作者 | 王月

來源 | 鐳射財(cái)經(jīng)（leishecaijing）

連續(xù)兩次IPO折戟的漫道金服，開始撕掉金融標(biāo)簽。

「鐳射財(cái)經(jīng)」注意到上海漫道金融信息服務(wù)股份有限公司（以下稱”漫道金服“）近期發(fā)生工商變更，公司改名、經(jīng)營范圍”瘦身”。其中，企業(yè)名稱由漫道金服改為上海漫道數(shù)字信息技術(shù)股份有限公司，經(jīng)營范圍中剔除金融數(shù)據(jù)處理及金融軟件開發(fā)。

除了改頭換面，漫道金服還對董監(jiān)高大換血。工商信息顯示，漫道金服一口氣換掉四個(gè)董事和三個(gè)監(jiān)事，董事長鄭炳煌和總經(jīng)理鄭炳敏未發(fā)生變動(dòng)。

從漫道金服的調(diào)整動(dòng)作看，與此前互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)相似，用數(shù)字科技替代金融標(biāo)簽，實(shí)現(xiàn)表面的去金融化。業(yè)內(nèi)人士分析，漫道金服此舉或與互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管環(huán)境和上市融資相關(guān)，弱化金融可能便于漫道金服重啟IPO計(jì)劃。

“正常調(diào)整"

針對本次公司調(diào)整和IPO規(guī)劃一事，「鐳射財(cái)經(jīng)」經(jīng)問漫道金服相關(guān)人員，獨(dú)家獲悉“此次更名是根據(jù)公司發(fā)展規(guī)劃所作的正常調(diào)整，未來公司將更加聚焦以科技為核心的發(fā)展理念，以科技能力在更寬廣的領(lǐng)域，為助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和服務(wù)客戶提供驅(qū)動(dòng)力。公司核心管理層未發(fā)生變更。未來一切資本運(yùn)作計(jì)劃，以公司統(tǒng)一披露的公告為準(zhǔn)。”

作為較早進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融市場的金服企業(yè)，漫道金服以旗下第三方支付公司寶付支付、大數(shù)據(jù)風(fēng)控公司新顏科技為支點(diǎn)，曾為眾多網(wǎng)貸平臺(tái)、互金機(jī)構(gòu)、消費(fèi)金融公司等提供代收代付及大數(shù)據(jù)風(fēng)控服務(wù)。全資子公司寶付支付的代收代付業(yè)務(wù)，成為漫道金服的創(chuàng)收支柱。

成敗皆金融。憑借較高的代收代付費(fèi)率，深耕互聯(lián)網(wǎng)金融場景的資源沉淀，漫道金服想通過另辟蹊徑的金融服務(wù)故事沖刺上市，但I(xiàn)PO屢戰(zhàn)屢敗。第三方支付斷直連，網(wǎng)貸市場消亡，大數(shù)據(jù)風(fēng)控整頓，互聯(lián)網(wǎng)金融全面納入監(jiān)管，漫道金服頻踩紅線的粗放經(jīng)營模式，也難以得到資本青睞。

互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)過境遷，即使漫道金服改名是一場業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的品牌升級(jí)，但與同業(yè)相比也慢了一大截。漫道金服仍站在IPO門外，向里看風(fēng)險(xiǎn)猶在。兩次IPO失敗，除了受不斷變化的監(jiān)管環(huán)境影響，還與漫道金服自身業(yè)務(wù)相關(guān)。

2017年，漫道金服首次IPO，一年后被證監(jiān)會(huì)中止審查。2019年，漫道金服重新提出IPO申請，同樣無果而返。在證監(jiān)會(huì)披露的2020年度首次公開發(fā)行股票申請終止審查企業(yè)名單中，漫道金服IPO被終止審查。

漫道金服并未放棄IPO。IPO計(jì)劃受挫后，漫道金服向媒體回應(yīng)稱，第一次失敗緣于合作的會(huì)計(jì)師事務(wù)所違規(guī)被查，非自身原因。第二次失敗主要因?yàn)樾蝿莶惶线m，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，主動(dòng)撤回、擇機(jī)重啟。

