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《金證研》北方資本中心 牟西/作者 惜海/風(fēng)控

回溯歷史，瑪格家居股份有限公司（以下簡稱“瑪格家居”）第二大股東、董事兼副總經(jīng)理高琴，曾在2018年與瑪格家居因股東資格確認(rèn)糾紛“對簿公堂”。而后2019年，原告高琴自愿申請撤回起訴。不僅如此，此番上市，瑪格家居還被監(jiān)管要求補(bǔ)充高琴與其實(shí)際控制人唐斌是否存在關(guān)聯(lián)、親屬關(guān)系。

在此背景下，瑪格家居沖擊資本市場身后的問題不容小覷。一方面，觀瑪格家居下游房地產(chǎn)行業(yè)情況，不僅新開工房屋面積連續(xù)兩年陷負(fù)增長、商品房銷售面積的增速連續(xù)四年不足3%，國內(nèi)辦公樓及商業(yè)營業(yè)用地的銷售額還連續(xù)四年負(fù)增長。至此，瑪格家居或面臨著下游降溫帶來的壓力。

另外，瑪格家居的發(fā)明專利數(shù)不敵同行，且涉嫌“突擊”申請發(fā)明專利。問題尚未結(jié)束，瑪格家居曾與多家關(guān)聯(lián)方持續(xù)共用聯(lián)系電話，或經(jīng)營混淆。此外，瑪格家居招股書披露的募投項(xiàng)目占地面積及建筑面積，與環(huán)評報(bào)告數(shù)據(jù)“對不上”，信披真實(shí)性迷霧重重。

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一、下游房地產(chǎn)行業(yè)難掩“降溫”窘境，成長能力或承壓

皮之不存，毛將焉附。一個(gè)完整的產(chǎn)業(yè)鏈中，上游影響供給，下游影響需求。需要注意的是，瑪格家居下游的房地產(chǎn)行業(yè)或“降溫”。

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1.1 處于家具制造業(yè)，與下游房地產(chǎn)企業(yè)密切相關(guān)

據(jù)瑪格家居于2022年5月30日簽署的招股說明書（以下簡稱“招股書”），瑪格家居的主營業(yè)務(wù)為全屋定制家居產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)，包括定制衣柜、室內(nèi)木門、整體廚柜等產(chǎn)品。根據(jù)《上市公司行業(yè)分類指引》，瑪格家居的行業(yè)為家具制造業(yè)。

2019-2021年，瑪格家居的主營業(yè)務(wù)收入分別為8.12億元、8.25億元、10.1億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為98.45%、98.23%、98.44%。

此外，瑪格家居的下游行業(yè)為商品住房購買者、舊房翻新二次裝修消費(fèi)者以及推出精裝修商品住房的房地產(chǎn)企業(yè)，定制家居行業(yè)的發(fā)展與房地產(chǎn)密切相關(guān)。并且，瑪格家居的主營業(yè)務(wù)收入均來源于國內(nèi)。

然而，近年來，國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)新開工房屋面積陷負(fù)增長。

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1.2 2020-2021年，國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)新開工房屋面積陷負(fù)增長

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2012-2021年，國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)新開工房屋面積分別為17.73億平方米、20.12億平方米、17.96億平方米、15.45億平方米、16.69億平方米、17.87億平方米、20.95億平方米、22.72億平方米、22.44億平方米、19.89億平方米。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2013-2021年，國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)新開工房屋面積的增速分別為13.46%、-10.74%、14%、8.08%、7.02%、17.29%、8.41%、-1.2%、-11.38%。

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2012-2021年，國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)投資額分別為7.18萬億元、8.6萬億元、9.5萬億元、9.6萬億元、10.26萬億元、10.98萬億元、12.02萬億元、13.22萬億元、14.14萬億元、14.76萬億元。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2013-2021年，國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)投資額的增速分別為19.79%、10.49%、0.99%、6.88%、7.04%、9.44%、10.01%、7%、4.35%。

