)千位芯片大咖里面少有的既擁有豐富經(jīng)驗(yàn)又有獨(dú)到見(jiàn)解的32位MCU架構(gòu)師，并且頗具人格魅力。

剛剛解決了技術(shù)的問(wèn)題，劉吉平又遇到資金短缺的難題。眾所周知，研發(fā)一顆芯片所花的成本少則1億美元，多則上百億。那段時(shí)間，劉吉平先后跑到深圳、北京、上海拜訪(fǎng)投資人，見(jiàn)了100多位投資方。但因沒(méi)有技術(shù)成果，沒(méi)有一個(gè)人愿意給劉吉平投錢(qián)。無(wú)奈之下，他賣(mài)掉了上海2套房、抵押了深圳的房子，才籌夠了研發(fā)經(jīng)費(fèi)。

功夫不負(fù)有心人。航順芯片的MCU團(tuán)隊(duì)一舉推出了一款由民營(yíng)企業(yè)研發(fā)的32位MCU。2018年，航順芯片漸漸得到業(yè)內(nèi)認(rèn)可，飛機(jī)制造和國(guó)內(nèi)一些高科技公司開(kāi)始采購(gòu)航順芯片的產(chǎn)品。

與此同時(shí)，航順芯片的融資之路愈加通暢。從2019年開(kāi)始，航順芯片先后獲得了中航科工、加法創(chuàng)投、中航聯(lián)創(chuàng)、心心相融投資、國(guó)科投資、匯頂科技、順為資本、深投控、深創(chuàng)投、青島海爾匯智、方廣資本、康成亨資本、美格智能、中航基金等十余位產(chǎn)業(yè)資本和知名投資機(jī)構(gòu)的投資。值得注意的是，該公司連續(xù)在2019年和2020年被評(píng)為“中國(guó)十大IC獨(dú)角獸”。

如今，已到不惑之年的劉吉平在芯片領(lǐng)域摸爬滾打了十余年。正如他曾感嘆的那般：“做企業(yè)不是靠吹?；蛘呖夸N(xiāo)售或者靠研發(fā)就能成功的，是研發(fā)、銷(xiāo)售、產(chǎn)品定義、供應(yīng)鏈、資金、投融資、政府政策等所有的因?yàn)榀B加才能成功?！?/p>

一筆筆過(guò)億融資排隊(duì)官宣

給錢(qián)、給訂單、給產(chǎn)能，投資人忙壞了

眼下，MCU的項(xiàng)目可謂炙手可熱。

“MCU賽道的估值并不是高得離譜，主要是份額不好拿?！标?zhàn)└嬖V投資界，一家MCU公司可能只想融1個(gè)億，主動(dòng)上門(mén)的投資人能拿出來(lái)的錢(qián)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出這個(gè)預(yù)期。他不止一次經(jīng)歷過(guò)這樣的情況：錢(qián)都準(zhǔn)備好了，就是投不進(jìn)去。

在這場(chǎng)拉鋸戰(zhàn)中，創(chuàng)業(yè)者自然而然掌握了主導(dǎo)權(quán)，各路投資人不得不拿出“真刀真槍”搶項(xiàng)目。除了投錢(qián)，投資人不僅解決訂單問(wèn)題，還要搞定晶圓產(chǎn)能。

這是一個(gè)很現(xiàn)實(shí)的情況。下游客戶(hù)在選擇芯片供應(yīng)商時(shí)，持續(xù)穩(wěn)定的供貨能力是他們最為關(guān)心的事情?！盀榱丝疾旃?yīng)商的技術(shù)水平、量產(chǎn)能力，很多車(chē)企會(huì)看企業(yè)的股東背景，要是有產(chǎn)業(yè)資本、地方政府做背書(shū)的話(huà)，企業(yè)自然更容易拿到訂單?！鄙虾Ｒ患倚酒鮿?chuàng)公司CEO坦言。

但有了訂單還不夠，芯片企業(yè)還需要搞定晶圓廠(chǎng)。一般情況下，建廠(chǎng)導(dǎo)入設(shè)備往往需要2年時(shí)間。尤其在“缺芯潮”的大背景下，芯片廠(chǎng)商想要迅速拿到產(chǎn)能，更是難上加難。芯馳科技CEO仇雨菁曾說(shuō)過(guò)，芯片企業(yè)需要跟供應(yīng)商保持一個(gè)長(zhǎng)期良好關(guān)系，這一點(diǎn)主要靠創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)過(guò)往資歷，要證明自己有量產(chǎn)芯片的經(jīng)驗(yàn)，而非做一個(gè)用來(lái)演示的芯片，來(lái)贏得他們的信任。

