華為出手，撕開了這一條隱秘賽道。

投資界獲悉，近日，微源光子（深圳）科技有限公司發(fā)生工商變更，新增華為關(guān)聯(lián)公司深圳哈勃科技投資合伙企業(yè)(有限合伙) 為股東。此前，小米關(guān)聯(lián)公司已入股該公司，持股6.48%。

被華為看上，這是一家怎樣的公司？成立于2018年，微源光子主要從事高性能光電器件研發(fā)，創(chuàng)始人是一位北大博士朱曉琪，核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)中擁有北京大學(xué)最頂級(jí)的教授和973首席科學(xué)家。更為關(guān)注的，公司所處的賽道正隱隱爆發(fā)——光芯片。

光芯片背后，承載著中國半導(dǎo)體換道超車的希望。而仔細(xì)梳理發(fā)現(xiàn)，華為至今已經(jīng)投遍了光芯片全產(chǎn)業(yè)鏈——從上游、中游到下游都分別投了相應(yīng)企業(yè)。跟著華為的步伐，VC/PE也集結(jié)出現(xiàn)在這里。

華為低調(diào)出手：

剛投了一位北大博士

我們先從一位北大博士講起。

微源光子創(chuàng)始人朱曉琪，本科畢業(yè)于北京大學(xué)信息科學(xué)技術(shù)學(xué)院，并獲得國家發(fā)展研究院經(jīng)濟(jì)學(xué)雙學(xué)士學(xué)位。碩博階段，他選擇繼續(xù)在燕園深造，師從北京大學(xué)區(qū)域光纖通信網(wǎng)與新型光通信系統(tǒng)國家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室主任陳章淵教授，主攻激光器領(lǐng)域。

早年間，在國內(nèi)通信尚停留在2G、3G的時(shí)代，朱曉琪專攻一項(xiàng)技術(shù)——窄線寬激光器。激光器是激光雷達(dá)重要的元器件之一，甚至被譽(yù)為“激光雷達(dá)的眼睛”，而窄線激光器意味著更優(yōu)異的性能。

在長期的科研過程中，朱曉琪敏銳感受到一個(gè)趨勢(shì)：通信世界正從電時(shí)代全面邁向光時(shí)代，想要突破電極限的瓶頸，必然要借光通信技術(shù)來疏導(dǎo)大量算力需求。這讓他萌生創(chuàng)業(yè)的念頭，2018年11月，朱曉琪正式創(chuàng)立微源光子（深圳）科技有限公司。

微源光子團(tuán)隊(duì)身上具有濃厚的北大基因——除了朱曉琪，團(tuán)隊(duì)多名核心成員均來自于北京大學(xué)，公司首席科學(xué)家由陳章淵教授親自擔(dān)任。結(jié)合北大電子學(xué)院相關(guān)產(chǎn)學(xué)研成果，微源光子聚焦于微型化窄線寬激光器、低噪聲毫米波源以及配套光電模組的研發(fā)、生產(chǎn)，多項(xiàng)核心技術(shù)擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)。

資料顯示，微源光子的光電解決方案可廣泛應(yīng)用于激光測量（激光雷達(dá)、測距測繪、三維掃描）、高速光通信、芯片級(jí)原子鐘、毫米波通信、尖端科研教育等諸多領(lǐng)域。不論是自動(dòng)駕駛、高精地圖，還是通信通訊都要應(yīng)用到光電解決方案，相關(guān)下游市場規(guī)模可達(dá)千億。尤其是隨著自動(dòng)駕駛爆發(fā)，微源光子開始進(jìn)入投資人的視野。

此前，微源光子保持一年一融的融資節(jié)奏。2020年8月，公司獲得前海富镕投資的天使輪投資，2021年3月，再獲來自同威資本的A輪融資。通過股權(quán)穿透還可以發(fā)現(xiàn)，A股上市公司世紀(jì)華通、華西股份、浙江東方也對(duì)微源光子間接持股。

今年年初，微源光子迎來一位重量級(jí)產(chǎn)業(yè)資本——小米。天眼查顯示，1月21日，微源光子新增小米關(guān)聯(lián)公司海南極目創(chuàng)業(yè)投資有限公司等多名股東，其中極目創(chuàng)投持股比例6.4828%。圈內(nèi)認(rèn)為此次投資是小米布局光電芯片、加快產(chǎn)業(yè)鏈爭奪的重要舉措。就在上周，微源光子股權(quán)鏈中也出現(xiàn)了順為資本的身影。

同時(shí)，華為旗下哈勃投資也新增一筆對(duì)外投資案例，對(duì)象正是微源光子。本次注資后，哈勃同樣持有微源光子6.4828%的股份。微源光子在光電傳感器核心器件上擁有“相干激光雷達(dá)使用的窄線寬激光器”等多項(xiàng)專利推斷，該筆投資也被視為華為在光電芯片版圖上的又一重要落子。

華為投了一條產(chǎn)業(yè)鏈

這條前沿賽道正隱隱爆發(fā)

