一、默沙東銷售收入地域分布

• 由于默沙東在2021年6月完成Organon & Co. 公司的剝離，包含對女性健康、生物仿制藥以及一些品牌的剝離，默沙東公司年報上僅就2021年、2020年和2019年的財務(wù)數(shù)據(jù)做了調(diào)整，刨除剝離業(yè)務(wù)的財務(wù)數(shù)據(jù)，而2018年和2017年公司年報的財務(wù)數(shù)據(jù)仍包含Organon的財務(wù)數(shù)據(jù)。這里我們對默沙東2018年和2017年的財務(wù)數(shù)據(jù)自行做了調(diào)整，扣除了女性健康和一些品牌的銷售收入數(shù)據(jù)。而對于默沙東銷售收入的地域分布，僅通過默沙東公司披露的年報，無法了解2018年和2017年剝離Organon后的銷售收入的地域分布情況，因此，在分析收入地域分布時，這里的2018年和2017年的銷售收入數(shù)據(jù)包含了Organon的收入。這里僅對銷售收入各地域的相對占比進行分析。如果想準確獲得2018年和2017年默沙東刨除Organon后的銷售收入數(shù)據(jù)，需要再進一步查找Organon在2018年和2017年的銷售收入進行扣除。

• 從下圖中默沙東各地域銷售收入的占比可見，默沙東的銷售收入主要來自于美國。其次來自于歐洲、中東和非洲地區(qū)。2017年至2022年上半年默沙東來自美國的收入占其全部收入的43%至48%，默沙東來自歐洲、中東和非洲地區(qū)的收入占其全部銷售收入的26%~29%。占比變動較為穩(wěn)定。

• 值得關(guān)注的是，默沙東在中國的銷售收入占比在逐年攀升。從2017年默沙東在中國的銷售收入占其全部銷售收入的4%，升至2021年的9%。

• 默沙東在其他地區(qū)的銷售收入占比在逐步下降。2017年默沙東在日本的銷售收入占比為8%，在2021年銷售收入占比減少至6%。在亞洲其他地區(qū)2017年的銷售收入占比為7%，2021年銷售收入占比降至5%。在拉丁美洲2017年銷售收入占比為6%，2021年降至不到5%。

二、默沙東各部門銷售收入

• 默沙東包含制藥部門和動物健康。動物健康又分為牲畜和寵物兩個部分。默沙東的銷售收入經(jīng)手動剔除Organon收入后，由2017年311億美元逐年增長至2021年的487億美元。默沙東2022年上半年銷售收入達305億美元，可見2022年的銷售收入將有較大的增幅。默沙東2017年至2021年銷售收入的年平均增長率約為12%。

• 默沙東的銷售收入主要來自制藥部門。2017年至2022年上半年，默沙東制藥部門的銷售收入占全部銷售收入的比例在84%~89%?？偸杖氲脑鲩L也極大程度上來自于制藥部門銷售收入的增長。2017年制藥部門銷售收入剔除Organon后未264億美元，2021年增至428億美元。

• 默沙東的動物健康部門包括牲畜和寵物兩部分。產(chǎn)品多為抗寄生蟲、抗生素等藥物。牲畜類產(chǎn)品的銷售收入在默沙東全部銷售收入的占比為6%~8%。寵物類用藥的占比在4%~5%。2017年牲畜類用藥銷售收入為25億美元，2021年增至33億美元。2017年寵物類用藥銷售收入為14億美元，2021年增長至23億美元。

• 默沙東還有一些第三方生產(chǎn)銷售的收入，無法劃分部門。2017年為不到9億美元，2021年為不到4億美元。

三、默沙東制藥部門產(chǎn)品按適應(yīng)癥分類銷售收入情況

• 默沙東制藥部門的產(chǎn)品按適應(yīng)癥可分為腫瘤、疫苗、糖尿病、住院急癥護理、抗病毒、免疫學、心血管、神經(jīng)科學等幾大類。其中，腫瘤和疫苗類產(chǎn)品的銷售收入在2017年至2021年期間增長迅速。抗病毒類產(chǎn)品由于新冠疫情的爆發(fā)，2021年和2022年上半年的銷售收入迅猛增長。糖尿病、住院急癥護理、免疫學和心血管病的銷售收入略有下降。