這對(duì)于芯片公司來(lái)說(shuō)，也是一個(gè)不小的考驗(yàn)：既要有量產(chǎn)的能力，還能預(yù)定更多芯片產(chǎn)能。自然而然，芯片企業(yè)會(huì)優(yōu)先考慮具備豐富產(chǎn)業(yè)資源的產(chǎn)業(yè)資本。云岫資本幫國(guó)內(nèi)頭部車(chē)規(guī)級(jí)MCU公司芯旺微電子做FA時(shí)，便體會(huì)到了該行業(yè)投資的最真實(shí)的狀態(tài)。

芯旺微電子成立于2012年，是國(guó)內(nèi)MCU及DSP內(nèi)核研發(fā)生產(chǎn)商，已量產(chǎn)并成功商用搭載基于自主KungFu內(nèi)核的幾十款MCU產(chǎn)品，覆蓋汽車(chē)、工業(yè)、AIoT三大領(lǐng)域，累計(jì)出貨超數(shù)億顆。“這樣的企業(yè)是非常有潛力憑借技術(shù)實(shí)力在新一輪的競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，也是投資人關(guān)注的重點(diǎn)對(duì)象?！痹漆顿Y本表示。

成立至今，芯旺微電子共完成了4輪融資，僅在2021年便拿到了3輪融資，投資方包括尚頎資本、恒旭資本等帶有訂單的車(chē)企產(chǎn)業(yè)資本、具有半導(dǎo)體制造產(chǎn)能資源的中芯聚源和硅港資本、中金資本、芯鑠投資、超越摩爾資本等專(zhuān)業(yè)硬科技投資機(jī)構(gòu)。

芯旺微電子絕非個(gè)例。MCU領(lǐng)域的黑馬旗芯微成立于2020年，專(zhuān)注于汽車(chē)芯片設(shè)計(jì)，深度聚焦于汽車(chē)機(jī)電控制領(lǐng)域。成立1年時(shí)間，旗芯微的32位車(chē)規(guī)級(jí)MCU芯片F(xiàn)C4系列已開(kāi)始正式流片，預(yù)計(jì)2022年第一季度可以拿到工程樣品，七八月左右能夠量產(chǎn)。

耀途資本創(chuàng)始合伙人白宗義表示：“雖然成立時(shí)間較短，但團(tuán)隊(duì)已經(jīng)緊密合作超10年，研發(fā)速度很快。因而，旗芯微發(fā)展過(guò)程中也得到了眾多產(chǎn)業(yè)資本的支持?！眲?chuàng)立至今，旗芯微至少完成了4輪融資，投資人陣營(yíng)已經(jīng)囊括了尚頎資本、小米產(chǎn)投、經(jīng)緯恒潤(rùn)、順為資本、耀途資本、華業(yè)天成、鼎暉、創(chuàng)新工場(chǎng)、鈞犀資本等。不久前，旗芯微再度發(fā)生工商變更，新增股東小米旗下的投資主體和上汽旗下的尚頎資本。

回望2021年，MCU領(lǐng)域的融資景象，蔚為壯觀(guān)——云途半導(dǎo)體、靈動(dòng)微電子、恩狄、澎湃微電子、曦華科技等公司相繼在2021年完成了多輪融資。他們背后有一個(gè)浩浩湯湯的投資人大軍——普華資本、創(chuàng)新工場(chǎng)、松禾資本、啟賦資本、中金資本等數(shù)十家VC/PE機(jī)構(gòu)，以及小米長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金、中芯聚源、蘭璞資本、深圳華強(qiáng)等產(chǎn)業(yè)資本。業(yè)內(nèi)人士總結(jié)出這樣一個(gè)規(guī)律：很多MCU公司創(chuàng)始人會(huì)優(yōu)先考慮拿產(chǎn)業(yè)資本和地方政府的錢(qián)，其次是國(guó)家隊(duì)，最后才是純財(cái)務(wù)資本。

MCU為什么火爆？

這一切要從2020年開(kāi)始的缺芯潮說(shuō)起。

受疫情影響，一些工廠(chǎng)停工停產(chǎn)導(dǎo)致產(chǎn)能壓縮，讓芯片出貨變得不再穩(wěn)定。在此次“芯片荒”浪潮中，MCU尤其是車(chē)規(guī)級(jí)MCU是受影響最嚴(yán)重的芯片之一。

所謂MCU芯片，即微控制單元，是采用超大規(guī)模集成電路技術(shù)將CPU、SRAM、Flash、 計(jì)數(shù)器、UART 及其它數(shù)字和模擬模塊集成到一顆芯片上，構(gòu)成一個(gè)小而完善的微型計(jì)算機(jī)系統(tǒng)，是各種電子設(shè)備不可或缺的主控芯片。