透過華為的最新出手，我們看到一個(gè)隱秘賽道——光芯片。

何為光芯片？根據(jù)劃分，我們常見的手機(jī)、電腦、汽車中使用的CPU、GPU等芯片屬于集成電路芯片，因其利用電子來生成、處理和傳輸信息，所以被稱為電子芯片。但光芯片不同，它主要利用光子來生成、處理、傳輸并顯示信息，所以在傳輸速度、數(shù)據(jù)并行性、帶寬及延遲率上更勝一籌。

上世界90年代中期，囿于半導(dǎo)體工藝條件限制和整個(gè)產(chǎn)業(yè)的需求處于早期，硅光子技術(shù)一直沒有發(fā)展起來，以電子為載體的芯片穩(wěn)居主角。

但如今，光芯片已是全球通信廠商必爭之地，在5G、乃至6G通信發(fā)展中發(fā)揮著不可替代的重要作用。華為光產(chǎn)品線首席技術(shù)規(guī)劃師唐曉軍曾說過，光通信憑借其大帶寬、低時(shí)延的優(yōu)良基因，在未來十年更加凸顯其重要性。

華為很早便認(rèn)識(shí)到這一技術(shù)的前瞻性，悄悄已投出一張光芯片版圖。

2012年，華為收購英國集成光子研究中心CIP Technologies，開啟了光芯片領(lǐng)域的探索；次年，華為又出手收購一家比利時(shí)硅光技術(shù)開發(fā)商Caliopa，補(bǔ)充自身在光芯片領(lǐng)域的技術(shù)空白。

2019年是一個(gè)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。自2019年下半年開始，華為集中投資光電芯片，一度掀起國內(nèi)光芯片投資熱潮。

源杰半導(dǎo)體就是其中一筆典型案例。2020年9月，華為哈勃宣布投資源杰半導(dǎo)體，這家誕生于陜西的企業(yè)主要從事高速通訊用半導(dǎo)體芯片研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，成立以來長期處于鮮為人知的狀態(tài)。

北京一位熟悉內(nèi)情的投資人透露，通常哈勃投資需要三個(gè)多月的時(shí)間進(jìn)行調(diào)研，但當(dāng)時(shí)投資源杰半導(dǎo)體被壓縮到一個(gè)月，原定兩至三周的審批流程也只用了數(shù)天。彼時(shí)，各路VC/PE登門拜訪，份額爭搶格外激烈。

最終，哈勃投資與國開科創(chuàng)、國開金融、立功管理、國家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金共同完成對(duì)源杰半導(dǎo)體的D輪投資。最新消息顯示，源杰半導(dǎo)體現(xiàn)已啟動(dòng)上市流程，沖擊科創(chuàng)板IPO。

今年3月，華為還投了另一家光電芯片企業(yè)——縱慧芯光，參與這一輪融資的還有大疆創(chuàng)新、凱旭源資本、前海中慧基金、一村資本、小米長江產(chǎn)業(yè)基金、武岳峰資本、比亞迪、高榕資本、耀途資本等眾多VC/PE和產(chǎn)業(yè)資本。

資料顯示，縱慧芯光主要研發(fā)和生產(chǎn)VCSEL芯片、器件及模組等產(chǎn)品，公司創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)主要來自于斯坦福大學(xué)，聯(lián)合創(chuàng)始人陳曉遲師從美國工程院院士James Harris，長期深耕光電芯片研發(fā)和制造。而早在2020年6月，哈勃投資曾獨(dú)家投資了縱慧芯光C輪融資。

據(jù)投資界不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，華為哈勃已將十余家光芯片相關(guān)企業(yè)收入囊中——包括晶圓級(jí)光芯片生產(chǎn)商「鯤游光電」、硅光集成電路研發(fā)企業(yè)「芯視界」、EDA工具開發(fā)商「立芯軟件」、模擬與混合信號(hào)芯片設(shè)計(jì)企業(yè)「聚芯微電子」、碳化硅材料制造商「天岳先進(jìn)」、封裝檢測設(shè)備提供商「中科飛測」等在內(nèi)。

更進(jìn)一步來看，這些企業(yè)覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游多個(gè)環(huán)節(jié)。可以說，華為投了整整一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。

跟著華為投，VC/PE都來了

中國半導(dǎo)體趕超的機(jī)會(huì)

曾幾何時(shí)，光芯片是一條十分冷清的賽道。

原因不難理解。一直以來，光芯片存在著研發(fā)周期較長、技術(shù)難以轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力等難題，因次勸退了不少投資人，只有少數(shù)本土人民幣基金在關(guān)注。成立時(shí)間較早的光芯片公司處境艱難，常常遇到融資受阻的境況。

直至華為大舉殺入，這些曾遭遇冷落的光芯片公司，迅速火爆起來。

比如鯤游光電。公司掌舵者林濤，畢業(yè)于浙江大學(xué)光電系竺可楨學(xué)院工高班，以英特爾學(xué)者取得全額資助前往英國劍橋大學(xué)深造，師從光電子領(lǐng)域權(quán)威人物伊恩?懷特院士，并獲得光電子博士學(xué)位。2016年，林濤回國創(chuàng)辦了鯤游光電，扎進(jìn)這個(gè)半導(dǎo)體“無人區(qū)”，專注于晶圓級(jí)光芯片的研發(fā)與應(yīng)用。

