"中國擁有亞洲最大、同時(shí)也是全球第二大的保險(xiǎn)市場(chǎng)。"

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Stone Jin

據(jù)IPO早知道消息，陽光保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“陽光保險(xiǎn)”）于4月19日正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，華泰國際、中金、瑞銀集團(tuán)和建銀國際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

成立于2004年的陽光保險(xiǎn)作為一家民營(yíng)保險(xiǎn)服務(wù)集團(tuán)，主要為客戶提供專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)保障和綜合服務(wù)解決方案。

目前，陽光保險(xiǎn)主要通過陽光人壽經(jīng)營(yíng)壽險(xiǎn)和健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)，為客戶提供人壽保險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)和意外保險(xiǎn)等約130種產(chǎn)品；主要通過陽光財(cái)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，為客戶提供涵蓋機(jī)動(dòng)車輛險(xiǎn)、意外傷害和短期健康險(xiǎn)、保證險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)、農(nóng)業(yè)險(xiǎn)和企業(yè)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)等超過4,000種財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)產(chǎn)品；以及主要通過陽光資管對(duì)保險(xiǎn)資金進(jìn)行專業(yè)的運(yùn)用管理。

從2007年至2021年，陽光保險(xiǎn)的原保險(xiǎn)保費(fèi)收入從41.53億元增長(zhǎng)至1013.71億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為26%，相較于同期保險(xiǎn)行業(yè)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入年均復(fù)合增長(zhǎng)率高出11個(gè)百分點(diǎn)；資產(chǎn)規(guī)模則從2007年末的111.46億元增長(zhǎng)至2021年末的4416.23億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為30%，相較于同期保險(xiǎn)行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模年均復(fù)合增長(zhǎng)率高出13個(gè)百分點(diǎn)。

根據(jù)中國銀保監(jiān)會(huì)和保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，以2020年原保險(xiǎn)保費(fèi)收入計(jì)算，陽光人壽的市場(chǎng)份額為1.7%，在中國91家人身險(xiǎn)公司中排名第12位；以2020年原保險(xiǎn)保費(fèi)收入計(jì)算，陽光財(cái)險(xiǎn)的市場(chǎng)份額為2.7%，在中國87家財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司中排名第7位。

從業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，2021年人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)的總保費(fèi)收入占比為59.8%，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的總保費(fèi)收入占比為40.2%。

具體來看，在陽光人壽業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中，2019年至2021年陽光人壽期繳保費(fèi)收入分別為286.57億元、353.82億元和407.54億元，占陽光人壽總保費(fèi)收入的比例分別為59.6%、64.2%和67.0%。

而在陽光財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中，2019年至2021年車險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入占陽光財(cái)險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入的比例分別為62.3%、64.7%和57.2%。陽光保險(xiǎn)在招股書中指出，其將龐大的車險(xiǎn)客戶群體作為個(gè)人客戶流量的重要入口。2019年至2021年車險(xiǎn)客戶購買非車險(xiǎn)產(chǎn)品貢獻(xiàn)的原保險(xiǎn)保費(fèi)收入分別為5.14億元、7.73億元和11.64億元；同期，車險(xiǎn)客戶購買人身險(xiǎn)產(chǎn)品貢獻(xiàn)的原保費(fèi)收入分別為32.43億元、34.04億元和32.86億元。

2019年至2021年，同時(shí)持有財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)和人身險(xiǎn)保單的客戶貢獻(xiàn)的保費(fèi)收入合計(jì)分別為70.34億元、74.45億元和74.95億元，占總保費(fèi)收入的比例分別為8.0%、8.0%和7.4%。

截至2021年12月31日，陽光人壽和陽光財(cái)險(xiǎn)擁有共2,895家分支機(jī)構(gòu)，其中分公司68家，中心支公司、支公司和營(yíng)銷服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)共2,827家，覆蓋了中國全部省、直轄市、自治區(qū)、94.6%的地級(jí)市以及63.4%的區(qū)縣。

此外，陽光保險(xiǎn)還擁有2,038家專屬代理門店，以進(jìn)一步擴(kuò)大營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的覆蓋范圍。截至2021年12月31日，陽光人壽擁有約6.7萬名保險(xiǎn)營(yíng)銷員和超5,300名銀行保險(xiǎn)渠道銷售人員，并通過32,513個(gè)銀行保險(xiǎn)渠道網(wǎng)點(diǎn)銷售人身險(xiǎn)產(chǎn)品。截至2021年12月31日，陽光財(cái)險(xiǎn)擁有約4.6萬名保險(xiǎn)營(yíng)銷員和約1.5萬名內(nèi)部銷售人員。

基于前述渠道網(wǎng)絡(luò)，截至2021年12月31日，陽光保險(xiǎn)擁有約2,540 萬名個(gè)人客戶和約43萬家團(tuán)體客戶。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面。2019年至2021年，陽光保險(xiǎn)的營(yíng)收分別為1008.37億元、1150.59億元和1199.69億元；凈利潤(rùn)則分別為51.51億元、56.81億元和60.20億元。

根據(jù)Sigma的報(bào)告，以2020年保費(fèi)收入計(jì)算，中國擁有亞洲最大、同時(shí)也是全球第二大的保險(xiǎn)市場(chǎng)，亦為發(fā)展最快的保險(xiǎn)市場(chǎng)之一。2020 年，中國保險(xiǎn)深度為4.5%，保險(xiǎn)密度為455美元/人，低于全球平均水平，與保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展成熟的國家相比仍有差距。