除此之外，國內(nèi)精裝修市場規(guī)模的增速下滑。

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1.3 2019-2020年精裝修住宅市場規(guī)模的增速下滑，2020年陷入負(fù)值

據(jù)招股書，2017-2020年，國內(nèi)精裝修住宅市場規(guī)模分別為158.51萬套、253.03萬套、326.18萬套、325.48萬套。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2018-2020年，國內(nèi)精裝修住宅市場規(guī)模的增速分別為59.63%、28.91%、-0.21%。

不僅如此，近年來國內(nèi)商品房銷售額持續(xù)陷負(fù)增長。

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1.4 2018-2021年，國內(nèi)辦公樓及商業(yè)營業(yè)用房的銷售額連續(xù)四年陷負(fù)增長

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2012-2021年，國內(nèi)商品房銷售額分別為6.45萬億元、8.14萬億元、7.63萬億元、8.73萬億元、11.76萬億元、13.37萬億元、14.96萬億元、15.97萬億元、17.36萬億元、18.19萬億元。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2013-2021年，國內(nèi)商品房銷售額的增速分別為26.33%、-6.31%、14.4%、34.77%、13.67%、11.9%、6.76%、8.69%、4.79%。

可見，自2019年起，國內(nèi)商品房銷售額總體呈下滑趨勢。

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2012-2021年，國內(nèi)住宅商品房銷售額分別為5.35萬億元、6.77萬億元、6.24萬億元、7.28萬億元、9.91萬億元、11.02萬億元、12.64萬億元、13.94萬億元、15.46萬億元、16.27萬億元。

2012-2021年，國內(nèi)辦公樓銷售額分別為2,773.43億元、3,747.35億元、2,962.93億元、3,761.42億元、5,483.81億元、6,441.36億元、6,278.01億元、5,328.96億元、5,047.47億元、4,701.46億元。

同期，國內(nèi)商業(yè)營業(yè)用房銷售額分別為6,999.57億元、8,280.48億元、8,910.62億元、8,852.78億元、10,580.8億元、13,252.71億元、13,010.47億元、11,141.39億元、9,888.91億元、9,692.36億元。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2013-2021年，國內(nèi)住宅商品房銷售額的增速分別為26.61%、-7.81%、16.6%、36.13%、11.28%、14.64%、10.34%、10.85%、5.28%；國內(nèi)辦公樓銷售額的增速分別為35.12%、-20.93%、26.95%、45.79%、17.46%、-2.54%、-15.12%、-5.28%、-6.86%；國內(nèi)商業(yè)營業(yè)用房銷售額的增速分別為18.3%、7.61%、-0.65%、19.52%、25.25%、-1.83%、-14.37%、-11.24%、-1.99%。

由此不難看出，自2017年起，國內(nèi)住宅商品房、辦公樓、商業(yè)營業(yè)用房銷售額的增速均存在不同程度上的下滑。其中，2018-2021年，國內(nèi)辦公樓及商業(yè)營業(yè)用房的銷售額連續(xù)四年陷負(fù)增長。

不僅如此，國內(nèi)商品房銷售面積的增速已連續(xù)多年不足3%。

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1.5 2018-2021年，國內(nèi)商品房銷售面積的增速連續(xù)四年不足3%

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2012-2021年，國內(nèi)商品房銷售面積分別為11.13億平方米、13.06億平方米、12.06億平方米、12.85億平方米、15.73億平方米、16.94億平方米、17.15億平方米、17.16億平方米、17.61億平方米、17.94億平方米。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2013-2021年，國內(nèi)商品房銷售面積的增速分別為17.29%、-7.58%、6.5%、22.46%、7.66%、1.21%、0.05%、2.64%、1.9%。

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2012-2021年，國內(nèi)住宅商品房銷售面積分別為9.85億平方米、11.57億平方米、10.52億平方米、11.24億平方米、13.75億平方米、14.48億平方米、14.78億平方米、15.01億平方米、15.49億平方米、15.65億平方米。