兩次IPO均發(fā)生在嚴(yán)監(jiān)管前夕。從漫道金服IPO時(shí)間看，分別踩中了現(xiàn)金貸整頓和大數(shù)據(jù)風(fēng)控亂象清理時(shí)期。2017年年末出臺(tái)的141號(hào)文，2019年下半年開展的大數(shù)據(jù)爬蟲市場整頓，均與漫道金服的To B業(yè)務(wù)息息相關(guān)，甚至漫道金服也被卷入相關(guān)案件。

風(fēng)險(xiǎn)猶在

根源在于業(yè)務(wù)本身。此前漫道金服之所以表示要調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，是因?yàn)槁澜鸱闹鳡I業(yè)務(wù)過度依賴支付通道業(yè)務(wù)，并且業(yè)務(wù)場景主要集中在金融場景。單一的業(yè)務(wù)模型，加上嚴(yán)監(jiān)管的To B場景，漫道金服前景受限。

根據(jù)此前披露的招股書，寶付支付是漫道金服的營收主力，在2017年上半年寶付支付的收入占漫道金服收入的比例超97%。寶付支付的客戶構(gòu)成中，互聯(lián)網(wǎng)金融商戶占比較大，從2015年到2017年上半年，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)商戶收入占營收比重分別為30.06%、47.8%、88.15%。

彼時(shí)，寶付支付的主要產(chǎn)品為代收、代付產(chǎn)品，代收的費(fèi)率高時(shí)能達(dá)到0.3%，代付業(yè)務(wù)平均費(fèi)率高者能達(dá)每筆4元以上。在第三方支付斷直接連以前，寶付支付的主要支出為采購銀行通道費(fèi)用。

風(fēng)險(xiǎn)不斷積壓。具體來看寶付支付的代收代付業(yè)務(wù)的客戶群體，包含較多網(wǎng)貸、現(xiàn)金貸平臺(tái)，如今已涉案的微貸網(wǎng)、掌眾金融、團(tuán)貸網(wǎng)等網(wǎng)貸平臺(tái)均是漫道金服之前的客戶。曾經(jīng)為漫道金服貢獻(xiàn)利潤的網(wǎng)貸行業(yè)被清理，漫道金服的業(yè)務(wù)不確定性凸顯，不得不尋求持牌金融機(jī)構(gòu)和其他垂直場景的合作。

基于在金融場景中積累的服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，漫道金服依托寶付支付的支付+金融解決方案，開始把業(yè)務(wù)場景向持牌金融機(jī)構(gòu)滲透。據(jù)了解，漫道金服現(xiàn)在的客戶覆蓋銀行、信托、持牌消費(fèi)金融公司、融資租賃、保險(xiǎn)、物流等行業(yè)群體。

支付牌照之外，漫道金服還關(guān)聯(lián)企業(yè)征信、商業(yè)保理等多個(gè)牌照。企查查顯示，漫道金服大股東上海漫道投資有限公司控股深圳前海廣義商業(yè)保理有限公司、上海新顏征信服務(wù)有限公司、揚(yáng)州國信嘉利基金銷售有限公司。

同時(shí)，東方財(cái)富作為漫道金服第二大股東，持有漫道金服27%的股份。早年間，漫道金服獲得東方財(cái)富投資時(shí)還提到攜手東方財(cái)富打造“互聯(lián)網(wǎng)金融優(yōu)質(zhì)卓越品牌”。即使擁有金融基因，但漫道金服旗下支付、大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)頻陷合規(guī)爭議，給漫道金服的業(yè)務(wù)蒙上一層陰影。

撕掉金融標(biāo)簽，漫道金服的核心業(yè)務(wù)仍需要靠寶付支付支撐，業(yè)務(wù)的里子金融底色依舊。加之第三方支付、互聯(lián)網(wǎng)金融邁入穿透式監(jiān)管階段，漫道金服的IPO計(jì)劃也將面臨更加復(fù)雜的困境。

聲明：本文僅作為知識(shí)分享，只為傳遞更多信息！本文不構(gòu)成任何投資建議，任何人據(jù)此做出投資決策，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。