?　　提到移動互聯(lián)網(wǎng)時代的落寞者，人們除了提到曾經(jīng)的互聯(lián)網(wǎng)三劍客搜狐，還會想到曾經(jīng)風(fēng)光一時的奇虎360。眾所周知，在PC互聯(lián)網(wǎng)時代，三六零的免費(fèi)殺毒策略，令其快速通過360安全衛(wèi)士等互聯(lián)網(wǎng)安全軟件快速崛起，只不過，經(jīng)歷了移動互聯(lián)網(wǎng)時代的新一輪洗牌，三六零似乎再也沒有多少人提及。而曾經(jīng)高調(diào)無比、懟天懟地的"紅衣教主"，近幾年也似乎愈發(fā)低調(diào)，很少走進(jìn)大眾的視線。

　　就在近日2020北京民營企業(yè)百強(qiáng)發(fā)布會上，360在科技創(chuàng)新類目中，只排到了第二十五名，這也是360缺乏創(chuàng)新的一個明證。

　　回歸A股二次上市，3年估值縮水3000億

　　2011年3月，奇虎360登陸美股資本市場紐交所，盡管其在美股市場遇冷，并未得到美股投資者的青睞，也未達(dá)到其上市之前的估值預(yù)期，但是在私有化退市時，估計仍達(dá)93億美元，離百億美元大關(guān)也只有一步之遙。

　　2017年11月3日，三六零借殼江南嘉捷回歸A股，一波神操作后，據(jù)統(tǒng)計，該公司曾連續(xù)拉出18個漲停板，奇虎360的估值更是一度飆升至4000多億元，位居國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司估值Top 5。

數(shù)據(jù)來源：互聯(lián)網(wǎng)公開資料

　　曾經(jīng)，奇虎360依仗免費(fèi)的商業(yè)模式與資本的力量，從名不見經(jīng)傳快速占領(lǐng)PC端市場，成為國內(nèi)首屈一指的瀏覽器巨頭，甚至直接打敗了系統(tǒng)軟件巨頭微軟旗下的IE瀏覽器?；仡欉@段歷程，無論是奇虎360通過免費(fèi)策略逆襲，還是其借助借殼上市實(shí)現(xiàn)估值增值，都可謂是教科書級別。

　　但是，令人唏噓的是，移動互聯(lián)網(wǎng)時代的發(fā)展，瞬息萬變。錯過移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展機(jī)遇的三六零，在上市僅僅3年時間后，市值已經(jīng)跌去四分之三，排名更是在10名以外。如果股價再度下滑，其市值也將逼近其當(dāng)年在美股資本市場的表現(xiàn)，回歸A股也從資本的角度失去了很大的意義。

　　圖片說明：來源于Linkedin網(wǎng)站統(tǒng)計的截至2020年6月5日的收盤數(shù)據(jù)（市值單位：萬億美元）

　　錯失移動互聯(lián)網(wǎng)紅利，淪為互聯(lián)網(wǎng)第二梯隊

　　而如果說彼時的三六零，是以為在PC互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域獨(dú)占鰲頭而被勝利沖昏了頭腦，沒有感覺到移動互聯(lián)網(wǎng)來襲之時，山雨欲來風(fēng)滿樓的壓力，是有失偏頗的。

　　畢竟，三六零曾經(jīng)布局過移動互聯(lián)網(wǎng)時代的核心載體-智能手機(jī)。從三六零在當(dāng)年與最為炙手可熱的智能手機(jī)廠商酷派的牽手，就足以看出其拓展移動端業(yè)務(wù)的野心。

　　期間，雖然因?yàn)闃芬暢赓Y21.8億入股酷派的事件，導(dǎo)致雙方的合作出現(xiàn)了一些小插曲，但是最終還是推出了雙方合作的奇酷手機(jī)。

　　只是，在那個智能手機(jī)市場百花齊放、百家爭鳴的時代，終究是勝者為王。奇酷手機(jī)并沒有因?yàn)閮纱缶揞^的聯(lián)手，而泛起多大的浪花。

　　反倒是小米、華為之類的品牌快速崛起，占據(jù)了國產(chǎn)手機(jī)大部分的市場，這也宣告其通過智能手機(jī)布局移動互聯(lián)網(wǎng)的策略沒有達(dá)到預(yù)期。而且，即使是時至今日，三六零也沒有因?yàn)槠婵崾謾C(jī)，在移動互聯(lián)網(wǎng)時代扳回一局的跡象。

　　盡管其開發(fā)的移動端瀏覽器、360安全助手等應(yīng)用，也有數(shù)億用戶量。但是其定位的互聯(lián)網(wǎng)安全服務(wù)，在移動端不僅是低頻應(yīng)用，而且對于C端用戶也是免費(fèi)為主。所以，其商業(yè)價值及盈利能力也并沒有像阿里、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)巨頭一樣，與C端用戶的數(shù)量與活躍度成正比，或者具有多大的想象力。