同期，國內(nèi)辦公樓商品房銷售面積分別為2,253.65萬平方米、2,883.35萬平方米、2,505.45萬平方米、2,912.59萬平方米、3,826.22萬平方米、4,756.21萬平方米、4,365.95萬平方米、3,722.76萬平方米、3,334.33萬平方米、3,374.66萬平方米。

同時(shí)，國內(nèi)商業(yè)營業(yè)用房銷售面積分別為7,759.28萬平方米、8,469.22萬平方米、9,076.93萬平方米、9,254.79萬平方米、10,811.96萬平方米、12,838.14萬平方米、11,932.95萬平方米、10,172.87萬平方米、9,288.46萬平方米、9,045.55萬平方米。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2013-2021年，國內(nèi)住宅商品房銷售面積的增速分別為17.52%、-9.1%、6.87%、22.35%、5.27%、2.05%、1.61%、3.15%、1.07%；國內(nèi)辦公樓商品房銷售面積的增速分別為27.94%、-13.11%、16.25%、31.37%、24.31%、-8.21%、-14.73%、-10.43%、1.21%；國內(nèi)商業(yè)營業(yè)用房銷售面積的增速分別為9.15%、7.18%、1.96%、16.83%、18.74%、-7.05%、-14.75%、-8.69%、-2.62%。

從上述情況來看，國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)新開工房屋面積2020-2021年連續(xù)兩年負(fù)增長，不僅如此，國內(nèi)精裝修住宅市場規(guī)模2020年陷負(fù)增長，國內(nèi)辦公樓及商業(yè)營業(yè)用房的銷售額亦自2018年起連續(xù)四年陷負(fù)增長。另外，2018-2021年，國內(nèi)商品房銷售面積的增速已連續(xù)四年不足3%。至此，身處家具制造業(yè)的瑪格家居，其面臨下游房地產(chǎn)市場熱度或“降溫”的窘境。

除此之外，瑪格家居的創(chuàng)新能力同樣值得關(guān)注。

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二、發(fā)明專利數(shù)墊底行業(yè)，涉嫌“突擊”申請專利

惟進(jìn)取也，故日新。研發(fā)創(chuàng)新能力是企業(yè)發(fā)展的動力。然而，瑪格家居的發(fā)明專利數(shù)不敵其同行。

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2.1 截至招股書簽署日2022年5月30日，發(fā)明專利總數(shù)行業(yè)“墊底”

據(jù)招股書，截至招股書簽署日2022年5月30日，瑪格家居取得授權(quán)發(fā)明專利的數(shù)量為3項(xiàng)。

此外，瑪格家居在同行業(yè)可比公司毛利率分析共選取了九家同行可比公司，分別為歐派家居集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“歐派家居”）、廣州好萊客創(chuàng)意家居股份有限公司（以下簡稱“好萊客”）、廣州尚品宅配家居股份有限公司（以下簡稱“尚品宅配”）、廣東皮阿諾科學(xué)藝術(shù)家居股份有限公司（以下簡稱“皮阿諾”）、南京我樂家居股份有限公司（以下簡稱“我樂家居”）、索菲亞家居股份有限公司（以下簡稱“索菲亞”）、志邦家居股份有限公司（以下簡稱“志邦家居”）、金牌廚柜家居科技股份有限公司（以下簡稱“金牌廚柜”）、廣東頂固集創(chuàng)家居股份有限公司（以下簡稱“頂固集創(chuàng)”）。

據(jù)尚品宅配2021年年報(bào)，截至尚品宅配2021年年報(bào)報(bào)送日2022年4月28日，佛山維尚家具制造有限公司（以下簡稱“佛山維尚”）為尚品宅配的全資子公司。

據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，截至2022年5月30日，尚品宅配的子公司佛山維尚取得授權(quán)發(fā)明專利的數(shù)量為10項(xiàng)，歐派家居母公司取得授權(quán)發(fā)明專利的數(shù)量為10項(xiàng)，好萊客母公司取得授權(quán)發(fā)明專利的數(shù)量為4項(xiàng)，皮阿諾母公司取得授權(quán)發(fā)明專利的數(shù)量為4項(xiàng)，我樂家居母公司取得授權(quán)發(fā)明專利的數(shù)量為9項(xiàng)。

