最近新能源無底洞跌，深不見底。

并且一直躺在地板上。

別人大跌，它跟跌。

別人大漲，它不漲。

妥妥的一副大盤逆子的模樣，給一眾基民恨的牙癢。

2023，新能源車該怎么辦？還有沒有救？

希望多多的這篇深度分析，能帶來一些幫助。

01

新能源車為什么跌這么慘？

總結下來主要有四個原因：

1、板塊估值太高。

2020-2021年新能源車板塊經歷了兩輪大暴漲。

行業(yè)的PE被直接干到了120倍。

泡沫不可能無止境的漲，必定會回調。

2、回調的路上，遭遇了疫情，加速了板塊的下跌。

2022年1季度疫情全面開花。

吉林、上海相繼被封，這兩地又是中國汽車產業(yè)鏈、供應鏈重鎮(zhèn)，遍布汽車行業(yè)上下游企業(yè)。

截至2022年3月，多家車企產量跌幅均在30%+。

封控也影響了新能源車的銷售，無論是下游，中游的一季度凈利潤都不太好看。

投資者對于行業(yè)也很擔憂，于是用腳投票。遂大跌。

3、對增長空間的擔憂。

隨著疫情的恢復，新能源車的生產和銷售重回軌道，市場經歷了一波短暫的反彈。

但2022年下半年，最新意見中，明確提到在2022年年底將中止新能源汽車購置補貼。

補貼的中止，必定帶來增速的下滑。加上，年底時新能源車的滲透率到達了27.9%，逼近了30%。

市場普遍認為，未來新能源車的滲透率最多能漲到60%，也就意味著可能只有1倍的增長空間了。

沒增長就代表著沒利潤。

餅都沒得畫的情況下，資本紛紛跑路...

4、最最核心的是對行業(yè)未來的擔憂

頭部車企開啟的價格戰(zhàn)，讓新能源車板塊直接進入了地獄模式。

年末新能源車龍頭特斯拉重拳出擊大幅降價，小弟們?yōu)榱吮Ｈ袌觯黄雀M。

一輪大戰(zhàn)之后，特斯拉1月汽車交付量達到66051，環(huán)比提升18.4%，賺的盆滿缽滿。

蔚來、哪吒、埃安等被動接招的小弟則被揍的鼻青臉腫。

理想1月交付量環(huán)比減少28.7%

蔚來1月交付量環(huán)比減少46.2%

哪吒1月交付量環(huán)比減少22.8%

埃安1月交付量環(huán)比減少66%，直接膝蓋斬。

對狙失敗的情況下，小弟們陷入了兩難的困境。

如果不想市場被繼續(xù)瓜分，就要參與價格戰(zhàn)。而降價，意味著毛利率的進一步減少。新能源車企業(yè)只有毛利率在20%以上才可以“不慫”，小弟們目前平均毛利才10%出頭，基本都在賠錢賺吆喝。再繼續(xù)降價，只能與20%的目標越來越遠，相當于慢性死亡。

如果不降價，那就是坐地等死。車企本身又不營利，市場份額被繼續(xù)瓜分的話，唯一撐牌面的銷量數據也沒了，故事直接就破了。最終的結果肯定是被資本拋棄。

說來說去，拳頭才是硬道理。

這個行業(yè)遲早會迎來慘烈的大洗牌，最終能夠活下來的，只會是行業(yè)的領頭羊，可能不會超過5家...

太陽底下沒有新鮮事，

網約車市場，撒錢大戰(zhàn)的時候是這樣過來的...

共享單車，瘋狂擴張的時候也是這樣過來的...

更早的空調、手機市場也都是優(yōu)勝劣汰...