其中，MCU在汽車(chē)電子領(lǐng)域有著非常廣泛的應(yīng)用，從電機(jī)控制到信息娛樂(lè)系統(tǒng)和車(chē)身控制等均發(fā)揮著重要作用。更重要的是，與消費(fèi)用MCU相比，車(chē)規(guī)MCU賽道行業(yè)門(mén)檻極高。多年來(lái)，國(guó)內(nèi)很多廠(chǎng)商都因?yàn)檐?chē)規(guī)級(jí)芯片研發(fā)周期長(zhǎng)，設(shè)計(jì)門(mén)檻高，資金投入大等望而卻步。

久而久之，中國(guó)MCU市場(chǎng)基本被歐美日三國(guó)企業(yè)所占據(jù)，國(guó)內(nèi)廠(chǎng)商的市場(chǎng)占有率較低。作為國(guó)內(nèi)最大的 MCU 銷(xiāo)售廠(chǎng)商之一，兆易創(chuàng)新 2020 年的銷(xiāo)售收入規(guī)模為 7.5 億元人民幣，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率不足 3%。

危機(jī)同樣代表著機(jī)遇，這一次缺芯潮給了國(guó)內(nèi)芯片廠(chǎng)商崛起的機(jī)會(huì)?！霸诮衲陣?guó)外芯片廠(chǎng)商整體產(chǎn)能緊缺的情況下，如果國(guó)產(chǎn)芯片公司能推出相應(yīng)產(chǎn)品并且獲得產(chǎn)能，與主機(jī)廠(chǎng)合作、優(yōu)先測(cè)試等機(jī)會(huì)就會(huì)更大，將給國(guó)產(chǎn)芯片廠(chǎng)商帶來(lái)一個(gè)很好的導(dǎo)入主機(jī)廠(chǎng)的窗口期?！卑鬃诹x表示。

對(duì)于很多從業(yè)者來(lái)說(shuō)，最直觀(guān)的感受就是，下游客戶(hù)開(kāi)始主動(dòng)選擇國(guó)產(chǎn)芯片了?！败?chē)規(guī)級(jí)芯片因涉及駕駛安全，需要具備高可靠性、高安全性、高一致性、零失效率等準(zhǔn)入門(mén)檻，國(guó)內(nèi)芯片公司進(jìn)入汽車(chē)供應(yīng)商體系需要‘過(guò)五關(guān)，斬六將’。而現(xiàn)在很多主機(jī)廠(chǎng)商開(kāi)始接受?chē)?guó)產(chǎn)芯片，并將其納入供應(yīng)鏈體系。”蘇州一家芯片公司CEO如是說(shuō)道。

正因如此，我們可以看到愈來(lái)愈多產(chǎn)業(yè)資本或帶有產(chǎn)業(yè)資源的投資機(jī)構(gòu)，出現(xiàn)在很多MCU芯片公司的投資人名單中。

在新能源車(chē)加速滲透和整車(chē)電子電氣架構(gòu)快速演進(jìn)的時(shí)代，主機(jī)廠(chǎng)與芯片供應(yīng)商之間的關(guān)系變得更加緊密。國(guó)內(nèi)一家知名產(chǎn)業(yè)資本管理合伙人曾說(shuō)道：“帶有產(chǎn)業(yè)背景的投資機(jī)構(gòu)，可以進(jìn)一步推動(dòng)汽車(chē)MCU芯片技術(shù)的研發(fā)和落地，加速汽車(chē)MCU芯片國(guó)產(chǎn)化的進(jìn)程，實(shí)現(xiàn)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈核心技術(shù)和關(guān)鍵環(huán)節(jié)的自主可控?！?/p>

此外，MCU是一個(gè)頗具想象空間的市場(chǎng)。IC Insights 預(yù)測(cè)，2026 年全球 MCU 市場(chǎng)規(guī)模將從 2020 年的 207 億美元增長(zhǎng)至285億美元。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，在物聯(lián)網(wǎng)、新興醫(yī)療電子及新能源等應(yīng)用領(lǐng)域快速發(fā)展等有利因素的影響下，中國(guó) MCU 市場(chǎng)將繼續(xù)保持較好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)計(jì)，2021-2026 年，我國(guó) MCU 市場(chǎng)規(guī)模將保持 8%的速度增長(zhǎng)，至2026年，我國(guó)MCU市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到513億元。

當(dāng)然，MCU芯片行業(yè)，絕不是靠一朝一夕就能完成從質(zhì)到量的轉(zhuǎn)變，需要的是長(zhǎng)期的技術(shù)積累及供應(yīng)鏈能力。這依然是一條漫長(zhǎng)的征途。