期權(quán)是一種可以做對(duì)沖、保險(xiǎn)、套利等組合策略的金融衍生品，給予買(mǎi)入人在特定時(shí)間內(nèi)以約定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)（看漲期權(quán)）或者賣(mài)出（看跌期權(quán)）標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，但并不強(qiáng)制要求買(mǎi)入人行使這種權(quán)利，可以自由選擇賣(mài)出或者行權(quán)。下面一文介紹所有的期權(quán)基本交易策略大全！

本文來(lái)自：期權(quán)醬

一、期權(quán)所有的基本交易策略

1. 買(mǎi)入看漲期權(quán)

買(mǎi)入看漲期權(quán)是一種非常基本的期權(quán)交易策略，適合那些預(yù)計(jì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格將上漲的投資者。具體來(lái)說(shuō)，投資者支付一定的權(quán)利金，獲得在未來(lái)某一特定日期以特定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲，投資者可以以更高的價(jià)格賣(mài)出期權(quán)，從而獲得盈利。但是，如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌，投資者將損失權(quán)利金。 2. 賣(mài)出看漲期權(quán) 賣(mài)出看漲期權(quán)是一種相對(duì)復(fù)雜的期權(quán)交易策略，適合那些預(yù)計(jì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格將下跌的投資者。具體來(lái)說(shuō)，投資者收取一定的權(quán)利金，并承擔(dān)在未來(lái)某一特定日期以特定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的資產(chǎn)的義務(wù)。 如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲，投資者將不得不以更高的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的資產(chǎn)，從而面臨損失。但是，如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌，投資者可以賺取更多的權(quán)利金。 3. 買(mǎi)入看跌期權(quán) 買(mǎi)入看跌期權(quán)是一種旨在保護(hù)現(xiàn)有投資組合價(jià)值的策略。具體來(lái)說(shuō)，投資者支付一定的權(quán)利金，獲得在未來(lái)某一特定日期以特定價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌，投資者可以以更低的價(jià)格買(mǎi)入期權(quán)，從而獲得盈利。但是，如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲，投資者將損失權(quán)利金。 4. 賣(mài)出看跌期權(quán) 賣(mài)出看跌期權(quán)是一種相對(duì)復(fù)雜的期權(quán)交易策略，適合那些預(yù)計(jì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格將上漲的投資者。具體來(lái)說(shuō)，投資者收取一定的權(quán)利金，并承擔(dān)在未來(lái)某一特定日期以特定價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)的義務(wù)。如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌，投資者將不得不以更低的價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)，從而面臨損失。但是，如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲，投資者可以賺取更多的權(quán)利金。

一文介紹所有的期權(quán)基本交易策略大全

1.買(mǎi)入看漲期權(quán)(Long Call)

買(mǎi)入看漲期權(quán)是上市期權(quán)推出以來(lái)最流行的一種交易策略。在學(xué)習(xí)更復(fù)雜的看漲和看跌策略之前，普通投資者應(yīng)該先透徹理解關(guān)于買(mǎi)入和持有看漲期權(quán)的一些基礎(chǔ)知識(shí)。 ①行情判斷：看漲或強(qiáng)烈看漲 ②目的與好處 這一策略對(duì)于投資者的吸引力在于它投入的資金量較小，以及做多看漲期權(quán)所提供的金融杠桿。投資者主要的動(dòng)機(jī)是獲得標(biāo)的證券價(jià)格上漲所帶來(lái)的回報(bào)。要獲得最佳的回報(bào)，還必須選擇恰當(dāng)?shù)钠跈?quán)。一般來(lái)講，看漲期權(quán)“價(jià)外”(out-of-the-money)的程度越高，策略的看漲程度越高，因?yàn)闃?biāo)的股票需要更大的漲幅才能讓期權(quán)達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)。

2.買(mǎi)入看跌期權(quán)(Long Put)