同時(shí)，索菲亞母公司取得授權(quán)發(fā)明專利的數(shù)量為20項(xiàng)，志邦家居母公司取得授權(quán)發(fā)明專利的數(shù)量為17項(xiàng)，金牌廚柜母公司取得授權(quán)發(fā)明專利的數(shù)量為10項(xiàng)，頂固集創(chuàng)母公司取得授權(quán)發(fā)明專利的數(shù)量為40項(xiàng)。

可見，截至招股書簽署日2022年5月30日，瑪格家居及其子公司取得的授權(quán)發(fā)明專利數(shù)量居于行業(yè)末尾。

值得一提的是，瑪格家居涉嫌“突擊”申請發(fā)明專利。

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2.2 2020年及以后申請的發(fā)明專利數(shù)量，占申請發(fā)明專利總數(shù)的比例超七成

據(jù)重慶證監(jiān)會公開信息，瑪格家居于2020年11月16日在重慶證監(jiān)局辦理了輔導(dǎo)備案登記。

據(jù)招股書，截至招股書簽署日2022年5月30日，瑪格家居共有3家全資子公司，分別為廣東瑪格家居有限公司（以下簡稱“廣東瑪格”）、廣東瑪格家居科技有限公司（以下簡稱“瑪格科技”）、天津瑪格家居有限公司（以下簡稱“天津瑪格”）。

此外，2019-2021年，瑪格家居注銷的子公司為重慶瑪格裝飾建材有限公司（以下簡稱“瑪格裝飾”），瑪格裝飾成立于2004年4月6日，注銷于2019年7月26日。

據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，截至查詢?nèi)?022年7月28日，瑪格家居累計(jì)申請的發(fā)明專利數(shù)量為9項(xiàng)，廣東瑪格累計(jì)申請的發(fā)明專利數(shù)量為33項(xiàng)。

另外，2015-2021年，瑪格家居申請專利的數(shù)量分別為1項(xiàng)、0項(xiàng)、1項(xiàng)、0項(xiàng)、0項(xiàng)、3項(xiàng)、4項(xiàng)。2013-2022年，廣東瑪格申請專利的數(shù)量分別為1項(xiàng)、0項(xiàng)、0項(xiàng)、0項(xiàng)、0項(xiàng)、4項(xiàng)、5項(xiàng)、3項(xiàng)、19項(xiàng)、1項(xiàng)。

截至查詢?nèi)?022年7月28日，瑪格裝飾、天津瑪格、瑪格科技均無申請的發(fā)明專利。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2013-2022年，瑪格家居及其子公司申請的發(fā)明專利數(shù)量分別為1項(xiàng)、0項(xiàng)、1項(xiàng)、0項(xiàng)、1項(xiàng)、4項(xiàng)、5項(xiàng)、6項(xiàng)、23項(xiàng)、1項(xiàng)。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，瑪格家居及子公司于2020年至查詢?nèi)?022年7月28日申請的專利數(shù)量為30項(xiàng)，瑪格家居及子公司申請專利總數(shù)的比例為71.43%。

此外，瑪格家居子公司廣東瑪格的發(fā)明專利申請，曾出現(xiàn)因不具創(chuàng)造性被駁回的情況。

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2.3 子公司廣東瑪格三項(xiàng)發(fā)明專利申請，曾因不具備創(chuàng)造性被駁回

據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，發(fā)明專利“木板開料鋸的分板上料裝置”的申請?zhí)枮?018112263097，申請人為廣東瑪格，申請日期為2018年10月19日，截至查詢?nèi)?022年7月28日案件狀態(tài)為駁回失效。

