最近，隨著首批9只公募reits的發(fā)售，普通投資者大多持觀望態(tài)度，機構(gòu)卻在大幅買買買…

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另一個有趣的現(xiàn)象是，我周圍的原類reits行業(yè)交流群（聚集了一眾銀行、券商、保險、地產(chǎn)、TMT等相關(guān)行業(yè)的教育背景不錯的群友，理工碩博遍地走）內(nèi)，大家要么在隨波逐流地講reits收益太差興趣缺缺，要么還在問諸如收益率、交易方式等非常低級的問題（交易所公告、研報均可查）。

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不由讓我想起，韭菜何以為韭菜，大體是懶惰與賭性使然，

畢竟，整體水平已經(jīng)超越99%的普通投資者的群友們尚且如此，普通人更加對于那些冗長的募集說明書黑人問號臉。

一千多頁的募集說明書看了2份便開啟了skip模式

今日發(fā)售，我針對1/9的某只重點買了幾萬塊錢

（相信數(shù)據(jù)，相信自己的判斷能力）

身體力行，先買為敬…?并忽悠我媽也買了

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眾所周知，不動產(chǎn)屬于風(fēng)險資產(chǎn)，我一直對reits這個投資品類比較關(guān)注，主要想對沖一下手賤風(fēng)險…畢竟年化過6%已經(jīng)是合格的投資水平了，超20%直接可以封神?

講點不成熟的干貨吧：

此次發(fā)售的中國reits和普遍共識意義上的國際reits還是有較大差異的

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架構(gòu)（涉及監(jiān)管及靈活性）：

國內(nèi) 三層（基金層-ABS層-SPV層）

國外 基本都是一層

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稅收（涉及整體收益率）：

中國 無特定稅收優(yōu)惠

國外 有特定稅收優(yōu)惠

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底層資產(chǎn)（涉及預(yù)期收益判斷）：

中國 ?單一基礎(chǔ)設(shè)施（風(fēng)險集中+收入來源單一）為主

國外 ?權(quán)益類多元房地產(chǎn)（運營收入+留存投資收益+資產(chǎn)增值）為主

后續(xù)操作依據(jù)：

公允價值判斷，估算凈值的套利空間

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這就是為什么看了兩份募集說明書就差不多跳過的原因，總體來說這批reits都不復(fù)雜，不用仔細去看架構(gòu)去做復(fù)雜的宏觀假設(shè)

況且我對委托代理機制深有體會，所以對于運營能力要求較高的資產(chǎn)類別都沒考慮，而且這九個項目里有我一看財報就皺眉的項目，預(yù)計可能個別項目未來某一時點會在二級市場跌成狗

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最后的p.s. 螞蟻還是比較良心的，我看螞蟻代理的那幾個都是相對更靠譜一些的

（本文特意選在認購結(jié)束后發(fā)出）