走“最遠”的路，賺“最少”的錢？

昨日，“進口食品第一股”品渥食品披露2023年半年度報告，當期實現(xiàn)營業(yè)收入5.75億元，同比下滑22.30%；歸母凈利潤-5846萬，同比下滑476.22%，扣非凈利潤更是大降929.96%至-6407萬元，業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧。

從國內(nèi)市場來看，無論是國外品牌還是國內(nèi)，乳制品、啤酒等賽道本土化趨勢明顯。為何會出現(xiàn)這一現(xiàn)象呢？以品渥食品為代表的“進口型”企業(yè)，未來又將如何發(fā)展呢？

01

支柱業(yè)務突圍失??？

資料顯示，品渥食品主要業(yè)務包括乳制品、啤酒、食用油等，旗下?lián)碛信Ｄ唐放频聛?、啤酒品牌瓦倫丁、糧油品牌品利等，均為進口品牌。盡管品渥食品涉獵廣泛，但乳制品毋庸置疑是品渥的支柱業(yè)務。

財報顯示，今年上半年，德亞乳品在品渥食品總營收中占比為79.72%，瓦倫丁啤酒則占比11.84%，亨利及其他占比僅為0.03%。如此，德亞的發(fā)展情況，直接關(guān)系到品渥食品的整體業(yè)績。

“德亞乳品作為公司戰(zhàn)略產(chǎn)品，2023 年上半年，德亞品牌圍繞著全球品牌代言人王源進行系列推廣活動：通過紅包封 面互動、微信朋友圈推廣、主題抖音直播活動，創(chuàng)造德亞品牌抖音各項數(shù)據(jù)新高；同時圍繞重點城市終端網(wǎng)點開發(fā)及銷 售拉動，在新潮傳媒進行了代言人 TVC 全城飽和式投放，獲得了更多消費者對德亞品牌的認知?！痹?023年半年報中，品渥食品在財報中坦言公司圍繞代言作出種種嘗試。

資料顯示，2022年，品渥食品官宣王源為德亞乳品代言人。目前，從業(yè)績來看，此舉措似乎并未能給企業(yè)帶來裨益。如2022年，品渥食品實現(xiàn)營收15.39億元，同比減少6.78%；實現(xiàn)歸母凈利潤1120.38萬元，同比減少88.26%；扣非凈利潤僅35.45萬元，同比減少99.53%。

今年上半年，品渥食品營收和凈利出現(xiàn)進一步下滑，甚至出現(xiàn)虧損。

關(guān)于虧損原因，品渥食品曾在2022年財報中表示，國內(nèi)多地發(fā)生了較為嚴重的疫情，終端需求下降，公司銷售工作的開展受到較大影響，導致本年度營業(yè)收入較上年有所下降；部分地區(qū)的封控增加了物流配送難度及運輸成本；受國際形勢緊張影響，歐洲能源價格持續(xù)上漲，導致公司采購成本上升，壓縮了公司利潤空間。

不得不提的是，作為國內(nèi)企業(yè)，品渥食品于2012年推出“德亞”品牌，與始于1950年的澳大利亞乳制品德運品牌名相似，常被消費者混淆。此外，德亞采用外購進口奶源+100%代工的運營模式，并未建有自己的工廠。成本壓力以及行業(yè)利潤限制，或在一定程度上注定了德亞重要面臨挑戰(zhàn)。

02

毛利降至個位數(shù)，處境或進一步惡化

進口奶源從生產(chǎn)到售賣的“遠距離”鏈條，給德亞乳品增加了中間成本。消費者消費行為的轉(zhuǎn)變或?qū)⒌聛嗊M一步拖入劣勢地位。

?

針對德亞現(xiàn)狀，業(yè)內(nèi)人士表示，進口牛奶逐漸在國內(nèi)失去以往的歡迎度，一方面是國內(nèi)消費者熱衷于消費鮮牛奶，疊加國內(nèi)奶源供大于求，終端促銷形式較多；另一方面，由于外部因素帶來的國際物流及采購成本的影響，進口牛奶在價格上的優(yōu)勢不再明顯。

現(xiàn)實來看，品渥食品半年報顯示，上半年，品渥食品乳品系列毛利率由去年同期的25.26%下滑至8.73%，同比大幅減少16.53%。此外，啤酒系列、糧油系列、綜合食品系列、谷物系列毛利率也出現(xiàn)不同程度的下滑，今年上半年品渥食品綜合毛利率為10.99%，同比減少15.04%。而國內(nèi)乳制品企業(yè)毛利大都在30%左右，飛鶴、健合、澳優(yōu)、貝因美等乳企毛利率超過40%。

香頌資本沈萌曾表示，奶制品的成本升高，市場競爭激烈的局面下收益率也下降，從兩端嚴重擠壓著品牌的利潤空間。同時，牛奶的毛利率并不高，而高檔產(chǎn)品又因為品牌賦能弱無法形成業(yè)績支撐。德亞采取這樣的生產(chǎn)經(jīng)營模式，即使海運價格穩(wěn)定也不是一個好的財務模型，中間成本對利潤的影響非常大。品渥食品想改善業(yè)績頹勢，產(chǎn)品研發(fā)和創(chuàng)新更為重要。

品渥食品在財報中表示，未來將抓住國內(nèi)消費結(jié)構(gòu)升級帶來的發(fā)展機遇，積極拓展現(xiàn)有品類產(chǎn)品線，開發(fā)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，加強渠道建設(shè)和品牌推廣，進一步提升公司的市場競爭力和影響力，另外還將通過進一步加大國內(nèi)供應鏈的開發(fā)，依靠國外優(yōu)質(zhì)原料和國內(nèi)自有供應鏈模式，降低國際供應鏈不利因素帶來的影響。

如此來看，“純進口”的品渥食品，不排除回歸“國產(chǎn)”的可能。但其結(jié)局如何，還需經(jīng)歷市場考驗。