其中，2020年12月10日發(fā)布的第二次審查意見通知書顯示，廣東瑪格該項(xiàng)專利的審查結(jié)論性意見為，權(quán)利要求1-8不具備專利法第22條第3款規(guī)定的創(chuàng)造性?；谏鲜鲆庖?，廣東瑪格的該項(xiàng)專利申請被駁回。

發(fā)明專利“木工拉槽機(jī)的夾送裝置”的申請?zhí)枮?018112225841，申請人為廣東瑪格，申請日期為2018年10月19日，截至查詢?nèi)?022年7月28日案件狀態(tài)為駁回失效。

其中，2019年12月27日發(fā)布的第一次審查意見通知書顯示，廣東瑪格該項(xiàng)專利的審查結(jié)論性意見為，權(quán)利要求1-10不具備專利法第22條第3款規(guī)定的創(chuàng)造性?；谏鲜鲆庖姡瑥V東瑪格的該項(xiàng)專利申請被駁回。

發(fā)明專利“一種實(shí)木門框加工工藝”的申請?zhí)枮?020100540607，申請人為廣東瑪格，申請日期為2020年1月17日，截至查詢?nèi)?022年7月28日案件狀態(tài)為駁回等復(fù)審請求。

其中，2021年10月15日發(fā)布的第二次審查意見通知書顯示，廣東瑪格該項(xiàng)專利的審查結(jié)論性意見為，權(quán)利要求1-10不具備專利法第22條第3款規(guī)定的創(chuàng)造性?；谏鲜鲆庖?，廣東瑪格的該項(xiàng)專利申請被駁回。

可見，廣東瑪格上述三項(xiàng)發(fā)明專利申請，均因不具備創(chuàng)造性被駁回。

簡言之，瑪格家居的發(fā)明專利數(shù)量行業(yè)“墊底”。不僅如此，2020年至查詢?nèi)?022年7月28日申請的發(fā)明專利數(shù)量，占瑪格家居及子公司申請發(fā)明專利總數(shù)的比例超七成，或“突擊”申請發(fā)明專利。另外，廣東瑪格申請的發(fā)明專利中，有三項(xiàng)發(fā)明專利曾因不具備創(chuàng)造性被駁回。

值得一提的是，瑪格家居與多家關(guān)聯(lián)企業(yè)共用聯(lián)系電話。

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三、曾與多家關(guān)聯(lián)方“難舍離”現(xiàn)經(jīng)營混淆異象，獨(dú)立性或遭拷問

顧小而忘大，后必有害。獨(dú)立性缺失是擬上市企業(yè)申請首次公開發(fā)行被否決的因素之一。而歷史上，瑪格家居卻頻與關(guān)聯(lián)方共用電話。

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3.1 曾長期使用的企業(yè)聯(lián)系方式，關(guān)聯(lián)到多家存續(xù)企業(yè)

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2013-2015年，瑪格家居的企業(yè)聯(lián)系電話均為66226966。

據(jù)廣州綠網(wǎng)環(huán)境保護(hù)服務(wù)中心（以下簡稱“綠網(wǎng)”）數(shù)據(jù)，截至查詢?nèi)?022年4月19日，綠網(wǎng)于2019年11月20日更新的信息中，瑪格家居的企業(yè)聯(lián)系方式包括023-66226966。

截至查詢?nèi)?022年4月19日，綠網(wǎng)于2020年12月27日更新的信息中，瑪格家居的企業(yè)聯(lián)系方式包括023-66226966。

需要說明的是，截至查詢?nèi)?022年7月28日，綠網(wǎng)網(wǎng)頁中已不顯示企業(yè)聯(lián)系方式。

據(jù)公開信息，023為重慶市的區(qū)號。

據(jù)公開信息，截至查詢?nèi)?022年7月28日，關(guān)聯(lián)到聯(lián)系電話為023-66226966的企業(yè)數(shù)量共30家，其中包括瑪格家居，還有多家企業(yè)系瑪格家居的原董事、原監(jiān)事控制企業(yè)。

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3.2 2013-2015年，與原董事熊浩控制的企業(yè)共用電話