新能源車也逃不開這個發(fā)展軌跡。

于是新能源車一直跌跌不休，現在仍在地板上爬不起來。

02

新能源車的現狀

2023整個新能源車板塊競爭直接進入白熱化。

（1）特斯拉繼續(xù)降價卷

Model3跌幅3.6萬，Model Y三個版本跌幅分別為2.9/4.8/3.8萬元。

震驚整個行業(yè)。

目前特斯拉還在通過技術迭代壓降成本。

投資者日上，特斯拉表示，下一代車輛通過模塊化組裝，制造成本相比當前平臺可以下降50%，并減少75%的碳化硅晶體管使用。成本降低30%的新車型，也即將上市。

車輛成本進一步被壓縮的情況下，降價可選擇的空間就更大了。

淘汰可能會更慘烈。

（2）鋰電龍頭寧王也變相降價

寧德時代，2月20日發(fā)布公告，或向部分車企啟動“鋰礦返利”計劃。

未來三年，動力電池的碳酸鋰價格將鎖定按20萬元/噸結算，超價則返，但要求合作的車企需提供80%的電池采購量。

簡單來說，以量換價。

目前，寧王和比亞迪兩個動力電池龍頭，占據了接近80%的市場份額。

市場供給遠遠大于增量的時候，龍頭企業(yè)也只能被迫開卷。

（3）上游材料鋰礦也卷麻了

2023年，鋰礦的產量不斷上升。

加之，新能源車增速出現瓶頸。

鋰供給量開始逐漸超過需求。

供大于求的情況下，碳酸鋰價格一路下跌，價格從最高的55萬直接跌到了37.4萬，跌幅超32%...

后續(xù)如果產量繼續(xù)過剩，價格可能還會繼續(xù)卷。行業(yè)利潤也會下滑。

（4）材料環(huán)節(jié)也卷麻了

鋰電池的材料，電解液、六氟磷酸鋰、負極也很卷，價格都在爆降。

產業(yè)鏈從上到下瘋狂內卷，

導致整個產業(yè)鏈的盈利開始大幅下滑。

不僅如此，競爭對手燃油車也在瘋狂降價。3月湖北購車季上，東風汽車58款車型最高猛降9萬元。吹響了燃油車反擊的號角。正式與新能源車對狙。

綜上所述：2023，對于新能源車賽道來說，注定是地獄模式。

03

2023新能源車未來走勢會如何？

內卷之下，先看一下市場的增量，目前新能源車市場主要增量有三個，

（1）海外新能源車市場。

（2）鋰電池板塊。

（3）國產汽車零部件替代。

都是圍繞著海外市場來的。

市場前景都很不錯，我們也具有一定的技術和先發(fā)優(yōu)勢。但布局海外市場，不是一蹴而就的事，還是要循序漸進的。

雖然海外市場有一定的增長，但是如果沒有飛躍式的增長，可能不足以彌補競爭內卷帶來的下滑。

所以盡量多看少動。多觀察和跟蹤行業(yè)的發(fā)展。

如果出現超預期的增長，比如：

（1）進一步打開新能源車海外市場

（2）國內經濟恢復帶動消費，導致新能源車銷量出現明顯的提升，競爭環(huán)境有所緩解

（3）上游碳酸鋰產量釋放，鋰電池的成本大幅下降，整車的成本也有下降空間，從而促進整個行業(yè)的銷量增長。

那么新能源車板塊也會再上一個臺階。這個時候可以考慮右側入場，確定性更高。

反之，如果銷量增長不及預期或者競爭導致三線甚至二線的車企倒閉破產，那整個產業(yè)鏈利潤還會下降，新能源車可能還要跳水。

這個時候可能出現超跌。左側會有一定的布局機會?？梢悦康?%買入一份，越跌越買，總倉位不要超過5-10%。另外盡量優(yōu)先選擇新能源主動基，可以挖掘一些行業(yè)結構性機會，未來新能源很難全面普漲，結構性機會更大一些。

總的來說，新能源車短期很難走出像2020、2021那樣的爆發(fā)式行情。

更多的布局機會，需要等待一輪超跌。畢竟行業(yè)增速還在，在大跌之后，性價比會重新回歸。

新能源車作為當前市場上少有能保持20%以上增速的稀缺行業(yè)，還是非常值得長期關注和跟蹤的。