• 默沙東腫瘤類產(chǎn)品的銷售收入增長迅速，從2017年44億美元，占全部銷售收入的17%，增至2021年190億美元，占全部銷售收入的44%。腫瘤產(chǎn)品的銷售收入在2018年開始躍居為幾類產(chǎn)品首位。疫苗部門增長也較快，從2017年57億美元增至2021年97億美元，銷售收入占比較穩(wěn)定，為21%~24%。糖尿病類產(chǎn)品銷售收入從2017年59億美元降至2021年53億美元，銷售收入占比逐年下降，從22%降至12%。住院急癥護理銷售收入由2017年30億美元降至2021年28億美元，銷售收入占比由11%降至7%?？共《绢愃幬锴皫啄赇N售收入下降較大，從2017年29億美元降至2020年10億美元。2021年和2022年由于新冠疫情影響，銷售收入大漲，2022年上半年漲至47億美元。免疫學產(chǎn)品2017年銷售收入17億美元，2021年下降至11億美元，占比從6%降至不到3%。

• 默沙東心血管病類產(chǎn)品在明顯收縮。2017年銷售收入26億美元，降至2021年6億美元。占比由10%降至不到2%。神經(jīng)科學略有上漲，從2017年2億美元漲至2021年3億美元，占比較穩(wěn)定，在0.7%~0.9%。

四、默沙東制藥部門產(chǎn)品盤點

• 以上兩表分別為默沙東財報上列出的制藥部門產(chǎn)品和銷售收入情況。

• 根據(jù)上表分析，2021年默沙東制藥部門前十大產(chǎn)品的收入占全部收入的比例為83%。默沙東頭號產(chǎn)品Keytruda（可瑞達）銷售收入占據(jù)了40%。

• 默沙東前十大產(chǎn)品中，包括三款疫苗產(chǎn)品，五款小分子產(chǎn)品，和兩款抗體產(chǎn)品。疫苗產(chǎn)品均為上市較早的成熟產(chǎn)品，預防HPV病毒、麻疹腮腺炎風疹水痘以及預防肺炎鏈球菌的疫苗?？贵w藥物包括Keytruda的PD-1帕博立珠單抗，以及Simponi（戈利木單抗）免疫類藥物。小分子藥物包括新上市的新冠藥物Lagevrio（莫努匹韋）。

• 默沙東制藥部門產(chǎn)品中銷售收入排名首位的產(chǎn)品為Keytruda（可瑞達，帕博立珠單抗），2014年新上市的PD-1抗體，銷售收入2017年達38億美元，2021年增至172億美元。2017年至2021年平均年增長率為46%。

• 銷售收入排名第二位的是Gardasil（佳達修，四價HPV疫苗），2006年上市，2017年銷售收入23億美元，2021年增至57億美元，2017年至2021年平均年增長率為25%。

• 排名第三位的是控制血糖藥物Januvia（捷諾維，西他列汀），2006年上市小分子藥物，近年來銷售收入穩(wěn)中有降。2017年銷售收入37億美元，2021年銷售收入降至33億美元，2017年至2022年平均年增長率-3%。

• 排名第四位的是ProQuad四聯(lián)疫苗產(chǎn)品，預防小兒麻疹腮腺炎風疹及水痘，2005年上市，銷售收入有所增加。2017年銷售收入17億美元，2021年增至21億美元，年平均銷售收入增長率為6%。

