不到半年時間，醬酒跨界潮的背后真相便逐漸顯露。

10月19日傍晚，吉宏股份公告披露，確認放棄收購釣臺貢酒業(yè)的股權(quán)。根據(jù)吉宏股份回應(yīng)顯示，該公司終止交易主要原因是“因市場宏觀環(huán)境發(fā)生變化等原因”。這距離6月28日吉宏股份發(fā)布收購公告時間僅百日有余。

此前不久，眾興菌業(yè)亦宣布終止對圣窖酒業(yè)股權(quán)并購。目前來看，“染醬大軍”們似乎都開始了撤退。醬酒市場未來發(fā)展的走向又引起行業(yè)的一波熱議。

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“染醬潮”漸退

今年3月，水井坊成為了“跨界”飲醬酒的首個行業(yè)案例。隨后，巖石股份、來伊份、眾興菌業(yè)以及吉宏股份等，相繼宣布其染醬計劃，并在股市上掀起股價上漲潮。

值得關(guān)注的，作為首個染醬的企業(yè)，水井坊早在今年8月便已經(jīng)悄然退出，這距離開始不到半年時間。而之后“跨度”更大的眾興菌業(yè)與吉宏股份，似乎更加短命。

據(jù)中食財經(jīng)統(tǒng)計，吉宏股份于今年6月28日宣布其染醬計劃，昨日終止合作，歷經(jīng)時間不到4個月。眾興菌業(yè)今年6月21日宣布其染醬計劃，10月15日終止合作，歷經(jīng)時間同樣短暫。

究其原因，有業(yè)內(nèi)人士表示，“染醬者”大概率上是為了蹭熱點。近兩年來，醬酒一直處于高熱狀態(tài)，特別是在資本市場，醬酒企業(yè)股價都出現(xiàn)了不小的漲幅。

事實上，釋放染醬信號，對于跨界企業(yè)的股價存在一定的刺激作用。其中，吉宏股份發(fā)布擬并購釣臺貢酒不低于70%股權(quán)的消息后，7月2日，吉宏股份再次以漲停報收，斬獲8天3板，截至收盤，報29.48元，市值111.56億元。

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醬酒發(fā)展或?qū)崿F(xiàn)價值回歸

關(guān)于跨界染醬的退潮，有人表示，吉宏股份是今年大部分擬跨界醬香型白酒的外業(yè)公司動向縮影，外業(yè)資金進入醬香酒的“熱度”正在退潮。但業(yè)界認為，醬香酒行業(yè)的熱度被資本推高以及退出后，行業(yè)已經(jīng)歷了優(yōu)勝劣汰，醬酒行業(yè)進入了價值回歸新周期。

誠然，分析來看，吉宏股份欲并購的釣臺貢酒業(yè)，其旗下的醬香酒生產(chǎn)企業(yè)古窖酒業(yè)溢價至1.75億元，但從其“窖坑24口，年產(chǎn)醬香基酒180余噸”規(guī)模來看，僅是一家“微型酒廠”。而吉宏股份主要業(yè)務(wù)分為互聯(lián)網(wǎng)To B端（精準營銷廣告）和To C端（精準營銷跨境電商），以及線下為客戶提供全案包裝設(shè)計及營銷服務(wù)，與白酒業(yè)務(wù)完全不相關(guān)。吉宏股份或并不是真正想發(fā)展醬酒，大概率上是為上市公司增加炒作概念或跟風。

對此，白酒營銷專家蔡學飛表示，今年外業(yè)并購的醬香酒主要是當?shù)匾?guī)模較小、且并未形成品牌效應(yīng)的小微型酒企，“真正成規(guī)模的酒企早已經(jīng)被各路資本提前布局，后來的資本其實沒多少機會”。

事實上，關(guān)于茅臺鎮(zhèn)的走熱，在各路資本進入的同時，當?shù)卣嘣谶M行一系列整合。根據(jù)消息，仁懷市計劃在三年內(nèi)通過兼并、重組、整合、拆除等手段綜合治理白酒“小散弱”企業(yè)600家以上（不超過1000家），“全面提升仁懷白酒行業(yè)污染防治水平”。

對此，中國酒業(yè)協(xié)會執(zhí)行理事長王琦認為，經(jīng)過升溫后，消費者越來越理性，會看重產(chǎn)品和品牌的價值，資本進入行業(yè)的門檻也越來越高。當下，資本對醬酒行業(yè)更多起到了正面推進作用，促使了很多醬酒品牌的形成。