做多看跌期權(quán)是投資者希望從標(biāo)的股票價(jià)格下跌中獲利的理想工具。在了解更復(fù)雜的看跌策略之前，投資者應(yīng)該先徹底理解買(mǎi)入和持有看跌期權(quán)的基礎(chǔ)知識(shí)。 ①行情判斷：看跌 ②目的與好處 買(mǎi)入看跌期權(quán)而不持有標(biāo)的股票是一種純粹方向性的看空投機(jī)策略。投資者買(mǎi)入看跌期權(quán)的主要目的是從標(biāo)的股票的價(jià)格下跌中獲利。買(mǎi)入看跌期權(quán)可以作為賣(mài)空股票的替代，但潛在的風(fēng)險(xiǎn)較小，可以給投資者提供較大的杠桿。一般來(lái)講，期權(quán)“價(jià)外”的程度越高，策略的看空性就越強(qiáng)，因?yàn)闃?biāo)的股票價(jià)格需要下跌更大幅度才能讓期權(quán)達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)。

3.配對(duì)看跌期權(quán)(Married Put)

投資者可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)一份看跌期權(quán)、同時(shí)購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的股票同等數(shù)量股份的方法來(lái)建立一個(gè)“配對(duì)看跌期權(quán)”頭寸。這是一種對(duì)沖策略。 投資者采用配對(duì)看跌期權(quán)策略，是想要獲得長(zhǎng)期持有股票的利益，但又擔(dān)心未知的短期下行風(fēng)險(xiǎn)。買(mǎi)入看跌期權(quán)同時(shí)買(mǎi)入標(biāo)的股票是一種方向性的看漲策略。投資者主要的動(dòng)機(jī)是保護(hù)所持有的標(biāo)的證券免遭價(jià)格下跌的影響。配對(duì)看跌期權(quán)相當(dāng)于給股票頭寸買(mǎi)了一份保險(xiǎn)，其本身的成本是事先確定的和有限的(期權(quán)費(fèi))。

4.買(mǎi)入保護(hù)性看跌期權(quán)(Protective Put)

投資者買(mǎi)入看跌期權(quán)、同時(shí)持有先前買(mǎi)入的標(biāo)的股票，這種策略就叫保護(hù)性看跌期權(quán)。 ①行情判斷：看漲標(biāo)的股票 ②目的與好處 采取保護(hù)性看跌期權(quán)策略的投資者持有先前買(mǎi)入的標(biāo)的股票，通常股票已經(jīng)有浮贏。他可能擔(dān)心近期出現(xiàn)未知的下跌風(fēng)險(xiǎn)，希望保護(hù)已經(jīng)獲得的浮盈。買(mǎi)入看跌期權(quán)同時(shí)持有標(biāo)的股票是一種方向性的看漲策略。

5.賣(mài)出持股看漲期權(quán)(Covered Call)

賣(mài)出持股看漲期權(quán)策略是指投資者賣(mài)出(開(kāi)立)一份看漲期權(quán)合約，同時(shí)持有標(biāo)的股票同等數(shù)額的股份。如果投資者在賣(mài)出看漲期權(quán)的同一時(shí)間買(mǎi)入標(biāo)的股票，這種策略也通常被稱(chēng)之為“買(mǎi)入-開(kāi)立”(buy-write)。無(wú)論哪種情況，股票與期權(quán)(空頭)往往會(huì)都在同一個(gè)券商賬戶中持有，對(duì)賣(mài)出看漲期權(quán)所產(chǎn)生的義務(wù)構(gòu)成完全的抵押或擔(dān)保(covered)。這是一種非?；n被廣泛使用的策略，充分利用了期權(quán)的靈活性特征。 ①行情判斷：對(duì)標(biāo)的股票中性或看漲 ②目的與好處 賣(mài)出持股看漲期權(quán)這種策略可以在任何市況中采用，但最經(jīng)常使用的情況是投資者依然看好標(biāo)的股票、但感覺(jué)在期權(quán)到期之前市場(chǎng)可能進(jìn)入小幅震蕩行情。所以投資者希望產(chǎn)生額外的收入，或者對(duì)標(biāo)的股票價(jià)值的下跌提供有限的保護(hù)(僅限于賣(mài)出看漲期權(quán)獲得的費(fèi)用)。

6.賣(mài)出現(xiàn)金擔(dān)?？吹跈?quán)(Cash-Secured Put)