　　因此，有人說，其千億估值是靠賣廣告賣出來的。而在輾轉(zhuǎn)開發(fā)智能手機(jī)等硬件產(chǎn)品的過程中，三六零錯過的不僅是智能手機(jī)市場的占有率，更是整個移動互聯(lián)網(wǎng)時代。而因此導(dǎo)致的資本市場的信心下滑，也幾乎是時代必然。

　　據(jù)多家媒體報道，三六零借殼后，原高管團(tuán)隊不斷的離職，股票更是遭遇多個股東大規(guī)模減持。由此，也帶來了連續(xù)兩年的持續(xù)下跌，市值也大幅縮水。

　　盡管在移動互聯(lián)網(wǎng)時代，三六零的營銷動作頻頻，無論是3Q大戰(zhàn)，還是全民搶票，都賺足了國人的眼球。但是，再好的眼光，終究敵不過這個多變的時代。

　　正所謂風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，三十三河?xùn)|，三十年河西。三六零從昔日眾生仰望的神壇跌落下來，不得不說是這個時代使然，甚至可能與眼光無關(guān)。

　　三六零的商業(yè)困境：營收模式單一，增長步履維艱

　　拋開其在移動互聯(lián)網(wǎng)時代的布局，其在商業(yè)模式上，也面臨著非常巨大的壓力。

　　令人無法置信的是，三六零上市兩年多，業(yè)績一直在下降，據(jù)其2020年中報顯示，今年上半年三六零營收49.72億元，同比下降16.08%；凈利11.19億元，同比下降72.39%。而且互聯(lián)網(wǎng)廣告及服務(wù)依然是其主要盈利模式。該部分的盈利也遇公司整體的營收密切相關(guān)，可謂一榮俱榮，一損俱損。

　　而與其廣告營收緊密相關(guān)的，還有其搜索業(yè)務(wù)。近年，隨著移動互聯(lián)網(wǎng)來臨，各種APP瓜分了移動互聯(lián)網(wǎng)時代的流量，在PC互聯(lián)網(wǎng)流量急轉(zhuǎn)直下的同時，移動互聯(lián)網(wǎng)的流量也逐步被騰訊、天貓、京東等頭部APP所霸占，加上以頭條系為代表的內(nèi)容平臺快速崛起，讓三六零的競價廣告收入也收到前所未有的沖擊。

　　拋開搜索引擎第一名百度的競爭，三六零的市場份額同樣受到來自搜狗搜索、頭條信息流廣告等的巨大壓力。這也讓三六零在PC互聯(lián)網(wǎng)時代，在搜索領(lǐng)域千年老二的地位受到挑戰(zhàn)。據(jù)網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)顯示，2020年中國搜索引擎市場份額出現(xiàn)大幅波動，搜狗、神馬等憑借移動端的市場份額，綜合排名均在360之前，由此可見，三六零也已經(jīng)在搜索領(lǐng)域喪失了頭部企業(yè)的行業(yè)地位。

　　說明：以上為2019年中國搜索引擎市場份額變化情況，數(shù)據(jù)來源：statcounter

　　近兩年，移動互聯(lián)網(wǎng)巨頭字節(jié)跳動也宣布進(jìn)軍搜索領(lǐng)域。憑借今日頭條、抖音兩大國民級的頭部應(yīng)用，字節(jié)跳動布局搜索也來勢洶洶，甚至無人能抵。微信搜索也基于其強(qiáng)大的用戶與內(nèi)容生態(tài)，步步緊逼。由此帶來的市場份額的瓜分，也是時間的問題，而此時依舊以互聯(lián)網(wǎng)廣告服務(wù)為主要收入來源的三六零，不得不有一種增長乏力的焦慮。

　　結(jié)語

　　如今，紅衣教主已經(jīng)年過半百，中年危機(jī)沒有在老周身上有絲毫表現(xiàn)，但是卻在奇虎360的財務(wù)報表上展現(xiàn)的愈發(fā)沉重。

　　此時的奇虎360，或許是廉頗老矣，又或許是老當(dāng)益壯。只是，對于已經(jīng)在這個時代喪失先機(jī)的三六零來說，要想咸魚翻身，改寫命運(yùn)?？峙滦枰賮硪淮螐仡^徹尾的革命。

　　于斌認(rèn)為，在移動互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)進(jìn)入下半場的當(dāng)下，三六零繼續(xù)押注搜索引擎與廣告業(yè)務(wù)，重新奪回移動互聯(lián)網(wǎng)的市場幾乎再無可能。而其未來的崛起之路，或許需要仰仗其在互聯(lián)網(wǎng)安全這條道路上，走出一條既符合大眾需求，又能解決商業(yè)化變現(xiàn)的康莊大道。如此，其才能在資本市場自圓其說，繼續(xù)向投資者講下一個令人動聽的故事。也唯有如此，其股價谷底反彈才有可能。

　　只是，已經(jīng)沉寂已久的三六零，是在蟄伏還是已然認(rèn)命，我們不得而知。盡管如此，我們依然希望，三六零能用其低調(diào)與沉默來憋一個大招，有朝一日能給吃瓜群眾帶來一個大大的驚喜。