恒力期貨對上周原油期現(xiàn)市場進(jìn)行回顧(2023.01.09-2023.01.15)：原油期現(xiàn)貨市場震蕩運(yùn)行。成品油偏強(qiáng)帶動油價低位反彈，對俄出口存在炒作，非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)需求仍有韌性，12月美國CPI6.5%，較前值7.1%大幅下降，但降通脹是首要目標(biāo)，宏觀經(jīng)濟(jì)壓力持續(xù)存在，對原油高度存在壓制。

恒力期貨表示，目前行情來看，OPEC減產(chǎn)或難以擴(kuò)大，供應(yīng)端炒作主要為俄羅斯，2月份為歐美對俄成品油制裁窗口，俄羅斯截至日前加大柴油出口，需關(guān)注后續(xù)兌現(xiàn)程度，存在倒逼減產(chǎn)可能，需求端的壓制主要為宏觀預(yù)期偏差，歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一般，衰退仍可能發(fā)生。美國EIA數(shù)據(jù)雖原油大幅累庫，但總體表現(xiàn)在進(jìn)出口端的影響，疊加拋儲下降，未來商業(yè)原油庫存仍可能去化，總庫存維持偏低水平，價格持續(xù)向下驅(qū)動力或不夠，中國第一輪疫情沖擊結(jié)束，對需求存在回升預(yù)期，行情更多以震蕩為主。

恒力期貨分析，目前市場邏輯,首先是俄羅斯關(guān)注2月對成品油制裁，中期俄羅斯存在減產(chǎn)可能；其次，中國疫情沖擊結(jié)束，疫情后對需求恢復(fù)的預(yù)期交易的兌現(xiàn)；此外WTI結(jié)構(gòu)回落至contang，消費(fèi)數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般。

未來投資方面，恒力期貨分析提示未來需要關(guān)注風(fēng)險點(diǎn)：1、中國疫情政策；2、對俄制裁變化