根據(jù)看跌期權(quán)合約的條款，在期權(quán)被執(zhí)行的時(shí)候，期權(quán)的賣(mài)家有義務(wù)以看跌期權(quán)所設(shè)定的執(zhí)行價(jià)格買(mǎi)入對(duì)應(yīng)的標(biāo)的股份。許多投資者賣(mài)出看跌期權(quán)是愿意期權(quán)被執(zhí)行并買(mǎi)入標(biāo)的股票，同時(shí)獲得賣(mài)出看跌期權(quán)的期權(quán)費(fèi)。就現(xiàn)金擔(dān)?？吹跈?quán)策略來(lái)講，看跌期權(quán)的賣(mài)家往往在券商賬戶中有足夠的現(xiàn)金(或其他被認(rèn)可的抵押品)，可以完成股票的買(mǎi)入。 ①行情判斷：中性或略微看漲 ②目的與好處 采用這種策略有兩種主要意圖，要么是想以低于當(dāng)前市價(jià)買(mǎi)入標(biāo)的股票，或者是希望期權(quán)到期變成“價(jià)外”、價(jià)值歸零，從而保有出售期權(quán)所獲得的期權(quán)費(fèi)。只有當(dāng)投資者愿意持有標(biāo)的股票，才可以考慮賣(mài)出現(xiàn)金擔(dān)?？吹跈?quán)，因?yàn)槠跈?quán)到期前任何時(shí)間都有被執(zhí)行的可能性。另外，如果期權(quán)被執(zhí)行，他應(yīng)該對(duì)于股票的凈成本感到滿意?？吹跈?quán)所賣(mài)出的數(shù)量應(yīng)該與投資者愿意以及有能力購(gòu)買(mǎi)的股票份額相一致。

7.牛市看漲期權(quán)價(jià)差(bull call spread)

牛市看漲期權(quán)價(jià)差是買(mǎi)入某一標(biāo)的股票的看漲期權(quán)，同時(shí)賣(mài)出同一標(biāo)的股票、同一到期月份、執(zhí)行價(jià)更高的看漲期權(quán)。這種價(jià)差有時(shí)候被廣義地歸為垂直價(jià)差。垂直價(jià)差是指同一標(biāo)的股票同一到期時(shí)間但不同執(zhí)行價(jià)格的期權(quán)價(jià)差，可以通過(guò)看漲和看跌期權(quán)來(lái)構(gòu)成，可以基于看漲策略也可以基于看跌策略。牛市看漲期權(quán)價(jià)差與任何其他價(jià)差一樣，可以作為一個(gè)單位在一筆交易中執(zhí)行，而不必分開(kāi)進(jìn)行買(mǎi)入期權(quán)和賣(mài)出期權(quán)操作。我們可以通過(guò)券商的行情軟件看到整個(gè)價(jià)差組合的報(bào)價(jià)。 ①行情判斷：溫和看漲到看漲 ②目的與好處 投資者通常在溫和看漲的市撤境中采用牛市看漲期權(quán)價(jià)差策略，希望能夠從標(biāo)的股票價(jià)格的小幅上漲中獲利。如果投資者對(duì)股票強(qiáng)烈看漲，那么直接買(mǎi)一份簡(jiǎn)單的看漲期權(quán)通?？梢垣@得更大利潤(rùn)。

8.熊市看跌期權(quán)價(jià)差(Bear Put Spread)

熊市看跌期權(quán)價(jià)差策略是買(mǎi)入某一個(gè)標(biāo)的股票的看跌期權(quán)，同時(shí)賣(mài)出一份同一標(biāo)的股票、同一到期月份、執(zhí)行價(jià)格更低的看跌期權(quán)。 ①行情判斷：溫和看跌到看跌 ②目的與好處 投資者通常在溫和看跌的市撤境中采用熊市看跌期權(quán)價(jià)差策略，希望能夠從標(biāo)的股票價(jià)格的小幅下跌中獲利。如果投資者對(duì)股票強(qiáng)烈看跌，那么直接買(mǎi)一份簡(jiǎn)單的看跌期權(quán)通?？梢垣@得更大利潤(rùn)。