據(jù)招股書，熊浩曾任瑪格家居的董事，并于2020年7月辭去董事職務(wù)。截至招股書簽署日2022年5月30日，重慶浩立建筑工程咨詢有限公司（以下簡稱“浩立建筑”）、重慶金皓騰商業(yè)管理有限公司（以下簡稱“金皓騰”）均為熊浩控制的企業(yè)。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，浩立建筑成立于2016年2月3日，其經(jīng)營范圍為建筑工程項(xiàng)目咨詢及服務(wù)等。2016-2019年，浩立建筑的企業(yè)聯(lián)系電話為66226966。2020-2021年，浩立建筑的企業(yè)聯(lián)系電話均為02366226966。

此外，金皓騰成立于2012年5月28日，其經(jīng)營范圍為商業(yè)營銷管理及相關(guān)經(jīng)營運(yùn)作、物業(yè)管理、房屋租賃等。2013-2019年，金皓騰的企業(yè)聯(lián)系電話均為66226966，2020-2021年，金皓騰的企業(yè)聯(lián)系電話均為02366226966。

可見，2013-2015年，瑪格家居與其原董事熊浩控制的金皓騰共用電話，且關(guān)聯(lián)方浩立建筑、金皓騰2019-2020年的聯(lián)系方式，與瑪格家居環(huán)評信息的聯(lián)系方式重疊。

不僅如此，瑪格家居還曾與其昔日股東共用聯(lián)系電話。

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3.3 2013-2015年，瑪格家居與兩名昔日股東共用聯(lián)系電話

據(jù)招股書，2013年8月13日，瑪格裝飾與重慶浩立地產(chǎn)（集團(tuán)）有限公司（以下簡稱“浩立地產(chǎn)”），共同出資設(shè)立瑪格家居，浩立地產(chǎn)持股比例為27%。

2014年4月，浩立地產(chǎn)將其持有的瑪格家居27%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給重慶浩立投資管理有限公司（以下簡稱“浩立投資”）。2014年4月至2016年11月，浩立投資持有瑪格家居27%股份。

而且，浩立投資為瑪格家居原董事熊浩，其妹妹熊科惠實(shí)際控制的企業(yè)。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，浩立地產(chǎn)成立于2002年8月23日，其經(jīng)營范圍為房地產(chǎn)開發(fā)貳級、批發(fā)兼零售建筑材料等。2013-2015年及2017-2019年，浩立地產(chǎn)的企業(yè)聯(lián)系電話均為66226966，2020-2021年，浩立地產(chǎn)的企業(yè)聯(lián)系電話為02366226966。

另外，浩立投資成立于2012年4月12日，其經(jīng)營范圍為利用自有資金從事農(nóng)業(yè)發(fā)展、旅游和其他項(xiàng)目投資等。截至查詢?nèi)?022年7月28日，熊科惠為浩立投資的股東及執(zhí)行董事。2013-2019年，浩立投資的企業(yè)聯(lián)系電話均為66226966，2020-2021年，浩立投資的企業(yè)聯(lián)系電話均為02366226966。

問題尚未結(jié)束。

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3.4 2019-2020的環(huán)評信息聯(lián)系方式，與原監(jiān)事龔政控制的重慶浩鑰欣重疊

據(jù)招股書，2016年11月，浩立投資將其持有的瑪格家居27%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給龔政，2016年12月，龔政將其持有的瑪格家居27%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給重慶浩鑰欣信息科技有限公司（以下簡稱“重慶浩鑰欣”），2021年11月，重慶浩鑰欣將其持有的瑪格家居股份全部對外轉(zhuǎn)讓。

截至招股書簽署日2022年5月30日，重慶浩鑰欣已不再持有瑪格家居股份，龔政為重慶浩鑰欣的實(shí)際控制人。龔政為瑪格家居原監(jiān)事，于2020年7月辭去監(jiān)事職位。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，重慶浩鑰欣成立于2016年12月26日，其經(jīng)營范圍為計(jì)算機(jī)信息技術(shù)服務(wù)、軟件開發(fā)、銷售及平面設(shè)計(jì)等。2019年，重慶浩鑰欣的企業(yè)聯(lián)系電話為66226966，2020-2021年，重慶浩鑰欣的企業(yè)聯(lián)系電話均為02366226966。