• 排名第五位的是控制血糖藥物Jaumet（捷諾達，西格列汀和二甲雙胍混合藥物），2007年上市，銷售收入有所下降。2017年銷售收入22億美元，2021年銷售收入20億美元，年平均銷售收入增長率-2%。

• 排名第六位的是肌松藥逆轉(zhuǎn)劑Bridion（布瑞亭，舒更葡糖），2008年上市的小分子藥物，近年來銷售收入增長很快。2017年銷售收入7億美元，2021年銷售收入增至15億美元。2017年至2021年平均年增長率達21%。

• 排名第七位的是2014年新上市的小分子藥物Lynparza（利普卓，奧拉帕利），RARP抑制劑，治療晚期卵巢癌，新近上市的藥物，銷售收入增長很快。2017年銷售收入2000萬美元，2021年增至近10億美元。2017年至2021年平均年銷售收入增長率達165%。

• 排名第八位的是2021年緊急上市的新冠藥物，Lagevrio（拉格維里奧，莫努匹韋），核苷類似物，抑制RNA病毒復制。上市后銷售收入迅猛增長。2021年銷售收入近10億美元，2022年上半年銷售收入達44億美元。預計默沙東2022年銷售收入將由于此新冠藥物銷量的大漲而大漲。

• 排名第9位的是肺炎鏈球菌疫苗，1977年即已推出類似產(chǎn)品，較為成熟。銷售收入緩中略升。2017年銷售收入8億美元，2021年銷售收入近9億美元。2017年至2021年銷售收入年平均增長率為2%。

• 排名第10位的是2009年上市的抗炎癥藥物Simponi（欣普尼，戈利木單抗），TNF阻滯劑。2017年銷售收入8億美元，2021年銷售收入8億美元。銷售收入保持穩(wěn)定。

• 排在第11名至第20名的產(chǎn)品中，以小分子藥物為主。RotaTeq為較成熟輪狀病毒疫苗產(chǎn)品，銷售收入略有增加，剩余藥物里，除了新近上市的產(chǎn)品Lenvima（樂衛(wèi)瑪，樂伐替尼，2015年上市），Prevymis（普瑞明，萊特莫韋，2017年上市），Verquvo（唯可同，維立西呱，2021年上市）以及Belsomra（蘇沃雷生，2014年上市）的銷售收入有所增長以外，其余藥物銷售收入均有所下降。

• RotaTeq為預防輪狀病毒藥物，2017年銷售收入7億美元，2021年銷售收入8億美元，年均銷售收入增長率4%。

• Isentress（艾生特，拉替拉韋鉀）為2007年上市抗HIV藥物，近年來銷售收入明顯下降。2007年銷售收入12億美元，2021年銷售收入不到8億美元。

• Lenvima （樂衛(wèi)瑪，樂伐替尼）為2015年上市的小分子藥物，RTK抑制劑，抗癌藥物，2008年銷售收入達1億美元，2021年銷售收入增至7億美元。

• Prevymis（普瑞明，萊特莫韋）， 為2017年上市的抗CMV感染小分子藥物，2018年銷售收入7200萬美元，2021年銷售收入增至4億美元。

• Verquvo（唯可同，維立西呱）為2021年上市小分子藥物，治療心衰的sGC刺激劑。表中的銷售收入為唯可同和Adempas的聯(lián)合商業(yè)化收入分成。

• Belsomra（蘇沃雷生） 2014年上市的治療失眠小分子藥物。2017年銷售收入2億美元，2021年增至3億美元。

• 剩余藥物中，2016年上市的Zepatier（擇必達，艾爾巴韋格拉瑞韋混合片），治療丙肝感染，2017年銷售收入17億美元，銷售收入逐年下降，2021年降至1億美元。

• 2019年上市的Reblozyl（利布洛澤，羅特西普）治療地中海貧血的融合蛋白藥物，銷售收入有待觀望。

• 其余產(chǎn)品多為較成熟產(chǎn)品，銷售收入處于下行階段。