初期階段，鯤游光電先后完成了幾輪融資，投資方包括舜宇光學(xué)、晨暉創(chuàng)投、中恒星光、昆仲資本、元璟資本、華登國際、中科創(chuàng)星、華芯創(chuàng)業(yè)等。2019年，剛剛成立的華為哈勃入股了鯤游光電，給后者帶來無數(shù)關(guān)注。

此后，鯤游光電的融資金額直接翻倍——2020年，鯤游光電宣布新一輪2億元B輪融資，愉悅資本、招銀國際資本、元禾辰坤參與，昆仲資本、臨港智兆、華登國際、中科創(chuàng)星、元璟資本、晨暉創(chuàng)投等悉數(shù)跟投；2021年，鯤游光電完成近4億B+輪融資，中信正業(yè)信業(yè)產(chǎn)業(yè)基金、云鋒基金、浦東科創(chuàng)集團(tuán)海望資本、建信投資、明勢(shì)資本、源碼資本、碧桂園核心聯(lián)盟企業(yè)盈睿資本等十多家投資機(jī)構(gòu)緊緊跟隨。

“華為已經(jīng)在半導(dǎo)體供應(yīng)鏈方面形成了獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，品牌影響力無話可說。很多后續(xù)追進(jìn)去的機(jī)構(gòu)，都相信華為的戰(zhàn)略眼光?！鄙虾Ｒ晃粚Ｗ⒂部萍嫉腣C合伙人表示。在他看來，華為投資布局穩(wěn)準(zhǔn)狠，懂技術(shù)，更清楚市場在哪里，在半導(dǎo)體領(lǐng)域的出手已經(jīng)成為風(fēng)向標(biāo)。

不久前，光芯片又誕生一筆較為引目的融資。今年4月，靈明光子完成數(shù)億元C輪融資，領(lǐng)投方為美團(tuán)龍珠，老股東昆仲資本和高榕資本繼續(xù)加注。2018年，四位名校海歸博士共同創(chuàng)立了靈明光子，致力于研究單光子探測器（SPAD）技術(shù)。

此外，還有曦智科技、長光華芯、芯耘光電密集官宣過億融資，IDG資本、高榕資本、普華資本、光速中國、昆仲資本、聯(lián)想之星、CPE源峰、真格基金等一眾知名投資機(jī)構(gòu)蜂擁而至，小米長江產(chǎn)業(yè)基金、OPPO、美團(tuán)龍珠等產(chǎn)業(yè)資本也集結(jié)于此。

光芯片，已經(jīng)成為創(chuàng)投圈最吸金的賽道之一。“市場上主流投半導(dǎo)體的機(jī)構(gòu)，都會(huì)拿出20%左右的資金來布局光電芯片?！北本┮晃婚L期關(guān)注半導(dǎo)體賽道的投資人直言。

這是一個(gè)幾乎沒人能拒絕的市場。華為戰(zhàn)略研究院認(rèn)為，光子產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景巨大，光子核心組件市場價(jià)值不低于3200億美元（約合人民幣超20萬億元），未來還將撬動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造2.6萬億美元（約合人民幣超16萬億元）產(chǎn)值。

還有一個(gè)投資圈共識(shí)：相比之下，中國最容易在光芯片領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)換道超車。用中科創(chuàng)星米磊的話來說：“在光子芯片領(lǐng)域，我們和國外的差距是最小的，競爭壓力也是最小的。未來，無論是互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)還是5G、人工智能和元宇宙的基礎(chǔ)設(shè)施，都離不開光子技術(shù)，光子芯片將成為智能時(shí)代的關(guān)鍵基石?！?/p>

更為關(guān)鍵的是，一旦光芯片量產(chǎn)并投入使用，光刻機(jī)或許都成為過去時(shí)。現(xiàn)如今，光刻機(jī)依舊是國產(chǎn)芯片最為卡脖子的技術(shù)。甚至說沒有高端光刻機(jī)，國產(chǎn)芯片可能很難走向高端化。而光芯片可以部分替代高端算力芯片，進(jìn)而減少對(duì)尖端光刻機(jī)的依賴，加速芯片國產(chǎn)化進(jìn)程。

總而言之，國產(chǎn)光芯片的強(qiáng)勢(shì)崛起，正是我們實(shí)現(xiàn)趕超的一個(gè)戰(zhàn)略機(jī)遇?，F(xiàn)如今，美國芯片制造商占據(jù)了全球半壁江山，坐擁了英特爾、高通、英偉達(dá)等超級(jí)巨無霸。但光芯片的出現(xiàn)，有望終止上一個(gè)時(shí)代，開啟下一個(gè)時(shí)代。

正如投資人感慨，如果我們抓住了光芯片機(jī)遇，那中國也有望誕生屬于自己的芯片巨無霸。