可見，瑪格家居于2019-2020年更新的環(huán)評信息的聯(lián)系電話，與重慶浩鑰欣2019-2020年年報(bào)的聯(lián)系電話重疊。

也就是說，2013-2015年，瑪格家居與其原監(jiān)事、原董事控制的企業(yè)以及原股東持續(xù)共用聯(lián)系電話。到了2019-2020年，瑪格家居在綠網(wǎng)更新的聯(lián)系電話，或也與上述關(guān)聯(lián)方存在重疊。至此，瑪格家居與關(guān)聯(lián)方是否存在經(jīng)營混淆的嫌疑？

此外，瑪格家居募投項(xiàng)目的與環(huán)評報(bào)告數(shù)據(jù)現(xiàn)矛盾。

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四、募投項(xiàng)目面積與環(huán)評報(bào)告“打架”，環(huán)評單位頻遭失信記分存隱憂

慎始慎終，則無敗事。信息披露是投資者了解上市企業(yè)的重要“窗口”。而瑪格家居招股書與環(huán)評報(bào)告內(nèi)容卻現(xiàn)數(shù)據(jù)不一致的情況。

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4.1 招股書披露的重慶工廠智能改擴(kuò)建項(xiàng)目，環(huán)評報(bào)告項(xiàng)目為同一項(xiàng)目

據(jù)招股書，瑪格家居此次上市擬募集資金7億元，分別用于建設(shè)“瑪格家居重慶工廠智能改擴(kuò)建項(xiàng)目”、“智能柜體車間生產(chǎn)線建設(shè)”、“廣東瑪格車間智能改擴(kuò)建項(xiàng)目”、“研發(fā)設(shè)計(jì)及信息化升級項(xiàng)目”、“品牌建設(shè)及營銷推廣項(xiàng)目”。

其中，“瑪格家居重慶工廠智能改擴(kuò)建項(xiàng)目”的環(huán)評備案號為渝（巴）環(huán)準(zhǔn)[2021]030號。

并且，“瑪格家居重慶工廠智能改擴(kuò)建項(xiàng)目”的總投資額為2.76億元，該項(xiàng)目的備案號為2012-500113-04-01-594763。該項(xiàng)目的具體地址為重慶市巴南區(qū)界石鎮(zhèn)石桂大道66號2-1。

據(jù)重慶市巴南區(qū)生態(tài)環(huán)境局2021年4月12日發(fā)布的《瑪格家居重慶工廠智能改擴(kuò)建項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告表》（以下簡稱“環(huán)評報(bào)告”），瑪格家居重慶工廠智能改擴(kuò)建項(xiàng)目的項(xiàng)目代碼為2012-500113-04-01-594763。該項(xiàng)目建設(shè)地址為重慶市巴南區(qū)界石鎮(zhèn)石桂大道66號2-1，總投資額為2.76億元。

可見，招股書中的募投項(xiàng)目“瑪格家居重慶工廠智能改擴(kuò)建項(xiàng)目”，與環(huán)評報(bào)告中“瑪格家居重慶工廠智能改擴(kuò)建項(xiàng)目”，項(xiàng)目名稱、投資金額、建設(shè)地址、備案文號均一致。因此，重慶市巴南區(qū)生態(tài)環(huán)境局公示的“瑪格家居重慶工廠智能改擴(kuò)建項(xiàng)目”的環(huán)評報(bào)告，即為招股書中“瑪格家居重慶工廠智能改擴(kuò)建項(xiàng)目”的環(huán)評報(bào)告。

然而，招股書中披露的募投項(xiàng)目的建筑面積及總占地面積，卻與環(huán)評報(bào)告不一致。

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4.2 關(guān)于募投項(xiàng)目的建筑面積及占地面積，環(huán)評報(bào)告與招股書數(shù)據(jù)“打架”

據(jù)招股書，“瑪格家居重慶工廠智能改擴(kuò)建項(xiàng)目”主要建設(shè)內(nèi)容系廠房相關(guān)配套設(shè)施建設(shè)，項(xiàng)目總占地面積為10,560平方米，總建筑面積約為50,000平方米。

環(huán)評報(bào)告顯示，“瑪格家居重慶工廠智能改擴(kuò)建項(xiàng)目”的土建建設(shè)內(nèi)容為拆除現(xiàn)有6號廠房及其北側(cè)的停車場，并在此新建一棟4層的新6號廠房，占地面積為15,093.8平方米，建筑面積為35,919.1平方米。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，招股書披露“瑪格家居重慶工廠智能改擴(kuò)建項(xiàng)目”的占地面積、建筑面積，與環(huán)評報(bào)告相比分別少4,533.8平方米、多14,080.9平方米。

除此之外，上述募投項(xiàng)目的環(huán)評單位被列入“重點(diǎn)監(jiān)督檢查”名單。

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4.3 環(huán)評單位失信記分累計(jì)15分，被列入“重點(diǎn)監(jiān)督檢查”名單

據(jù)重慶市巴南區(qū)生態(tài)環(huán)境局公開信息，重慶宏偉環(huán)保工程有限公司（以下簡稱“宏偉環(huán)?！保?，系瑪格家居重慶工廠智能改擴(kuò)建項(xiàng)目環(huán)評報(bào)告的環(huán)評單位。

據(jù)環(huán)境影響評價(jià)信用平臺，截至查詢?nèi)?022年7月28日，宏偉環(huán)保因環(huán)境影響報(bào)告存在問題被通報(bào)批評，宏偉環(huán)保存在3條失信懲戒記錄，失信懲戒類型均為通報(bào)批評。

2021年10月29日，宏偉環(huán)保因1個(gè)記分周期內(nèi)失信記分累計(jì)達(dá)到警示分?jǐn)?shù)，被列入重點(diǎn)監(jiān)督檢查名單。

據(jù)湘環(huán)函[2020]199號文件，2020年12月21日，宏偉環(huán)保因?qū)ㄔO(shè)項(xiàng)目概況描述不全，被失信記分5分，編制人員失信記分5分。

據(jù)川環(huán)辦函[2021]69號文件，2021年3月17日，宏偉環(huán)保因報(bào)告表未進(jìn)行理論預(yù)測計(jì)算主射束和散射的輻射影響等問題，被通報(bào)批評并失信記分5分，編制人員被批評并失信記分5分。

據(jù)重慶市生態(tài)環(huán)境局兩江新區(qū)分局渝2022年1月13日發(fā)布的《關(guān)于2021年建設(shè)項(xiàng)目環(huán)評文件質(zhì)量處理意見（第一批）的通知》，宏偉環(huán)保因污染源源強(qiáng)核算結(jié)果錯(cuò)誤、環(huán)境影響預(yù)測與評價(jià)方法或結(jié)果錯(cuò)誤，被失信記分5分。

由此可見，瑪格家居擬募集2.76億元建設(shè)的“瑪格家居重慶工廠智能改擴(kuò)建項(xiàng)目”，而關(guān)于該募投項(xiàng)目的占地面積、建筑面積，招股書與環(huán)評報(bào)告的數(shù)據(jù)不一致，令人費(fèi)解。另外，該項(xiàng)目的環(huán)評單位屢次因環(huán)評報(bào)告質(zhì)量問題被失信記分，且并被列入重點(diǎn)監(jiān)督檢查名單?，敻窦揖幽纪俄?xiàng)目的環(huán)評報(bào)告質(zhì)量或“打折”。

人無遠(yuǎn)慮，必有近憂?，敻窦揖游磥砟芊裣蚴袌鲠尫判判?？仍是未知數(shù)。

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